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检验市场异常是否拓展前景投资者的投资组合

文章 arXiv papers · 作者: Stelios Arvanitis et al.
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总结

本文提出一种检验方法，用于判断增加证券或放宽投资约束，是否会扩大采用前景偏好评估结果的投资者可选择的机会。研究使用子抽样和线性规划，构建检验嵌套投资组合集合之间前景跨越关系的方法。

作者使用该方法评估既有股票市场异常是否已被标准因子所涵盖。他们报告称，所研究的许多策略扩大了前景投资者的机会集合，样本内和样本外结果识别出相似的异常。文中未列出具体策略、样本设计或详细检验统计量，因此仅凭这段描述无法进一步评估结果的一致性和经济价值。

核心观点

  • 前景跨越检验用于判断一个投资组合集合是否相较于其嵌套集合提供了有意义的新选择。
  • 提出的方法结合了子抽样和线性规划。
  • 该方法用于检验标准因子是否涵盖股票市场异常。
  • 据报告，许多受检异常策略扩大了前景投资者的机会。
  • 研究称样本内和样本外结果一致，但未提供详细信息。

标签

股票统计学投资组合构建因子投资回测
全文
# Spanning analysis of stock market anomalies under Prospect Stochastic Dominance


# Spanning analysis of stock market anomalies under Prospect Stochastic Dominance









We develop and implement methods for determining whether introducing new securities or relaxing investment constraints improves the investment opportunity set for prospect investors. We formulate a new testing procedure for prospect spanning for two nested portfolio sets based on subsampling and Linear Programming. In an application, we use the prospect spanning framework to evaluate whether well-known anomalies are spanned by standard factors. We find that of the strategies considered, many expand the opportunity set of the prospect type investors, thus have real economic value for them. In-sample and out-of-sample results prove remarkably consistent in identifying genuine anomalies for prospect investors.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。