Gold-Futures: Trend und Momentum mit Volatilitätssteuerung und wirkungsbewusster Positionsgröße

Zusammenfassung

Diese Studie testet eine Gold-Futures-Strategie, die auf geglätteten Trend- und Momentum-Zustandsvariablen basiert. Ein rollierendes Walk-Forward-Verfahren trainiert mit Daten aus einem Jahrzehnt und testet auf aufeinanderfolgenden Sechsmonatszeiträumen von 2015 bis 2025. Das Signal wird mithilfe von Volatilitätssteuerung, fraktionierter Kelly-Positionsbemessung mit Impact-Anpassung und Ausstiegen auf Basis von ATR in Positionen umgesetzt; Handelskosten und Markteinfluss werden einbezogen.

Das Dokument berichtet eine starke Out-of-Sample-Performance, einen niedrigen gemeldeten Drawdown, ein Beta nahe null gegenüber dem Kassagoldpreis und ein positives Alpha. Als stützende Belege werden außerdem Bootstrap-Intervalle, SPA-Tests und Stresstests zu Latenz, Umkehrungen und Kosten angeführt. Der Auszug enthält jedoch weder zugrunde liegende Daten noch detaillierte Umsetzungsregeln oder eine unabhängige Replikation. Die Aussagen zu statistischer Robustheit und einer Kapazität von einer Milliarde Dollar lassen sich daher allein anhand dieser Zusammenfassung nicht bewerten.

Kernaussagen

• Die Strategie kombiniert geglättete Trend- und Momentum-Signale bei Gold-Futures.
• Das Walk-Forward-Design nutzt rollierendes Training und Testzeiträume von jeweils sechs Monaten.
• Bei der Positionsgröße werden Volatilität, geschätzter Markteinfluss und fraktionierte Kelly-Positionsbemessung berücksichtigt.
• Ausstiege auf Basis von ATR und explizite Kostenannahmen sind Teil der Handelsumsetzung.
• Zu den gemeldeten Ergebnissen gehört ein niedriges Beta gegenüber Kassagold; der Auszug enthält jedoch nicht genug Details für eine unabhängige Validierung.

Schlagwörter

# Forecast-to-Fill: Benchmark-Neutral Alpha and Billion-Dollar Capacity in Gold Futures (2015-2025)


# Forecast-to-Fill: Benchmark-Neutral Alpha and Billion-Dollar Capacity in Gold Futures (2015-2025)









We test whether simple, interpretable state variables-trend and momentum-can generate durable out-of-sample alpha in one of the world's most liquid assets, gold. Using a rolling 10-year training and 6-month testing walk-forward from 2015 to 2025 (2,793 trading days), we convert a smoothed trend-momentum regime signal into volatility-targeted, friction-aware positions through fractional, impact-adjusted Kelly sizing and ATR-based exits. Out of sample, the strategy delivers a Sharpe ratio of 2.88 and a maximum drawdown of 0.52 percent, net of 0.7 basis-point linear cost and a square-root impact term (gamma = 0.02). A regression on spot-gold returns yields a 43 percent annualized return (CAGR approximately 43 percent) and a 37 percent alpha (Sharpe = 2.88, IR = 2.09) at a 15 percent volatility target with beta approximately 0.03, confirming benchmark-neutral performance. Bootstrap confidence intervals ([2.49, 3.27]) and SPA tests (p = 0.000) confirm statistical significance and robustness to latency, reversal, and cost stress. We conclude that forecast-to-fill engineering-linking transparent signals to executable trades with explicit risk, cost, and impact control-can transform modest predictability into allocator-grade, billion-dollar-scalable alpha.

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Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.