Hinweise auf eine Entkopplung von Kryptomärkten und Forex über mehrere Skalen

Zusammenfassung

Diese Studie untersucht, ob sich Wechselkurse von Kryptowährungen unabhängig von traditionellen Devisenkursen entwickelten. Anhand hochfrequenter Kraken-Aufzeichnungen von Juli 2016 bis Dezember 2018 analysiert sie skalenübergreifende Kreuzkorrelationen zwischen Bitcoin, Ethereum, dem Euro und dem US-Dollar.

Das berichtete Skalierungsverhalten der Wechselkursschwankungen von Kryptowährungen ähnelte im Untersuchungszeitraum zunehmend den Mustern von Forex. Die Renditen von Bitcoin gegenüber Ethereum zeigten eine wachsende Ähnlichkeit mit dem Verhalten reifer Märkte, und der direkte Kurs BTC/ETH wies Multifraktalität auf. Die angewandten Kreuzkorrelationsmaße ergaben keinen erkennbaren Zusammenhang zwischen den Dynamiken von BTC/ETH und EUR/USD; die Autoren deuten dies als Hinweis auf eine beginnende Entkopplung. Diese Ergebnisse sind auf die untersuchten Währungen, den Handelsplatz, den Zeitraum und die verwendeten Maße beschränkt. Sie belegen nicht, dass Krypto und Forex allgemein unabhängig sind.

Kernaussagen

• Die Studie wendet skalenübergreifende Kreuzkorrelationsanalysen auf hochfrequente Krypto- und Forex-Daten an.
• Die Skalierungsmerkmale der Krypto-Wechselkurse näherten sich im Stichprobenzeitraum den bei Forex beobachteten Merkmalen an.
• Der Kurs BTC/ETH zeigte Multifraktalität, erkennbar an einem breiten Singularitätsspektrum.
• Die getesteten Maße ergaben keine erkennbare Kreuzkorrelation zwischen den Dynamiken von BTC/ETH und EUR/USD.
• Die Daten deuten auf eine mögliche Entkopplung hin, sind jedoch auf den untersuchten Zeitraum und die verwendeten Maße beschränkt.

Schlagwörter

# Signatures of crypto-currency market decoupling from the Forex


# Signatures of crypto-currency market decoupling from the Forex









Based on the high-frequency recordings from Kraken, a cryptocurrency exchange and professional trading platform that aims to bring Bitcoin and other cryptocurrencies into the mainstream, the multiscale cross-correlations involving the Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Euro (EUR) and US dollar (USD) are studied over the period between July 1, 2016 and December 31, 2018. It is shown that the multiscaling characteristics of the exchange rate fluctuations related to the cryptocurrency market approach those of the Forex. This, in particular, applies to the BTC/ETH exchange rate, whose Hurst exponent by the end of 2018 started approaching the value of 0.5, which is characteristic of the mature world markets. Furthermore, the BTC/ETH direct exchange rate has already developed multifractality, which manifests itself via broad singularity spectra. A particularly significant result is that the measures applied for detecting cross-correlations between the dynamics of the BTC/ETH and EUR/USD exchange rates do not show any noticeable relationships. This may be taken as an indication that the cryptocurrency market has begun decoupling itself from the Forex.

Vollständig mit Quellenangabe unter der Lizenz der Quelle angezeigt. Lizenz: abstract CC0

Diese Zusammenfassung wurde vom Research-Agenten von Stratmill anhand des Originals verfasst; sie ist keine Kopie der Quelle.