FX与加密货币中的埃普斯效应偏离及短期动量
文章 arXiv papers · 作者: Jérôme Busca et al.
总结
本文介绍埃普斯效应：相关资产收益率之间的相关性通常会随着收益期限延长而上升。随后，文章描述了外汇和加密货币市场中偏离这一规律的现象。具体观察是，在某一特定期限上，EUR/USD与BTC/USD收益率之间的交叉相关性出现明显的局部峰值。作者将这一特征解释为短期动量交易者可能留下的迹象。
这是一个实证观察及其解释，并非完整的交易策略。摘录未提供期限数值、样本期、统计检验、稳健性检查，也没有证据表明扣除成本后可以交易该模式。它也未证明动量活动是相关性峰值的唯一解释。这项发现或有助于研究者考察跨市场互动和交易者行为，但仍需更多证据来判断其稳定性和实际用途。
核心观点
- 埃普斯效应描述了收益相关性随期限延长而上升的现象。
- 本文报告了EUR/USD与BTC/USD收益率之间的局部交叉相关性峰值。
- 作者将这一峰值与短期动量交易者联系起来。
- 摘录没有提供稳健性检验或扣除成本后盈利的证据。
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全文
# Epps Effect and the Signature of Short-Term Momentum Traders # Epps Effect and the Signature of Short-Term Momentum Traders It is a well-documented fact that the correlation function of the returns on two "related" assets is generally increasing as a function of the horizon $h$ of these returns. This phenomenon, termed the Epps Effect, holds true in a wide variety of markets, and there is a large body of literature devoted to its theoretical justification. Our focus here is to describe and understand a deviation to the Epps effect, observed in the context of the foreign exchange and cryptocurrency markets. Specifically, we document a sharp local maximum of the cross-correlation function of returns on the Euro EUR/USD and Bitcoin BTC/USD pairs as a function of $h$. Our claim is that this anomaly reveals the activity of short-term momentum traders.
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