Estratégia de negociação de pares neutra em dólares no rácio ETH/BTC, com barras de 4 horas nos contratos perpétuos Binance USD-M. ETHUSDT.BINANCE é o instrumento principal; BTCUSDT.BINANCE é a perna secundária (de cobertura). No fecho de cada barra de 4H, a estratégia calcula o rácio de preços logarítmico R = log(ETH_close / BTC_close) e, em seguida, a média móvel (mu) e o desvio-padrão (sigma) de R ao longo de 30 barras, obtendo a pontuação z Z = (R - mu) / sigma. Quando Z desce abaixo de -2.0, o rácio está deprimido face ao equilíbrio recente e é estatisticamente provável que reverta para cima; por isso, a estratégia abre uma posição LONG ETH + SHORT BTC (com valor nominal igual de USD, cerca de 25% do capital próprio em cada perna, formando um par neutro em dólares). Quando Z sobe acima de +2.0, o rácio está elevado e é provável que reverta para baixo; por isso, a estratégia abre uma posição SHORT ETH + LONG BTC. As posições são encerradas quando Z cruza novamente 0 (reversão completa à média), após um limite temporal de 20 barras ou perante um stop de emergência por drawdown de -8% por perna. Esta hipótese é estruturalmente ortogonal a todas as estratégias do pipeline (nenhuma é uma negociação de pares nem usa um rácio de valor relativo como sinal) e a todos os padrões de falha do registo: não é NOT de instrumento único (pelo que não pode sofrer a concentração em regimes de eventos raros que eliminou a estratégia de tendência XRP/ADA/DOGE/LINK/ETH); não é NOT um padrão de uma única barra (a pontuação z agrega 30 barras de co-movimento); não é NOT uma quebra direcional (é uma estratégia de valor relativo neutra em dólares); não é NOT uma reversão à média com filtros técnicos (sem bandas de Bollinger ou sobreposição RSI; apenas pontuação z); e NOT depende de dados suplementares (evitando a falha de ausência de negociações do sistema de verificação em estratégias de rácio OI/L-S). Apenas dois parâmetros livres: período retrospetivo (30) e limiar z (2.0) — o menor número de parâmetros entre todas as hipóteses desta sessão, reduzindo ao mínimo a margem para sobreajuste. Frequência de negociação esperada: eventos |z| > 2.0, com frequência de 4H, ocorrem cerca de 80-150 vezes por ano no rácio ETH/BTC, segundo estatísticas históricas de co-movimento, bem acima do limiar de viabilidade walk-forward e do mínimo explícito de 25 negociações/ano citado em várias notas de abandono. A estrutura do par neutro em dólares também torna a estratégia indiferente à direção do mercado: gera ganhos com desequilíbrios no co-movimento, em vez de exposição beta às criptomoedas. Assim, o PnL em mercados de baixa 2022 é estruturalmente tão produtivo como o PnL em mercados de alta 2021/2024, quebrando a maldição da concentração em regimes que eliminou todas as estratégias de altcoins individuais no registo de falhas.