中国株の注文アグレッシブ度における長期相関
記事 arXiv papers · 著者: Peng Yue et al.
サマリー
本研究は、中国株43銘柄の注文アグレッシブ度の持続性を調べています。注文アグレッシブ度は注文フローに関係します。よく知られた対角効果とは、ある注文の後に、同程度のアグレッシブ度を持つ注文が続きやすいことを指します。本研究では、こうした系列に長い時間軸の相関も含まれるかを問います。
デトレンド移動平均分析を使い、スケーリング挙動のクロスオーバーを特定するとともに、その前後の2つのハースト指数を客観的に推定する方法を提案しています。報告によれば、1銘柄を除くすべてで短期相関はなく、強い長期相関が見られ、その長期効果の強さは企業固有の特性と関連しています。多重フラクタル版の分析でも非線形の長期相関が検出されます。結果はサンプルの注文フローにおける統計的構造を記述するものです。提示された説明では、関係する企業特性や外れ値の理由は特定されず、執行や取引に相関をどう活用できるかも立証されていません。
主なアイデア
- 中国株43銘柄を対象に、注文アグレッシブ度の長期依存性を検証します。
- デトレンド移動平均分析により、スケーリング挙動のクロスオーバーを特定します。
- クロスオーバーの前後で別々のハースト指数を推定する客観的な手順を提示します。
- 著者らは短期相関がなく、1銘柄を除き強い長期相関があると報告しています。
- 長期効果は企業特性によって異なり、多重フラクタル分析では非線形相関が検出されます。
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全文
# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks # Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks The diagonal effect of orders is well documented in different markets, which states that orders are more likely to be followed by orders of the same aggressiveness and implies the presence of short-term correlations in order flows. Based on the order flow data of 43 Chinese stocks, we investigate if there are long-range correlations in the time series of order aggressiveness. The detrending moving average analysis shows that there are crossovers in the scaling behaviors of overall fluctuations and order aggressiveness exhibits linear long-term correlations. We design an objective procedure to determine the two Hurst indexes delimited by the crossover scale. We find no correlations in the short term and strong correlations in the long term for all stocks except for an outlier stock. The long-term correlation is found to depend on several firm specific characteristics. We also find that there are nonlinear long-term correlations in the order aggressiveness when we perform the multifractal detrending moving average analysis.
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