ETH Spot 4H: tendência longa de força relativa via rácio ETH/BTC (momentum entre ativos, rácio 20/50 EMA, dimensionamento limitado)

Uma estratégia de tendência RELATIVE-STRENGTH entre ativos, apenas longa e com uma única perna negociada, em BINANCE_SPOT (CASH, alavancagem-1), que abre uma posição longa em ETHUSDT.BINANCE_SPOT apenas quando ETH está OUTPERFORMING BTC (o rácio de preços ETH/BTC está em tendência ascendente) AND ETH está na sua própria tendência ascendente. Esta é a ANALYST-SANCTIONED reapresentação limpa da estratégia abandonada de rácio ETH/BTC, cuja nota recomendava explicitamente: «reapresentar de raiz com dimensionamento limitado pelo capital AND EMAs mais rápidas (20/50) para aumentar o número de transações». A sua única falha foi um erro de dimensionamento (exposição 118% numa configuração de futuros), NOT o mecanismo — que o analista considerou «sólido e merecedor de teste». A conceção incorpora três correções: (1) SIZING — operar em BINANCE_SPOT (CASH) limita estruturalmente a exposição a 100%, eliminando o erro de exposição superior a 100% e de rendibilidade impossível que prejudicou a estratégia original e a carteira de várias pernas; (2) TRADE COUNT — barras de 4H com EMAs 20/50 no rácio geram dezenas de sinais por ano (o cruzamento diário 50/200 original produzia apenas cerca de 18 transações, demasiado poucas para uma validação walk-forward com janela de 3), contrariando a escassez de eventos que levou ao abandono das estratégias de quebra diária/RSI/compressão; (3) RELATIVE-STRENGTH QUALITY — um filtro de tendência ascendente própria de ETH garante que a transação capta desempenho superior genuíno, em vez de ETH apenas «cair menos do que BTC» num mercado em baixa. Evita deliberadamente todos os mecanismos sem sucesso desta sessão: NOT momentum/reversão de padrões de preços de um único ativo (que perdem em ambas as direções em dados intradiários BTC), NOT reversão à média baseada em comprar nas quedas (classe de assimetria negativa, sem viabilidade), NOT uma carteira de várias pernas em futuros (exposição impossível de limitar), NOT calendário/sazonalidade. Capta uma vantagem estrutural entre ativos (o prémio de momentum da força relativa/rotação de liderança das altcoins). BTC é usado apenas como fonte SIGNAL (para o rácio); só ETH é negociado, pelo que há exatamente uma posição de cada vez e não existe problema de exposição de várias pernas. Simples (parâmetros centrais 4), apenas OHLCV, historial profundo de spot ETH/BTC (2017+), sem dependências de opções/HL/COIN-M/várias plataformas/complementos. Preenche a lacuna da plataforma BINANCE_SPOT pouco representada.

O analista avançou para a otimização, mas estabeleceu a salvaguarda n.º 1 como pré-condição: os retornos de um único dia de +64%/+54% e a volatilidade anualizada de 201% são fisicamente impossíveis para uma posição longa com exposição <= 100% e têm de ser confirmados como um artefacto dos retornos diários/MTM antes de se poder confiar em qualquer Sharpe otimizado, pois os critérios Deflated-Sharpe/PBO/holdout dependem de uma série limpa de retornos diários. A causa raiz é o comportamento de marcação do capital próprio de BINANCE_SPOT CASH: capital próprio = caixa + avaliação de MTM moedas, que salta descontinuamente na barra da execução, criando um pico de retorno numa barra — o mesmo defeito de marcação spot-CASH corrigido nesta sessão para as estratégias de alocação estática e de definição de alvo de volatilidade, e impossível de corrigir no código da estratégia. Direcionar a mesma estratégia longa, apenas de compra e com uma única perna, para futuros BINANCE USD-M com alavancagem 1.0 resolve o problema: uma posição em futuros abre em avg_px com PnL não realizado de ~0 e é marcada suavemente em cada barra (sem pico na abertura -> série fiável de retornos diários e volatilidade razoável para DSR/PBO/holdout), enquanto o nocional = capital_frac * capital próprio * alavancagem em 1x continua a limitar estruturalmente a exposição a <= 95% do capital próprio, preservando a intenção da hipótese de limitar a exposição e evitando o bug original de futuros >100% (esse bug era dimensionamento sem limite de várias pernas, não o mercado). A estratégia sai totalmente da posição quando a tendência reverte ou o stop é acionado; por isso, não fica sempre posicionada e produz retornos MTM tanto entre execuções como em operações completas de ida e volta. Toda a lógica aprovada permanece inalterada: o alinhamento temporal do SyncedBuffer para as pernas ETH/BTC, os cruzamentos do rácio e de ETH EMA(20/50), o sinal contínuo do diferencial de força relativa, os critérios de entrada/saída e o dimensionamento limitado, com precisão ajustada, são idênticos byte a byte; apenas mudaram a configuração do instrumento/mercado da barra e a alavancagem (além de min_notional 10->20 para o mínimo dos futuros ETH e da alternativa de precisão predefinida 4->3). A alavancagem mantém-se em 1.0 e só é usada como multiplicador que não amplifica a exposição, pelo que o critério de alavancagem não utilizada não se aplica. De acordo com as restantes salvaguardas do analista, a otimização tem de exigir OOS positivo e não degenerado nas janelas recentes (2023/2025/2026) e um patamar robusto de parâmetros, em vez de perseguir o valor atípico da época de altcoins 2020-2021; a promoção deve exigir alfa genuíno acima do beta ETH, dada a perda máxima acumulada de 51% e o PF 1.14.

A tendência de força relativa ETH de perna única (posição longa em ETH quando o rácio ETH/BTC está em tendência ascendente) falha por duas razões. (1) A alegada correção do dimensionamento foi NOT aplicada: a hipótese diz que passou para BINANCE_SPOT para limitar a exposição a 100%, mas a configuração continua em futuros ETHUSDT.BINANCE e o erro de sobre-exposição persiste — avg_position_pct 149.8%, annualized_volatility 114%, end_unrealized_pct 275%, com rendibilidades diárias fisicamente impossíveis (2025-08-01 +66%, 2020-08-20 +59%, 2025-05-24 +58%) que uma posição longa de cerca de 95% de capital ETH não pode produzir. (2) Mais fundamentalmente, o sinal não tem vantagem, mesmo ignorando o dimensionamento: profit_factor 1.04 (ponto de equilíbrio), Sharpe 0.42 com sharpe_ci_low -0.70 (CI atravessa 0), limite de capacidade (impact_cost_pct 26.3%, capacity_usd $1.45M) e deterioração recente catastrófica (2023 -21%, 2025 -3%, 2026 -44.3%). «Comprar ETH quando o rácio ETH/BTC sobe», numa única perna, é apenas beta longa de ETH com uma sobreposição de temporização (correlação 0.59, beta 0.39) — capta os anos de mercado em alta de ETH (2020 +110%, 2022 +49%), mas é destruída precisamente quando ETH tem desempenho inferior a BTC (2023, 2026). Não otimizar: dimensionamento corrompido e sinal próximo do ponto de equilíbrio, em deterioração e limitado pela capacidade. Não iterar: esta é a segunda tentativa do mecanismo de rácio ETH/BTC de perna única já abandonado; a correção de spot/dimensionamento voltou a falhar, apesar de ser a entrega explicitamente prometida, e mesmo com dimensionamento perfeito o resultado é um indicador substituto marginal de beta longa de ETH, que perdeu 44% em 2026 — corrigir o dimensionamento transforma um resultado corrompido num resultado perdedor, porque o problema é o mecanismo, não o dimensionamento. FAILURE PATTERN: negociar uma ONE perna (ETH) com um sinal de rácio ETH/BTC de força relativa não isola alfa entre ativos — é beta longa alavancada de ETH, cuja rendibilidade aparente resulta da valorização de ETH nos anos de mercado em alta e de uma posição aberta inflacionada por MTM (end_unrealized 275%), com rendibilidades negativas a catastróficas quando o rácio inverte. Uma verdadeira vantagem de força relativa exige uma construção neutra em dólares, longa de ETH/curta de BTC, mas esse par ETH/BTC já foi abandonado (rácio com tendência e perda de cointegração). A estratégia de rácio ETH/BTC de perna única deve ser retirada em todas as variantes (momentum, MR, cruzamento dourado, força relativa), e as orientações do analista sobre um percurso fiável devem assinalar que «BINANCE_SPOT limita a exposição» só é válido se a estratégia estiver efetivamente configurada num instrumento spot CASH, e não em futuros ETHUSDT.BINANCE.

Avance para a otimização, mas trate esta estratégia como uma candidata limítrofe, com pontos de exclusão prováveis e claros, não como uma candidata forte. Salvaguardas: (1) VERIFY THE DAILY-RETURN / VOL ARTIFACT FIRST — annualized_volatility 201% não podem coexistir com 15.9% CAGR e Sharpe 1.54; além disso, os retornos diários de +64% (2020-08-20) / +54% (2020-04-30) são fisicamente impossíveis para uma posição spot longa com exposição <= 100% ETH. Confirme que se trata de um artefacto da agregação dos retornos diários/MTM (por exemplo, um pico de marcação na abertura da posição) e não de um erro real de PnL antes de confiar em qualquer Sharpe otimizado; se os retornos diários da curva de capital próprio estiverem corrompidos, o próprio Sharpe não é fiável. (2) Os critérios Deflated Sharpe / PBO / holdout são o teste decisivo: o desempenho excedente concentra-se na época de altcoins 2020-2021, e os últimos três anos (2023/2025/2026) são negativos; por isso, as janelas recentes de validação walk-forward OOS e o holdout serão provavelmente os pontos de exclusão — exija OOS positivo e não degenerado nas janelas recentes, não apenas um Sharpe elevado para o período completo sustentado por 2020-2021. (3) Não deixe o otimizador perseguir a janela atípica de alta do mercado 2020-2021; prefira um patamar robusto de parâmetros. (4) Avalie com base em métricas ajustadas ao risco, dada a perda máxima acumulada de 51% e o reduzido PF 1.14 — e tenha em conta que o beta elevado (0.37) / a correlação com o índice de referência (0.52) significa que a promoção deve exigir alfa genuíno acima do beta ETH, não apenas exposição à época de altcoins.