知识库

本文介绍货币套息交易：借入或做空央行利率相对较低的货币，持有利率相对较高的货币，目标是赚取利差。简单示例从 10–20 种货币中，做多利率最高的三种、做空利率最低的三种，将未使用现金投资于隔夜利率资产，并按月再平衡。…

本文介绍外汇市场的横截面动量：近期收益较强的货币往往跑赢近期落后者。一个简单版本按过去 12 个月兑 US 美元的收益，在约 10 至 20 种货币中排名，做多前三名、做空后三名，并按月再平衡。无需用于保证金的现金可赚取隔夜利率。 所引研究报告称，1976 至 2010 年间，逾 40 种货币的赢家与输家超额收益差最高可达每年 10%，且具有显著性。文中认为，这种模式部分源于市场对信息反应滞后，并指出它可能与全球经济风险和政治风险相关。研究还显示，将 FX…

美元套息交易以一篮子发达市场货币的平均远期贴水相对于US三个月期国债利率的水平来选择货币头寸。如果US利率高于这篮子货币的平均远期贴水，策略做多美元、做空货币篮子；如果低于该水平，则反向持仓。货币篮子采用等权配置，投资组合每月再平衡。文中指出，平均三个月期货币利率可替代远期贴水。…