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扣除交易成本后测试 MNQ 期货日内动量信号

文章 arXiv papers · 作者: Mathias Mesfin
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总结

本研究测试十四类基于五分钟 OHLCV 数据的日内动量信号，考察它们在 2021 至 2025 年的微型 E-mini 纳斯达克 100 期货中是否产生可交易优势。研究对 947 个交易日采用扩展窗口滚动验证，并依据五项要求评估样本外收益，包括统计显著性、交易次数、现实交易成本、测试年份间的一致性，以及适用时的置换显著性。

所测试的信号类别均未满足全部要求。其中十一类的毛收益低于文中所述的 2.0 点摩擦成本下限。另有三类超过该下限，但未通过统计显著性、跨年稳定性或最低样本量等其他标准。两项正向对照符合研究标准，表明该流程能够识别一些结果较强的信号。研究发现仅适用于所测试的信号、MNQ 合约、时期、数据频率和执行假设；这并不能证明所有日内动量策略都没有优势。

核心观点

  • 研究评估十四类基于 OHLCV 的日内动量信号，使用五分钟 MNQ 数据。
  • 研究采用扩展窗口滚动验证评估样本外表现。
  • 信号依据统计显著性、交易次数、交易成本、逐年一致性以及适用时的置换显著性进行评判。
  • 所测试的信号类别均未通过全部五项标准。
  • 两项正向对照符合研究要求，可用于检验该流程识别较强信号的能力。

标签

期货动量回测交易执行统计学
全文
# Structural Limits of OHLCV-Based Intraday Momentum Signals in MNQ Futures: A Systematic Falsification Study


# Structural Limits of OHLCV-Based Intraday Momentum Signals in MNQ Futures: A Systematic Falsification Study









This paper tests whether common intraday momentum signals built from OHLCV data generate a tradable edge in Micro E-Mini Nasdaq 100 (MNQ) futures after realistic execution costs. Fourteen signal families were evaluated on 947 trading days of five-minute data from 2021-2025 under expanding-window walk-forward validation. Each signal had to clear five criteria: T-statistic >= 2.0 on out-of-sample net returns, >= 30 trades per out-of-sample fold, positive net returns after instrument-appropriate friction, consistent direction across test years (2023, 2024, 2025), and permutation p < 0.001 where applicable. None passed all five. The failures divide into three groups. Eleven families fail because gross return before friction is 0.07-1.50 points, below the 2.0-point friction floor. Three clear friction but fail elsewhere: the Opening Range Breakout long (T = 0.88, year-unstable), the VVG classifier reversal (T = 1.26, year-unstable), and gap continuation short (gross +16.53 pts, T = 1.46, fails year stability and per-fold sample minimum). Two positive controls confirm the methodology detects genuine edge: the RTH Confluence Signal (OOS T = 3.11, mean net +11.82 pts, N = 196) and London Session Signal B (OOS T = 4.30, mean net +4.09 pts, N = 247, p = 0.000025).

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。