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高頻度暗号資産のジャンプと日次リターンへの影響

記事 arXiv papers · 著者: Danial Saef et al.
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サマリー

高頻度のデジタル資産価格におけるジャンプが、暗号資産市場全体のリターンを説明するかを調べています。市場の例外的な出来事の前後に集中するジャンプに注目し、そのタイミングと、ボラティリティや取引高に繰り返し現れるパターンとの関係を検討します。ビットコインと注目度に関する先行研究を踏まえつつ、他のデジタル資産にも問いを広げています。

回帰分析の結果、日中のジャンプは日次リターンの大きさと方向の両方に有意な影響を与えることが示されています。価格変化のモデル化にジャンプの挙動が重要となり得るため、暗号資産オプションの価格評価に関する研究にも役立つ可能性があります。また、暗号資産市場には独自の市場ミクロ構造があり、他市場向けに開発された計量経済手法ではその挙動を十分に捉えられない可能性があると注意を促しています。サンプル期間、資産一覧、モデル仕様、推定値の詳しい記載がなく、結果の一般性を評価するには限界があります。

主なアイデア

  • 高頻度の暗号資産リターンには、例外的な出来事の前後に集中するジャンプが含まれる可能性があります。
  • 日中のジャンプは日次リターンの大きさと方向の両方に影響すると報告されています。
  • ジャンプの挙動と、ボラティリティおよび取引高の反復パターンとの関係を調べています。
  • 暗号資産に固有の市場ミクロ構造には、専用の計量経済手法が必要となる可能性があります。
  • 結果は、暗号資産オプション価格の研究に役立つ可能性があります。

タグ

暗号資産高頻度取引ボラティリティ市場マイクロストラクチャーデリバティブ価格評価
全文
# Understanding jumps in high frequency digital asset markets


# Understanding jumps in high frequency digital asset markets









While attention is a predictor for digital asset prices, and jumps in Bitcoin prices are well-known, we know little about its alternatives. Studying high frequency crypto data gives us the unique possibility to confirm that cross market digital asset returns are driven by high frequency jumps clustered around black swan events, resembling volatility and trading volume seasonalities. Regressions show that intra-day jumps significantly influence end of day returns in size and direction. This provides fundamental research for crypto option pricing models. However, we need better econometric methods for capturing the specific market microstructure of cryptos. All calculations are reproducible via the quantlet.com technology.

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この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。