Wash-Trading in Kryptomärkten anhand von Liquidität erkennen

Zusammenfassung

Das Dokument schlägt vor, mögliches Wash-Trading in Kryptomärkten anhand kurzfristiger Liquiditätsschwankungen zu erkennen. Es definiert den Liquiditätssprung als Größe einer Schwankung und die Liquiditätsdiffusion als deren Volatilität. Das vorgeschlagene Signal ist ein gemeinsamer Anstieg beider Messgrößen, bewertet im Vergleich zu US-Aktien als Referenz, mit dem Ziel, manipulationsbedingte Aktivität von gewöhnlichen Liquiditätsänderungen zu unterscheiden.

Die Arbeit berichtet, dass ein simulierter regulatorischer Eingriff, der wahrscheinliche Wash-Trades entfernt, die Liquiditätsdiffusion deutlich senkt, während der Liquiditätssprung weitgehend unverändert bleibt. Sie deutet dieses Muster anhand eines Modells, in dem manipulative Trader sowohl das Niveau als auch die Variabilität des Preisdrucks erhöhen, während passive Anleger nur das Niveau beeinflussen. Der Ansatz wird als Überwachungsinstrument für Anleger und Aufsichtsbehörden vorgestellt; der Auszug nennt jedoch weder Stichprobendetails noch Schwellenwerte oder eine Validierung über den beschriebenen Vergleich und die Simulation hinaus. Die Messgrößen weisen somit auf ein vorgeschlagenes Marktqualitätssignal hin, sind aber kein definitiver Beleg dafür, dass eine bestimmte Handelsaktivität Manipulation darstellt.

Kernaussagen

• Der Liquiditätssprung misst die Größe kurzfristiger Liquiditätsschwankungen, während die Liquiditätsdiffusion deren Volatilität misst.
• Das vorgeschlagene Wash-Trading-Signal ist ein gemeinsamer Anstieg beider Liquiditätsmessgrößen.
• US-Aktien dienen als Referenz zur Bewertung der Liquiditätsmuster bei Kryptowährungen.
• Eine simulierte Entfernung wahrscheinlicher Wash-Trades senkt die Liquiditätsdiffusion, lässt den Liquiditätssprung aber weitgehend unverändert.
• Der Ansatz ist eine Überwachungshilfe und belegt nicht, dass jede markierte Schwankung auf Manipulation beruht.

Schlagwörter

# Liquidity Jump, Liquidity Diffusion, and Crypto Wash Trading


# Liquidity Jump, Liquidity Diffusion, and Crypto Wash Trading









We develop a new framework to detect wash trading in crypto assets through real-time liquidity fluctuation. We propose that short-term price jumps in crypto assets results from wash trading-induced liquidity fluctuation, and construct two complementary liquidity measures, liquidity jump (size of fluctuation) and liquidity diffusion (volatility of fluctuation), to capture the behavioral signature of wash trading. Using US stocks as a benchmark, we demonstrate that joint elevation in both liquidity metrics indicates wash trading in crypto assets. A simulated regulatory treatment that removes likely wash trades confirms this dynamic: it reduces liquidity diffusion significantly while leaving liquidity jump largely unaffected. These findings align with a theoretical model in which manipulative traders amplify both the level and variance of price pressure, whereas passive investors affect only the level. Our model offers practical tools for investors to assess market quality and for regulators to monitor manipulation risk on crypto exchanges without oversight.

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Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.