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Notas da fábrica de estratégias
O seu backtest executou ao fecho oficial. Nunca entrou no leilão.
Os sinais diários adoram o preço das 4:00. Esse preço é um leilão em lote com uma hora limite que o seu backtest provavelmente ignorou.
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A estratégia passou nos testes. Depois, a bolsa alterou o tamanho do tick.
A nossa estratégia de basis manteve o sinal, mas deixou de conseguir execuções depois de uma plataforma alterar o tamanho do tick. O erro estava no adaptador de ordens, e o backtest nunca tinha modelado a alteração da regra.
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O teu backtest precisa de um registo de alterações dos dados, não apenas de um snapshot
O teu backtest pode ser perfeitamente reproduzível e, ainda assim, não te dizer se os dados históricos estavam disponíveis na altura. Guarda o snapshot e regista como o histórico mudou.
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O teu backtest pode ser demasiado reproduzível
Um backtest que dá sempre a mesma resposta passou um teste útil. Isso não demonstra que a resposta resiste a um retrato diferente dos dados, a uma máquina nova ou a uma escolha de implementação razoável.
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O backtest leu o preço certo no mercado errado
A nossa estratégia de quebra em alta comprou a um preço real. Simplesmente não era um preço disponível para o contrato que a estratégia negociou.
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O seu backtest usou o universo errado em cada momento
Um histórico de preços limpo pode esconder uma lista de ativos moldada pelo futuro. Três erros na construção do universo mostram como impedir que os sobreviventes de hoje reescrevam a investigação de ontem.
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O seu backtest de funding não contabiliza o dinheiro que nunca mudou de mãos
Um pagamento de funding de 10 bp numa posição de $100,000 corresponde a $100. A pergunta mais difícil é: que posição estava aberta quando a exchange fez o cálculo?
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O Seu Primeiro Backtest de Opções Tem um Problema de Calendário Oculto
Fez corresponder o sinal e o strike. Depois o vencimento chegou numa semana encurtada por um feriado, e o seu backtest manteve um contrato que a conta já não podia negociar.
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Fizemos paper trading de uma operação de base. Uma perna executou.
O backtest executou um spread. A exchange executou duas ordens. Uma delas voltou.
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O dólar do seu backtest era USDC. A 11 de março negociava a 87 cêntimos.
Rotulámos a curva de equity em dólares. A conta estava em USDC, e naquele sábado o USDC não era um dólar.
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Como aquecer um backtest sem contar o lookback como desempenho?
Indicadores incompletos, curvas recortadas que mantêm as posições, e aquecimentos de 30 dias em features de 8 horas. O teste de reinício que os apanha.
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Fizemos backtest na Binance e paper trading na Bybit. A vantagem era o lag.
Investigámos BTC na Binance e fizemos paper trading na Bybit. O backtest não era otimista. Estava a olhar para um tape mais rápido.
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A cobertura que duplicou os custos de negociação do nosso backtest
As negociações de opções eram esparsas. A cobertura negociava sempre que o ativo subjacente oscilava. Eis como encontrámos os custos em falta num backtest de opções.
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A posição curta do teu backtest estava a dar lucro. O auto-deleveraging fechou-a mesmo assim.
A liquidação acontece quando a tua margem se esgota. O ADL acontece quando é a margem deles que se esgota e és tu quem está a ganhar dinheiro.
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O sinal estava certo. O nosso backtest de opções comprou a expiração errada.
O sinal indicava um call spread. O backtest escolheu, em retrospetiva, uma expiração que parecia líquida. Encontrámos a origem da discrepância numa associação discreta de calendários.
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O seu backtest de opções usou um preço médio a que nunca houve transações
O preço médio pode ser uma estimativa razoável do valor e uma péssima hipótese de execução. Eis três formas como essa diferença gera silenciosamente desempenho fictício num backtest de opções.
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Porque é que o meu backtest continua a substituir os dados de opções?
A mesma estratégia de opções pode produzir resultados diferentes com “o mesmo” histórico. Eis como perceber se o mercado mudou no seu arquivo e o que guardar para conseguir explicar a próxima execução.
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O Sharpe do backtest pode subir quando adiciona mais mercados
Um universo de mercados mais amplo parece diversificação. Durante a procura de estratégias, também pode ser mais um conjunto de tentativas. Eis como distinguir as duas coisas.
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Porque é que o meu backtest parece melhor com rebalanceamentos mais frequentes?
Um rebalanceamento diário pode captar um sinal mais cedo e gastar a vantagem a fazê-lo. Veja como avaliar se as transações adicionais compensam.
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O Sharpe da sua estratégia pode melhorar quando os dados pioram
Um tick suspeito pode ser um registo incorreto ou a observação que revela a fragilidade da sua estratégia. A limpeza de dados precisa de um registo de auditoria, não apenas de uma curva de capital mais bonita.
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Reconstruímos um backtest depois de um fornecedor de dados alterar o seu histórico
O mesmo código de estratégia e o mesmo intervalo de datas produziram uma curva de capital diferente seis semanas depois. Rastreámos a divergência até aos dados de mercado revistos e, depois, reconstruímos a experiência para perceber o que tinha mudado.
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A sua estratégia teve 240 tentativas. Quantos backtests fez realmente?
Experimentou 240 conjuntos de parâmetros e ficou com o vencedor. O Sharpe é 2.1. A pergunta importante é quantas oportunidades deu ao ruído para parecer uma vantagem.
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A estratégia funcionou até lhe cobrarmos a rolagem de uma posição em futuros
O nosso spread de calendário parecia impecável até o contrato mais próximo vencer. Depois, o backtest rolou uma posição a um preço a que ninguém podia negociar.
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O rebalance parecia barato até contabilizarmos o spread
O backtest contabilizou 4 pontos base em comissões. O spread e o impacto no mercado fizeram o custo do rebalanceamento ultrapassar 20. Eis como encontrámos o custo em falta.
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Como faço o backtest de uma estratégia que negoceia com base num sinal diário?
Uma barra diária dá-lhe um preço e uma data, mas não indica quando a sua estratégia ficou a conhecer o fecho. Veja como fazer o backtest de sinais diários sem lhes atribuir uma execução impossível.
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Pedimos a um agente de investigação com IA que otimizasse uma estratégia. O diário foi menos impressionante.
O agente encontrou uma estratégia com um Sharpe de 4.1. Depois contabilizámos as tentativas, congelámos a pesquisa e vimos o resultado encolher até se tornar algo que podíamos realmente avaliar.
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O teu agente de investigação com IA já viu o conjunto de teste: 3 formas de contaminar a pontuação
Um conjunto de teste deixa de o ser quando os resultados orientam a experiência seguinte. Eis 3 formas de os agentes de investigação aprenderem discretamente com esses dados e de manter a avaliação honesta.
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Como testar se a vantagem de uma estratégia resiste a custos de negociação mais elevados?
Não pergunte se a sua estratégia resiste a «custos realistas». Meça quanto custo consegue suportar, que pressupostos são relevantes e em que ponto a vantagem desaparece.
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Porque é que o seu backtest precisa de um registo de exclusões de bolsa
Se uma empresa desaparecer do seu backtest, o seu retorno final também pode ter desaparecido. 3 atalhos comuns transformam ações de empresas extintas em vencedoras invisíveis.
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O teu backtest encontrou uma vantagem de 20%. Quanto veio de um timestamp incorreto?
Uma vantagem de 20% num backtest pode vir de um número que ninguém podia conhecer na altura. Eis como descobrir se as revisões, divulgações tardias ou reposições de dados pelo fornecedor estão a negociar por ti.
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Desmontámos um backtest de mercado de previsão que comprou o contrato errado
O backtest comprou «A lei será aprovada?». Mas de que lei, até que data e segundo a decisão de quem? Analisamos as falhas na identificação dos contratos que transformam uma simulação bem arrumada de mercado de previsão numa aposta diferente.
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O pagamento de funding que fez uma operação perpétua vencedora perder dinheiro
Uma operação perpétua de BTC acertou na direção e, ainda assim, perdeu dinheiro. Eis o registo, pagamento a pagamento, e as verificações contabilísticas que explicam porquê.
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Como saber se a vantagem de uma estratégia resiste a uma mudança de regime de mercado?
A rendibilidade média de uma estratégia pode esconder um acordo frágil com um certo tipo de mercado. Veja como descobrir se a vantagem se mantém em diferentes regimes.
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Um backtest melhor pode piorar a sua investigação de estratégias
Um backtest pode ajudar a rejeitar uma má ideia. Se o usar para escolher a melhor entre 500 ideias, a vencedora pode ser apenas a mais sortuda. Veja como manter o processo de investigação honesto.
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Porque é que a minha ordem limitada é executada no backtest se o mercado nunca chegou ao preço?
O seu preço limite apareceu dentro da vela e, por isso, o backtest registou uma execução. Isso é um toque no preço, não prova de que conseguiu fazer a operação.
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A sua estratégia passou no walk-forward. Porque divergiram os resultados em paper trading?
Uma estratégia passou na validação walk-forward, mas os resultados em paper trading divergiram. O primeiro suspeito pode ser a passagem da investigação para a execução, e não o mercado.
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Porque é que o meu backtest negociou a um preço que o mercado nunca apresentou?
Se a sua execução simulada é melhor do que qualquer preço da barra, o problema pode estar nos pressupostos de execução, e não no sinal. Veja como descobrir de onde veio esse preço.
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O backtest indicou 12% de rotação anual. A conta negociou 38%.
Um backtest pode indicar uma rotação anual de 12%, enquanto a conta negocia 38%. A diferença começa muitas vezes no significado de «rotação» no código.
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Como impedir que um agente de estratégias com IA use hoje informação de amanhã?
Uma estratégia pode passar em todos os testes de sintaxe e, mesmo assim, conhecer o futuro. Eis algumas formas discretas de os agentes de investigação usarem informação indevida e os testes que as detetam.
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Como fazer o backtest de uma estratégia que negoceia durante uma suspensão da negociação?
Uma suspensão não é uma barra com volume zero. Altera aquilo que o mercado permite à sua estratégia fazer, e a leilão de reabertura pode redefinir o preço a que pensava estar a negociar.
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A tua vantagem desapareceu depois de mudar o escalão de comissões. Falhou a estratégia ou a conta?
As operações brutas da tua estratégia mantiveram-se iguais, mas o escalão de comissões mudou com o volume da conta. Eis como perceber se mudou a vantagem ou a conta.
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O rebalanceamento que vendeu os vencedores de amanhã: análise do turnover
Uma tabela de classificação ainda não é uma estratégia de trading: é preciso convertê-la em ordens. Acompanhe um rebalanceamento mensal, dos pesos-alvo ao turnover e às comissões, incluindo os pressupostos que podem fazer o backtest parecer demasiado favorável.
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O teu backtest adorou a melhor hora. Consegues negociá-la depois da mudança da hora?
A tua estratégia dá lucro na primeira hora — até essa hora mudar. Um guia prático para testar a sazonalidade intradiária ao longo das mudanças para a hora de verão e dos horários das plataformas de negociação.
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O teu backtest gastou o mesmo dinheiro duas vezes: guia à contabilidade de carteiras
Uma posição pode ser rentável no papel e, ainda assim, deixar-te sem fundos para a ordem seguinte. Três atalhos contabilísticos comuns explicam como os backtests gastam discretamente o mesmo dinheiro duas vezes.
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A sua estratégia de paper trading reiniciou com uma posição diferente: uma carta sobre recuperação de estado
Reiniciou o processo, mas será que a estratégia também reiniciou? Eis como descobrir se a memória que ela tem das posições, ordens pendentes e sinais corresponde à conta de paper trading.
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O backtest passou. A estratégia em paper falhou 37% das ordens.
A nossa estratégia em paper enviou 100 ordens e obteve 63 execuções. O backtest contou 91. A diferença deveu-se ao estado das ordens, ao timing e a pressupostos que um rácio de Sharpe não revelaria.
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Tentámos reproduzir o backtest de uma estratégia. Eis onde os números divergiram.
Voltámos a executar uma estratégia guardada e obtivemos uma curva de capital diferente. Ao longo de alguns dias, rastreámos a divergência até às revisões dos dados, às versões das dependências e a uma predefinição surpreendentemente pequena.
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Como sei se os dados de mercado de um backtest eram realmente negociáveis?
Preços corretos não garantem um backtest fiável. Verifique quando cada observação ficou disponível, que mercado representa e se a sua estratégia poderia ter agido com base nela.
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Reproduzimos uma estratégia paper após um reinício. As ordens mudaram.
Reiniciámos uma estratégia paper a meio de uma posição e obtivemos uma sequência de ordens diferente. O sinal estava correto. A memória da estratégia, não.
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O que faz realmente um backtest de opções no vencimento?
No vencimento, a última cotação da opção é muitas vezes o valor menos útil para calcular o P&L. Eis como modelar a liquidação, o exercício e a entrega sem inventar uma execução.
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O teu gráfico de futuros contínuos é um contrato que ninguém podia negociar
A 20 de abril de 2020, dois contratos de WTI fecharam com uma diferença de $58.06. Se os juntares sem cuidado, o teu backtest regista $58,060 que nenhuma posição ganhou.
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Reinicie a sua estratégia a meio do backtest. Lembra-se do que tem?
Uma estratégia pode sobreviver a todos os mercados do seu conjunto de dados e, ainda assim, falhar quando o processo reinicia. Pare a reprodução a meio e descubra o que ficou esquecido.
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A sua conta de simulação rejeitou a execução do backtest: uma carta sobre filtros da exchange
Dimensionou corretamente a ordem no backtest, mas a plataforma de simulação rejeitou-a. Veja como integrar as regras de precisão no modelo de execução da estratégia.
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Os dados tick não vão salvar o seu backtest — para a maioria das estratégias, pioram-no
Mais resolução não significa mais verdade. Para a maioria das estratégias, os dados tick trocam um problema real — pressupostos errados sobre execução e custos — por um problema fictício: a ilusão de que dados mais granulares tornam o backtest mais fiável.
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O reequilíbrio que anulou o sinal: o primeiro contacto de uma estratégia com o mercado real
O sinal acertou na direção. Ainda assim, a carteira perdeu a vantagem no reequilíbrio, à medida que cada livro pouco profundo e cada ordem demasiado grande se acumulavam.
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Como fazer backtest de um perpétuo inverso sem confundir BTC com dólares?
Uma operação rende $10,000. A conta ganha $15,000. Os dois valores estão certos. O seu backtest tem de explicar os $5,000 em falta.
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O seu backtest de ações encontrou uma posição curta. Conseguiria mesmo pedir essas ações emprestadas?
A sua estratégia de gap fade vende a descoberto todos os títulos que seleciona. O seu broker tem uma lista mais curta. Uma carta sobre a transação em falta antes da entrada.
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O teu modelo de slippage deve estar deliberadamente errado
O objetivo de um modelo de slippage não é adivinhar a execução que terias obtido. É descobrir se a tua estratégia resiste a execuções plausíveis que não podes conhecer a partir de barras históricas.
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O teu backtest macro negociou com o relatório de emprego revisto
Descarregaste corretamente a série histórica de emprego. Ainda assim, a tua estratégia negociou com números que só existiriam dois meses mais tarde. Eis como reconstruir o conjunto de informação de que dispunha.
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Quanta latência deve acrescentar a um backtest? Medimos cada milissegundo da nossa
Mediana de 195 ms. 2,970 ms no percentil 99. Mediana de 840 ms nos minutos em que o sinal realmente dispara. Só um destes números é interessante.
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Cinco regras de dimensionamento, um sinal: o que realmente faz o trabalho no seu backtest
A maior parte da variação no resultado do seu backtest vem do tamanho da posição que mantém, não do momento em que entra. Eis o mesmo sinal com seis regras de dimensionamento, incluindo a fatura de comissões e a alavancagem máxima que o relatório se esqueceu de apresentar.
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Mesmo código, mesmos dados, dois Sharpes diferentes: a auditoria do não determinismo de que o seu backtest precisa
11,205 barras idênticas bit a bit, depois um empate numa ordenação e, por fim, uma diferença de 0.15 no Sharpe. Se não conhece a banda de variação do seu backtest, não sabe se o seu melhor conjunto de parâmetros ganhou alguma coisa.
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O teu rácio de Sharpe passou todos os testes. Ainda pode ser uma coincidência.
Um Sharpe de 2 pode parecer extraordinário depois de mil tentativas. O número surpreendente é quantas formas experimentaste para lá chegar.
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Porque é que o alvo de volatilidade do seu backtest falha o risco que devia controlar
Um alvo de volatilidade de 10% é uma instrução de dimensionamento, não uma garantia de risco. Desmontamos uma estratégia com um contrato perpétuo de BTC para ver em que ponto o número deixa de descrever quanto a conta pode perder.
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A taxa de financiamento parecia baixa. Ainda assim, a posição foi perdendo valor.
Um contrato perpétuo pagava 0.01% de financiamento a cada oito horas. Ainda assim, a operação deu prejuízo. Eis para onde foi o carry atrativo do backtest.
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A linha que sustenta o seu backtest de opções: uma call BTC da Deribit, campo a campo
O ticker tem cerca de vinte campos. Dois são preços a que ninguém negociou, três estão em unidades que o seu backtest provavelmente interpreta mal, e o número que acaba com a maioria das estratégias de opções nem sequer consta do payload.
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Testou $2,000 por operação e agora quer $50,000: uma carta sobre capacidade
A sua vantagem bruta é de 22 bps por operação. Com $2,000, paga cerca de 2 bps de impacto. Com $50,000, paga 11. As contas que se seguem determinam se tem uma estratégia ou apenas uma captura de ecrã.
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O teu backtest nunca foi liquidado: margem, mark price e a linha de alavancagem que ignoraste
A curva de capital cai 63% em abril e recupera até junho. Na plataforma, a conta foi encerrada no dia 41 e já não havia nada para recuperar.
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Tanto o stop como o objetivo estavam dentro da mesma vela. Qual deles escolheu o teu backtest?
O mínimo da vela fica abaixo do teu stop. O máximo fica acima do teu objetivo. Um deles aconteceu primeiro, mas a vela não diz qual, e alguma coisa no teu código decidiu na mesma.
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Os minutos que não existem: lacunas, interrupções e barras sem volume no histórico OHLCV
As barras em falta não estão espalhadas aleatoriamente pelo histórico. Concentram-se precisamente nos minutos que importam à sua estratégia, e as correções habituais tornam os estragos invisíveis.
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A sua ordem limitada não foi executada: uma carta sobre posição na fila, backtests maker e o Sharpe que inventou
A sua regra de execução cabe numa linha: se o mínimo da vela for igual ou inferior ao meu limite, a ordem foi executada. Essa linha está a fazer mais trabalho do que todo o seu alpha, e está a fazê-lo mal.
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Dados ajustados por desdobramentos, ao pormenor: o que o desdobramento de 10 para 1 da NVDA faz a cada linha
A linha diz que o fecho foi $120.8781. Nesse dia, o mercado registou $1,208.88. Seis colunas separam estes dois números, e a maioria dos backtests interpreta mal pelo menos três delas.
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O que falha ao fazer backtest de mercados de previsão: um diário de oito dias
O instrumento chega ao fim. Paga um dólar ou nada, uma única vez, numa data que não controlamos. Quase todos os pressupostos incorporados num backtester baseado em rendibilidades estão errados neste caso, e esta é a ordem pela qual o descobrimos.
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Quantas operações precisa de um backtest para que o Sharpe signifique alguma coisa?
O erro-padrão de um Sharpe anualizado é aproximadamente 1 dividido pela raiz quadrada dos anos de dados. Tudo o que é desconfortável decorre dessa única linha.
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Criaste uma estratégia que só negoceia às 00:00 UTC — uma carta sobre artefactos das horas de funding
O teu Sharpe é 2.9 e cada euro desse resultado chega nos 4 minutos em torno de uma liquidação de funding. Já vi este resultado exato talvez uma dúzia de vezes. Eis como descobrir que tipo de caso tens.
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Porque é que o seu backtest trata um pico de volatilidade como um novo regime
O targeting de volatilidade parece adaptável. Uma estimativa desatualizada, um limite mínimo mal definido ou uma regra de rebalanceamento oculta podem transformar uma semana difícil em meses de exposição perdida. Eis como detetar o problema.
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O universo de símbolos é uma máquina do tempo: viés de sobrevivência nos backtests de perpétuos cripto
Construíste o teu universo chamando exchangeInfo uma vez, hoje, e filtrando por status == TRADING. Essa única linha eliminou discretamente todas as moedas que desapareceram.
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Anatomia de uma barra de 1 minuto: tudo o que o OHLCV não diz ao seu backtest
Doze valores num array JSON. Pelo menos quatro deles significam algo diferente daquilo que o seu motor de execução assume. Aqui está a barra toda, desmontada.
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O teu backtest tem 100 transações. Porque continua a média de execução a ser uma estimativa?
100 transações, comissões de 0.04% e uma hipótese de slippage de 0.02% podem parecer precisas. Mas o preço de execução continua a ser uma estimativa até perguntares que volume o mercado poderia absorver.
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Porque é que o meu backtest negoceia mais vezes do que a minha estratégia em paper trading?
Um sinal pode dizer «comprar» uma vez, enquanto o sistema de ordens tenta 3 vezes e executa 2. Eis como modelar a diferença entre as operações de um backtest e o histórico de ordens de uma conta de paper trading.
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O seu backtest tem um problema de relógio, mesmo quando todos os timestamps estão certos
Uma cotação e um sinal podem ter o mesmo timestamp e, ainda assim, chegar por uma ordem diferente. Essa pequena ambiguidade pode determinar se a sua estratégia chegou sequer a negociar.
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Porque é que as ordens abertas do seu backtest precisam de um relógio
Uma ordem limitada pode continuar ativa depois de desaparecer o sinal que a criou. Conheça 3 formas comuns de os backtests perderem o rasto das ordens abertas e um modelo prático para as tratar com rigor.
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Porque é que o seu backtest calcula mal os dividendos
Um dividendo pode parecer uma perda súbita, um retorno gratuito ou um saldo em dinheiro que a sua estratégia nunca recebeu. Três erros comuns de modelação explicam porquê.
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3 formas de falhar na otimização walk-forward sem dar por isso
Os testes walk-forward são apresentados como o antídoto para o sobreajuste. Feitos sem rigor, são apenas sobreajuste com melhor documentação. 3 modos de falha e os sinais que os denunciam.
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Como uma equipa de agentes de IA transforma uma ideia de trading numa estratégia em paper trading
10 agentes, 1 pipeline e um funil concebido para eliminar ideias. Um percurso pelo que realmente acontece entre «momentum do funding» e um nó ativo de paper trading.
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O paper trading é o único parâmetro de referência a que o teu backtest responde
Todos os dias, reproduzimos no motor de backtesting o intervalo de cada estratégia em paper trading e comparamos as operações. Eis o que esta rotina continua a detetar.
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O custo real de uma operação completa em nove plataformas
As páginas de comissões são marketing. Eis as contas de ida e volta que determinam se a sua estratégia é um negócio ou uma doação, plataforma a plataforma.
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Porque a maioria dos backtests mente e os 4 itens que corrigem isso
Uma estratégia que apresenta +40% ao ano no backtest e perde dinheiro em produção não teve azar. Foi medida de forma errada. 4 itens explicam a diferença entre os dois números.
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