مكتبة المعرفة

يعرض هذا المستند طريقة قائمة على المحاكاة لإدارة محافظ السندات عبر فترات متعددة، مع مراعاة مخاطر أسعار الفائدة وتكاليف التداول النسبية. ويضع نموذجًا لتحركات منحنى العائد باستخدام عوامل نلسون-سيغل الديناميكية التي تتبع دينامياتها انحدارًا ذاتيًا متجهًا، ثم…

يقارن هذا البحث بين تخصيصات ثابتة للأسهم والسندات وللأسهم والسندات والذهب، وبين محافظ ديناميكية تقتصر على المراكز الطويلة وقد تحتفظ بالنقد أيضًا. وتستخدم المحافظ بيانات عامة، ويعاد توازنها شهريًا، ويجري تقييمها بالعائد والتقلب ونسبة شارب الفائضة والتراجع…

يدرس التقرير التوزيع طويل الأجل بين الأسهم والسندات عندما تتبع عوائد الأسهم عملية متجهة إلى المتوسط. ويسأل كيف تغير هذه الخاصية المفاضلة بين المخاطر والعائد، وما إذا كانت بعض الاستراتيجيات تستطيع جعل القيمة النهائية للمحفظة تبدو كما لو كان لها حد أدنى، في ظل…

يطبق المستند تحليل تناظرات لي على معادلة فاينمان-كاك المرتبطة بعملية كلاسيكية للارتداد الهندسي نحو المتوسط. وتُعرض العملية كنموذج لديناميات أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مع الاستجابة للعرض عند ارتفاع الأسعار كسبب مقترح لكونها قد تمثل بعض السياقات الاستثمارية…

يعرض المستند إطاراً لطرفين للتفاوض على عقود مشتقات عندما يواجه الطرفان المقابلان معدلات تمويل مختلفة. ولأن اختلاف التمويل قد يدفعهما إلى احتساب أسعار عادلة مختلفة باستخدام نهج التسعير والافتراضات نفسها، يحتاج الطرفان إلى سعر عقد متفق عليه. ويعرّف الإطار…

تقدم المقالة العمليات الغاوسية (GPs) والتحسين البايزي، وتشرح كيف يدعم انحدار GP التعلم الآلي البايزي وكيف يجب اختيار معلماته الفائقة. يستخدم التحسين البايزي نموذجًا احتماليًا للبحث عن قيمة مثلى في دالة ذات صندوق أسود، دون الحاجة إلى المشتقات، ولا سيما عندما…

تطور الورقة إطار تسعير محايدًا للمخاطر لمخاطر الائتمان المقابلة، ويشمل تكاليف التمويل والهامش. ويسمح بمعدلات ضمان وتمويل غير متماثلة، فضلًا عن سياسات سيولة واستراتيجيات تحوط محددة خارجيًا. كما يتناول الإطار مخاطر السيولة الناجمة عن إعادة رهن الضمانات…

تتنبأ هذه الدراسة بتعثر الشركات باستخدام نموذج مختزل تعتمد فيه شدة التعثر لدى الشركات على عامل هشاشة غير مرصود. وتجمع بين التقدير البايزي وسلسلة ماركوف مونت كارلو بالجسيمات، وتضمّن أحكام الخبراء من خلال توزيعات قبلية ذاتية. ويستخدم التحليل شركات أمريكية غير…

تختبر الدراسة ما إذا كانت اتصالات الاحتياطي الفيدرالي تضيف معلومات مفيدة إلى توقعات قرارات سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. وتقارن نماذج تستخدم المؤشرات الاقتصادية وحدها، أو خصائص النصوص وحدها، أو تجمع بينهما، بما في ذلك التعلم الآلي التقليدي والخصائص…

تعرض هذه الورقة نموذجًا لمنحنى العائد مصممًا لسوق يُعد فيه SOFR معيارًا مرجعيًا مركزيًا خاليًا من المخاطر لعملة الدولار US، وتشكّل فيه أسعار الفائدة لليلة واحدة مدخلات رئيسية قابلة للرصد. وتبرز سمات تجريبية قد تغفلها نماذج أسعار الفائدة طويلة الأجل، ومنها…

تطور الورقة إطاراً محايداً للمخاطر لتسعير صفقات الأطراف المقابلة المضمونة، مع احتساب تعديلات تقييم الائتمان وتعديلات تقييم المدين (DVA) والهامش وتكاليف التمويل معاً. ومعادلة التسعير الأساسية عودية، لذلك لا يمكن عموماً تمثيل آثار التمويل كتعديل جمعي بسيط.…

تختبر الدراسة الصيغة الضعيفة من فرضية كفاءة السوق لبيتكوين باستخدام شبكة عصبية أمامية التغذية. وتسأل عما إذا كانت إضافة عوائد أو خصائص مرتبطة بأصول أخرى تحسن التنبؤ إلى جانب عوائد بيتكوين. وتشمل المدخلات الإضافية مؤشرات الأسهم وسعر صرف EUR/USD وعائد سندات…

MiniFed إطار لمحاكاة اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة باستخدام وكلاء نماذج اللغة الكبيرة. ويهدف إلى تمثيل أعضاء الاجتماعات وعملية اتخاذ القرار في اللجنة، محولًا الاهتمام من دراسة آثار تغيرات سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية وحدها إلى نمذجة كيفية…

يطور هذا الجزء من سلسلة البنية الزمنية للائتمان مقاييس للقيمة النسبية في الصفقات التي تقارن مبادلات العجز الائتماني بالسندات النقدية. ويشتق بنية زمنية لـCDS ضمنية في السندات من منحنيات معدلات البقاء المقدرة، ويستخدمها لتعريف أساس موحد بين CDS والسندات…

تكيّف الدراسة إطار نيلسون–سيغل الديناميكي، الذي يمثل شكل منحنيات أسعار الفائدة وحركتها، للسماح بتغير سلوكه تبعًا للظروف الاقتصادية الكلية. ويقسم إجراء قائم على نمو الأشجار المشاهدات إلى أنظمة عبر تقييم مدى تفسير الانقسامات الاقتصادية الكلية المرشحة للاحتمال…

تعرض الوثيقة نهجين لتقدير انتقالات التصنيف الائتماني واحتمالات التعثر. يقدّر النهج الأول سلسلة ماركوف مستمرة الزمن من ملاحظات متقطعة قد تكون غير مكتملة. ويشتق صيغة أبسط لمعلومات فيشر لتقليل الحسابات اللازمة لفواصل الثقة لفالد، ثم يصف كيفية نقل عدم اليقين من…

تصف هذه الوثيقة استراتيجية مقارنة بمعيار تستخدم زخم السلاسل الزمنية لتوقيت العوائد الزائدة عبر مؤشرات قابلة للاستثمار ومترابطة. ولا تحتاج إلا إلى سلاسل عوائد المعيار والمؤشرات المرتبطة، متجنبةً تقدير المعلمات القائم على الانحدار. ويُطبّق النهج على معايير…

تصنف الورقة أشكال هيكل آجال الاستحقاق التي يمكن أن تنشأ في نموذج فاسيك لأسعار الفائدة ذي العاملين. وتحدد المنحنيات العادية والمعكوسة وذات القمة الواحدة وذات القاع الواحد وذات القمة والقاع بوصفها أشكالًا ممكنة دائمًا، كما تجد أن بعض نطاقات المعلمات تسمح بما…

توضح هذه الوثيقة إطارًا لتسعير مقايضات أسعار الفائدة المرتبطة بمعدل التمويل المضمون لليلة واحدة (SOFR) والتحوط لها، وهو معدل مرجعي للدولار الأمريكي طُرح بوصفه مرشحًا لخلافة LIBOR. ويتناول الإطار المقايضات المضمونة وغير المضمونة، مع الإقرار بأن ترتيبات الضمان…

تصف هذه الدراسة استراتيجية متوسطة التواتر لمحفظة من عقود سندات الخزانة الأمريكية الآجلة لأجل خمس سنوات وعشر سنوات، US. وتصوغ التداول كمهمة تصنيف: التنبؤ بما إذا كانت المحفظة سترتفع أم تنخفض خلال الأسبوع المقبل. ومدخلات التنبؤ هي سمات تتعلمها شبكة معتقدات…

يستخدم FedSight AI وكلاء نماذج لغوية كبيرة لمحاكاة مداولات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية والتنبؤ بقرارات النطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية. ويراجع كل وكيل مؤشرات اقتصادية منظمة ومواد غير منظمة مثل الكتاب البيج، ويناقش بدائل السياسة ويصوت، بهدف محاكاة…

تطبق هذه الدراسة الهندسة الكسورية والتحليل الإحصائي على عوائد بيتكوين لفحص الاستمرارية وقابلية التنبؤ وبنية السوق. وتقارن تسع عملات رقمية، تمثل مجتمعة ما يقارب ثلاثة أرباع القيمة السوقية، بأصول تقليدية تشمل السلع الفورية والآجلة والسندات الحكومية ومؤشرات…

يدرس هذا المستند كيف يؤثر عدم اليقين في معلمات نموذج أسعار الفائدة في الإسقاطات لما يتجاوز كثيرًا آجال الأدوات السائلة. ويركز على تسعير الالتزامات طويلة الأجل جدًا وقياس عدم اليقين في أسعار الفائدة عبر آفاق تمتد إلى قرن. ويستخدم الإطار المقترح نموذج فاسيشيك…

تختبر هذه الدراسة توقعين بشأن علاقات الدخل الثابت: أن أسعار الأسهم والعوائد تتحرك في اتجاهين متعاكسين، وأن تغيرات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي تساعد على التنبؤ باتجاه سوق الأسهم لاحقاً. وتطبق منهج المسار الأمثل الحراري على مشاهدات شهرية وأسبوعية لمؤشر S&P…