Trading-Anreize und Vermögensdynamik bei Proof of Stake

Zusammenfassung

Dieses Kapitel gibt einen Überblick darüber, wie sich Vermögen und Trading-Verhalten in Kryptowährungssystemen entwickeln, die über Proof of Stake neue Coins ausgeben. Zunächst wird die Vermögensbildung ohne Trading betrachtet, insbesondere mit Blick darauf, wie das Protokoll die Dezentralisierung beeinflussen kann. Anschließend untersucht das Kapitel den Trading-Anreiz einzelner Miner und wie sie diese Aktivität mit der Teilnahme am Staking und der Coin-Ausgabe abwägen.

Für individuelle Entscheidungen nutzt das Kapitel eine Perspektive der optimalen Steuerung. Außerdem betrachtet es mithilfe eines Mean-Field-Modells einer Proof-of-Stake-Trading-Umgebung die Wechselwirkungen zwischen Minern und stützt sich dabei auf stochastische und analytische Methoden. Auch offene Fragen werden skizziert. Die vorliegende Beschreibung ist ein Überblick und kein Bericht über eine bestimmte Handelsregel oder empirische Prüfung: Sie enthält weder Datensätze noch quantitative Ergebnisse oder detaillierte Annahmen. Ihr Nutzen für Händler ist vor allem konzeptioneller Art; sie beleuchtet die Zusammenhänge zwischen Protokolldesign, Vermögenskonzentration und strategischen Trading-Anreizen.

Kernaussagen

• Das Kapitel untersucht die Vermögensentwicklung unter Proof of Stake, auch ohne Trading.
• Dezentralisierung wird als mögliches Ergebnis der Vermögensdynamik des Protokolls betrachtet.
• Eine Perspektive der optimalen Steuerung beleuchtet den Zielkonflikt zwischen Trading und Staking eines Miners.
• Ein Mean-Field-Modell dient zur Untersuchung des kollektiven Verhaltens von Minern.
• Der Überblick nennt offene Fragen, liefert jedoch keine empirischen Belege für die Leistung.

Schlagwörter

# Trading and wealth evolution in the Proof of Stake protocol


# Trading and wealth evolution in the Proof of Stake protocol









With the increasing adoption of the Proof of Stake (PoS) blockchain, it is timely to study the economy created by such blockchain. In this chapter, we will survey recent progress on the trading and wealth evolution in a cryptocurrency where the new coins are issued according to the PoS protocol. We first consider the wealth evolution in the PoS protocol assuming no trading, and focus on the problem of decentralisation. Next we consider each miner's trading incentive and strategy through the lens of optimal control, where the miner needs to trade off PoS mining and trading. Finally, we study the collective behavior of the miners in a PoS trading environment by a mean field model. We use both stochastic and analytic tools in our study. A list of open problems are also presented.

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