Redes de criptomoedas para diversificação e momentum transversal

Resumo

O estudo constrói uma rede dinâmica de criptomoedas usando dois tipos de conexão: previsibilidade cruzada de retornos e similaridade tecnológica. Aplica um método dinâmico de agrupamento espectral assistido por covariáveis para estimar comunidades, considerando as duas fontes de informação. A rede busca revelar como o risco pode se propagar e onde o mercado está segmentado.

O documento relata que a diversificação entre diferentes comunidades estimadas pode melhorar a diversificação de risco. Também descreve uma carteira de momentum transversal de criptoativos com retorno diário informado de 1.08%, e afirma que a análise de fatores comportamentais não explicou os retornos da carteira. O trecho não especifica a amostra, os custos, os detalhes de implementação ou os testes de robustez; portanto, o retorno informado, por si só, não basta para avaliar o desempenho no mundo real.

Ideias principais

• As conexões entre criptomoedas são estimadas com base na previsibilidade dos retornos e na similaridade tecnológica.
• O agrupamento espectral dinâmico assistido por covariáveis é usado para inferir comunidades em uma rede em transformação.
• As comunidades são apresentadas como úteis para entender a propagação do risco e a segmentação.
• O estudo relata benefícios de diversificação ao manter ativos de comunidades diferentes.
• Uma carteira de momentum transversal entre criptoativos teria retorno diário de 1.08%, sem que os fatores comportamentais expliquem seus retornos, segundo o estudo.

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# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies


# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies









Cryptocurrencies return cross-predictability and technological similarity yield information on risk propagation and market segmentation. To investigate these effects, we build a time-varying network for cryptocurrencies, based on the evolution of return cross-predictability and technological similarities. We develop a dynamic covariate-assisted spectral clustering method to consistently estimate the latent community structure of cryptocurrencies network that accounts for both sets of information. We demonstrate that investors can achieve better risk diversification by investing in cryptocurrencies from different communities. A cross-sectional portfolio that implements an inter-crypto momentum trading strategy earns a 1.08% daily return. By dissecting the portfolio returns on behavioral factors, we confirm that our results are not driven by behavioral mechanisms.

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.