Uma estratégia cash-and-carry delta-neutra que recolhe pagamentos de funding de contratos perpétuos. Quando a taxa de funding perpétua de BTCUSDT ultrapassa um limiar elevado (os compradores pagam agressivamente aos vendedores), abre-se em simultâneo uma posição comprada em BTCUSDT à vista e uma posição vendida em BTCUSDT perpétuo, com nocional correspondente, captando o fluxo de caixa do funding enquanto a exposição direcional se mantém coberta. Trata-se de uma estratégia CROSS-VENUE (BINANCE_SPOT + futuros BINANCE), MARKET-NEUTRAL (comprada+vendida), MULTI-DAY HOLDING, que preenche em simultâneo quatro compartimentos de carteira muito sub-representados: plataforma à vista (6.4% vs objetivo de 15%), multiplataforma (1.1% vs objetivo de 15%), direção comprada-vendida (13.3% vs objetivo de 45%) e sem opções, sem que estas sejam necessárias. Criticamente, a vantagem assenta num MECHANICAL CASH FLOW — quando o funding é de 0.04%/8h, a posição vendida no perpétuo recebe 0.12%/dia, ou cerca de 3.6%/mês, pagos pela posição comprada. Isto é NOT uma estratégia de padrões de preço (que falhou 10+ vezes nesta sessão nos principais ativos). Não depende de que a microestrutura intradiária ou diária de BTC se mantenha estável entre regimes — a degradação de regime 2024-2026 que eliminou quatro estratégias BTC OHLCV não tem NO impacto sobre um fluxo de pagamentos impulsionado pelo funding, porque os picos positivos de funding ocorrem precisamente quando a alavancagem dos investidores de retalho fica sobrecarregada no sentido comprado (um fenómeno de mercado recorrente que, de facto, INTENSIFIED em 2024-2026 com o crescimento do fluxo de perpétuos-DEX). Dimensionamento da posição: 25% do capital próprio na perna à vista, 25% de nocional na perna vendida do perpétuo (1x de alavancagem na conta de futuros = ~50% de utilização de margem para as duas pernas em conjunto, com bastante folga). Risco por operação: 2%, através de cenários combinados de alargamento da base e de inversão do funding.