按比例交易成本下的最优交易近似
文章 arXiv papers · 作者: Eberhard Mayerhofer
总结
本文介绍一种近似方法，用于在交易产生按比例计提的交易成本时求解最优策略。该方法用多项式近似表示剩余价值函数，为难以求得精确解的问题提供了一种处理方式。
该方法通过基准跟踪、对数合约对冲和终端财富效用最大化进行演示。它还将可能涉及无限频次连续交易的理论策略转化为可在实践中执行的离散交易。实施时的核心问题是在交易频率与单笔交易规模之间取得平衡，使离散策略接近理论最优策略。摘要介绍了该方法和应用领域，但未提供数值比较、假设条件或表现结果，因此仅凭摘要无法判断其准确性和实际效果。
核心观点
- 剩余价值函数的多项式近似可用于近似求解存在按比例交易成本时的策略。
- 该方法用于基准跟踪、对数合约对冲和终端财富效用最大化。
- 理论策略可能涉及无限频次的连续交易。
- 实际执行离散交易时，需要平衡交易频率和单笔交易规模。
- 摘要未提供关于近似精度或实际表现的量化证据。
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全文
# Asymptotic methods for transaction costs # Asymptotic methods for transaction costs We propose a general approximation method for determining optimal trading strategies in markets with proportional transaction costs, with a polynomial approximation of the residual value function. The method is exemplified by several problems from optimally tracking benchmarks, hedging the Log contract, to maximizing utility from terminal wealth. Strategies are also approximated by practically executable, discrete trades. We identify the necessary trade-off between trading frequency and trade sizes to have satisfactory agreement with the theoretically optimal, continuous strategies of infinite activity.
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