Comment l’expérience des bulles modifie les traders par apprentissage par renforcement

Résumé

Cette étude examine si les traders par apprentissage par renforcement modifient leurs stratégies après avoir vécu des bulles sur les prix des actifs, et si cet apprentissage influe sur les bulles ultérieures. Les chercheurs entraînent des agents dans la simulation de marché multi-agents ABIDES et comparent les traders entraînés avec une expérience des bulles à ceux qui n’en ont pas. La différence de comportement rapportée est la suivante : les agents sans expérience des bulles se comportent comme des traders de momentum à court terme, tandis que ceux qui y ont été exposés ressemblent davantage à des investisseurs axés sur la valeur.

Dans la simulation, les agents inexpérimentés amplifient les bulles, tandis que les agents expérimentés tendent à les freiner et parfois à les prévenir. Les auteurs y voient un possible mécanisme d’expansion et de contraction : le souvenir de l’éclatement d’une bulle peut rendre de nouvelles bulles moins probables pendant un temps, puis leur probabilité augmente de nouveau à mesure que cette expérience s’estompe. Ces résultats proviennent d’un marché simulé et d’agents entraînés ; ils ne permettent donc pas d’établir le comportement des traders humains ou des marchés réels. Le résumé ne précise pas non plus les paramètres de la simulation, les tests de robustesse ni la durée de l’effet de mémoire.

Idées clés

• L’étude compare, dans ABIDES, des traders par apprentissage par renforcement entraînés avec ou sans expérience des bulles.
• Selon les résultats rapportés, les traders sans expérience des bulles adoptent un comportement de momentum à court terme.
• Les traders ayant connu des bulles se comportent davantage comme des investisseurs axés sur la valeur.
• Dans la simulation, les agents inexpérimentés amplifient les bulles, tandis que les agents expérimentés tendent à les freiner.
• Les auteurs avancent que l’oubli progressif d’un krach pourrait faire réapparaître le risque de bulle au fil du temps.

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# Once Burned, Twice Shy? The Effect of Stock Market Bubbles on Traders that Learn by Experience


# Once Burned, Twice Shy? The Effect of Stock Market Bubbles on Traders that Learn by Experience









We study how experience with asset price bubbles changes the trading strategies of reinforcement learning (RL) traders and ask whether the change in trading strategies helps to prevent future bubbles. We train the RL traders in a multi-agent market simulation platform, ABIDES, and compare the strategies of traders trained with and without bubble experience. We find that RL traders without bubble experience behave like short-term momentum traders, whereas traders with bubble experience behave like value traders. Therefore, RL traders without bubble experience amplify bubbles, whereas RL traders with bubble experience tend to suppress and sometimes prevent them. This finding suggests that learning from experience is a mechanism for a boom and bust cycle where the experience of a collapsing bubble makes future bubbles less likely for a period of time until the memory fades and bubbles become more likely to form again.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.