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最优买卖报价流动性供给

文章 arXiv papers · 作者: Christoph Kühn et al.
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总结

本文分析一位小型投资者在限价订单市场中通过挂出最优买价和卖价来提供流动性。文章说明了如何在价差较小且其他市场参与者频繁提交订单的情况下，明确确定该投资者的最优策略和福利。

该框架允许中间价、价差和订单流遵循一般动态，并支持对流动性提供者的偏好作任意设定。这使该框架适用于研究成交机会与价格变动相互作用的做市决策。描述未说明具体的解公式、校准方法、数据集或实证绩效结果，因此它确立的是一般模型的适用范围，而非某种挂单策略在特定市场中有效的证据。

核心观点

  • 研究情境是一位小型投资者在最优买价和卖价挂单提供流动性。
  • 分析在价差较小、订单频繁到达的情况下推导最优策略和福利。
  • 该框架允许中间价、价差和订单流遵循一般动态。
  • 流动性提供者的偏好可以任意建模。

标签

做市市场微观结构交易执行
全文
# Optimal Liquidity Provision


# Optimal Liquidity Provision









A small investor provides liquidity at the best bid and ask prices of a limit order market. For small spreads and frequent orders of other market participants, we explicitly determine the investor's optimal policy and welfare. In doing so, we allow for general dynamics of the mid price, the spread, and the order flow, as well as for arbitrary preferences of the liquidity provider under consideration.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。