Trendfolgendes und konträres Verhalten aus Kursbewegungen ableiten

Zusammenfassung

Das Dokument beschreibt ein Modell, das Kursbewegungen anhand effektiver Kräfte analysiert, die mit trendfolgenden und trendgegnerischen Händlern verbunden sind. Ziel ist es, abzuleiten, welches Verhalten in einem gewählten Zeitraum überwiegt, statt eine Handelsregel vorzugeben. Die Methode wird zunächst anhand von Daten aus einem Minderheiten-Mehrheiten-Spiel getestet, in dem sich das abgeleitete Verhalten mit den im Modell dargestellten Strategien vergleichen lässt.

Die Autoren wenden den Ansatz außerdem auf Aktienkurse der NYSE an und berichten, dass er für Zeiträume von mindestens einem Tag einen Hinweis auf die Marktstimmung geben kann. Das Dokument nennt weder den Schätzer noch das Kalibrierungsverfahren, die Aktienauswahl oder die quantitative Genauigkeit. Die Evidenz beschränkt sich daher auf den beschriebenen Modelltest und die Anwendung am Markt. Die abgeleiteten Kräfte sind als Hinweis auf aggregiertes Verhalten zu verstehen, nicht als direkte Beobachtung einzelner Händler oder als Beleg für einen kausalen Handelsmechanismus.

Kernaussagen

• Kursbewegungen werden als Ausdruck effektiver Kräfte modelliert, die mit trendfolgenden oder trendgegnerischen Strategien verbunden sind.
• Die Methode soll bestimmen, welcher Strategietyp in einem ausgewählten Zeitraum überwiegt.
• Ein Minderheiten-Mehrheiten-Spiel dient als Testfall, um die im Modell enthaltenen Strategien zu rekonstruieren.
• Die Anwendung auf die NYSE deutet darauf hin, dass die Methode die Marktstimmung für Zeiträume von mindestens einem Tag anzeigen kann.

Schlagwörter

# Detecting the traders' strategies in Minority-Majority games and real stock-prices


# Detecting the traders' strategies in Minority-Majority games and real stock-prices









Price dynamics is analyzed in terms of a model which includes the possibility of effective forces due to trend followers or trend adverse strategies. The method is tested on the data of a minority-majority model and indeed it is capable of reconstructing the prevailing traders' strategies in a given time interval. Then we also analyze real (NYSE) stock-prices dynamics and it is possible to derive an indication for the the ``sentiment'' of the market for time intervals of at least one day.

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