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局部可行性约束下的衍生品定价与对冲

文章 arXiv papers · 作者: Huy N. Chau et al.
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总结

本文提出一种适用于无摩擦市场的衍生品定价与对冲通用方法。即使不存在等价局部鞅测度，该方法也旨在适用；缺少这种测度可能限制标准定价方法。核心结果是美式期权的超对冲对偶性，其中包括财富过程可能变为负值、交易策略受到锥约束的情形。

因此，这项工作将对偶框架扩展到具有上述特征的市场，并回应其他研究者此前提出的问题。简短描述说明了研究范围和主要理论结果，但没有提供证明细节、实例或实证评估。文中没有描述交易策略，也没有说明该框架在任何特定市场中的表现，因此其实际应用取决于此处摘要未涵盖的假设和结果。

核心观点

  • 所提出的框架针对一般无摩擦市场中的衍生品定价与对冲。
  • 即使不存在等价局部鞅测度，该框架仍然适用。
  • 论文为美式期权建立了超对冲对偶性。
  • 该结果允许财富过程为负值，并允许交易策略受到锥约束。
  • 简短描述说明了理论范围，但没有实证证据或特定市场的实施方案。

标签

期权衍生品定价风险管理统计学
全文
# A general framework for pricing and hedging under local viability


# A general framework for pricing and hedging under local viability









In this paper, a new approach for solving the problems of pricing and hedging derivatives is introduced in a general frictionless market setting. The method is applicable even in cases where an equivalent local martingale measure fails to exist. Our main results include a new superhedging duality for American options when wealth processes can be negative and trading strategies are subject to a cone constraint. This answers one of the questions raised by Fernholz, Karatzas and Kardaras.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。