コンテンツへスキップ
ライブラリの全資料

エージェントベースFXモデルによる三角裁定と通貨間相関

記事 arXiv papers · 著者: Alberto Ciacci et al.
原文を読む

サマリー

本研究はエージェントベースモデルを用いて、外国為替市場で為替レート間の相関がどのように生じるかを探ります。マーケットメーカーと、三角関係にある価格を利用する裁定取引者の相互作用に焦点を当てます。関連する通貨ペアがごく短期間に連動して動き、フラッシュクラッシュのような局面では異例に大きな同時変動が見られることを動機としています。

このモデルは、取引データで観察される相関の強さと時間尺度の関係を定性的に再現します。結果は、三角裁定が為替レート間の連動した動態の重要な要因であることを示唆しています。また、2つの為替レート間の相関の符号と大きさは、三角裁定とトレンドフォロー戦略の相互作用に依存すると示しています。これらはモデルに基づく説明であり、実市場における因果メカニズムの証明ではありません。抜粋には較正、定量的な適合度、取引成績の説明がありません。本研究の貢献は通貨間依存のミクロな説明を提案することであり、そのまま取引できる裁定戦略を示すことではありません。

主なアイデア

  • マーケットメーカーと三角裁定者の相互作用が通貨ペアの相関を生む仕組みをモデルで調べます。
  • 相関パターンと時間尺度の関係を定性的に再現します。
  • 結果は、連動した為替レートの動態を生む要因として三角裁定を挙げています。
  • トレンドフォローの動きは、通貨ペア間の相関の符号と強さに影響します。
  • 結果はモデルの挙動を説明するもので、実運用で利益を得る取引戦略を立証していません。

タグ

外国為替裁定取引ペア取引市場マイクロストラクチャー統計
全文
# 2002.02583


# The microscopic relationships between triangular arbitrage and cross-currency correlations in a simple agent based model of foreign exchange markets









Foreign exchange rates movements exhibit significant cross-correlations even on very short time-scales. The effect of these statistical relationships become evident during extreme market events, such as flash crashes.In this scenario, an abrupt price swing occurring on a given market is immediately followed by anomalous movements in several related foreign exchange rates. Although a deep understanding of cross-currency correlations would be clearly beneficial for conceiving more stable and safer foreign exchange markets, the microscopic origins of these interdependencies have not been extensively investigated. We introduce an agent-based model which describes the emergence of cross-currency correlations from the interactions between market makers and an arbitrager. Our model qualitatively replicates the time-scale vs. cross-correlation diagrams observed in real trading data, suggesting that triangular arbitrage plays a primary role in the entanglement of the dynamics of different foreign exchange rates. Furthermore, the model shows how the features of the cross-correlation function between two foreign exchange rates, such as its sign and value, emerge from the interplay between triangular arbitrage and trend-following strategies.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。