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Geldpolitische Unsicherheit und Bitcoin-Renditen nach Volatilitätsregimen

Artikel arXiv papers · Autor: Mohammadreza Mahmoudi
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Zusammenfassung

Diese Studie untersucht anhand monatlicher Beobachtungen von Juli 2010 bis August 2023, wie geldpolitische Unsicherheit (MPU) mit Bitcoin-Renditen zusammenhängt. Sie verwendet ein Markov-Switching-Means-VAR-Modell, um zwei Renditeregime zu unterscheiden, die im Dokument als Phasen niedriger und hoher Volatilität bezeichnet werden. Die Analyse berücksichtigt auch Bitcoins Sensitivität gegenüber Entscheidungen des Federal Open Market Committee.

Der berichtete Zusammenhang zwischen zunehmender MPU und Bitcoin-Renditen ist in beiden Regimen negativ; die negative Schätzung fällt im Regime hoher Volatilität stärker aus. Das deutet darauf hin, dass der Zusammenhang nicht auf eine bestimmte Marktbedingung beschränkt ist. Das Dokument enthält keine Angaben zur Modellspezifikation, zur Unsicherheit der Schätzungen oder zu den Ergebnissen bezüglich der Entscheidungen des FOMC. Es belegt auch nicht, dass geldpolitische Unsicherheit Renditeänderungen verursacht. Die berichteten Ergebnisse beziehen sich auf Bitcoin, den Stichprobenzeitraum und das verwendete Modell.

Kernaussagen

  • Die Studie verwendet monatliche Bitcoin-Daten von Juli 2010 bis August 2023.
  • Ein Markov-Switching-Means-VAR-Modell unterscheidet Renditeregime mit niedriger und hoher Volatilität.
  • Höhere geldpolitische Unsicherheit geht in beiden Regimen mit niedrigeren Bitcoin-Renditen einher.
  • Die berichtete negative Schätzung fällt im Regime hoher Volatilität stärker aus.
  • Die Studie untersucht auch Entscheidungen des Federal Open Market Committee, doch das Dokument nennt dazu keine Ergebnisse.

Schlagwörter

KryptoVolatilitätStatistikEreignisgesteuert
Volltext
# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market


# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market









This study investigates the influence of monetary policy and monetary policy uncertainties on Bitcoin returns, utilizing monthly data of BTC, and MPU from July 2010 to August 2023, and employing the Markov Switching Means VAR (MSM-VAR) method. The findings reveal that Bitcoin returns can be categorized into two distinct regimes: 1) regime 1 with low volatility, and 2) regime 2 with high volatility. In both regimes, an increase in MPU leads to a decline in Bitcoin returns: -0.028 in regime 1 and -0.44 in regime 2. This indicates that monetary policy uncertainty exerts a negative influence on Bitcoin returns during both downturns and upswings. Furthermore, the study explores Bitcoin's sensitivity to Federal Open Market Committee (FOMC) decisions.

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Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.