Uma estratégia de opções delta-neutra com vários instrumentos na Deribit BTC, sobre opções semanais ATM, que compra o straddle semanal ATM com vencimento mais próximo (1 ATM call + 1 ATM put, mesmo preço de exercício e mesmo vencimento) quando a volatilidade realizada foi comprimida e reverte em alta. Preenche a lacuna de quota SINGLE LARGEST na carteira de estratégias de 658: venue OPTIONS a 0.2%, face à meta ≥15% (lacuna de 14.8%, cobertura praticamente nula). A Deribit é a venue de opções de criptoativos mais líquida, com mais de 1610 contratos BTC/ETH ativos e dados completos de IV/gregas no catálogo — esta é a oportunidade mais acessível para diversificar a carteira, reduzindo o domínio dos perpétuos USD-M da Binance (87.8%). O mecanismo é a reversão à média da volatilidade: a volatilidade realizada de BTC apresenta agrupamento documentado AND e reversão à média (GARCH dinâmica); estatisticamente, os períodos semanais após compressão (volatilidade realizada móvel baixa de 14 dias) têm maior probabilidade de assistir a uma expansão da volatilidade do que os períodos após volatilidade realizada elevada. A estratégia é delta-neutra no momento da entrada (delta da call ≈ +0.5, delta da put ≈ -0.5, delta líquido ≈ 0), pelo que não é uma aposta direcional: é uma posição pura em vega/gama. Gera lucro se BTC se mover mais do que o ponto de equilíbrio na direção EITHER até ao vencimento. É conceptualmente ortogonal a todas as outras estratégias da carteira: não é breakout, reversão, pares, microestrutura nem carry — é exclusivamente volatilidade da própria volatilidade. AVOIDS os padrões de falha documentados nesta sessão: (1) NOT uma estratégia de padrão de barras 4H (sem dependência do regime 4H); (2) NOT dependente de ganhos isolados em operações excecionais (~30-40 operações/ano, distribuição de PnL relativamente uniforme); (3) NOT um padrão de ações transplantado (o agrupamento da volatilidade é universal nos mercados financeiros); (4) NOT um breakout (funciona tanto em regimes de tendência como laterais — só precisa de expansão da volatilidade).