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市场扰动下间接效用的稳定性

文章 arXiv papers · 作者: Oleksii Mostovyi
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总结

本文研究与交易策略相关的间接效用过程，在风险资产收益动态受到扰动时会如何变化。策略不必是最优策略，因此分析也适用于次优交易决策产生的效用过程。

作者首先建立反共轭刻画，随后证明当收益的有限变差分量和鞅分量同时变化时，间接效用过程具有连续性并呈现一阶收敛。该结果描述了市场变化的这两个来源下的稳定性。简短描述未说明效用模型、扰动假设或定量示例，因此呈现的是理论稳定性结果，而非可直接检验的交易规则。

核心观点

  • 可以研究非最优策略的间接效用。
  • 分析考虑漂移类收益分量和鞅收益分量同时发生变化的情形。
  • 稳定性结果以逆共轭的刻画为基础。
  • 研究表明，在所述市场扰动下，间接效用过程会连续变化。
  • 研究确立了一阶收敛，但描述未提供详细假设或实证证据。

标签

统计学风险管理投资组合构建
全文
# Stability of the indirect utility process


# Stability of the indirect utility process









We investigate the dynamic stability of the indirect utility process associated with a (possibly suboptimal) trading strategy under perturbations of the market. Establishing the reverse conjugacy characterizations first, we prove continuity and first-order convergence of the indirect-utility process under simultaneous perturbations of the finite variation and martingale parts of the return of the risky asset.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。