Stratégie neutre au marché à deux jambes RELATIVE-MOMENTUM (poursuite, NOT retour à la moyenne) sur les contrats perpétuels Hyperliquid : négocier la tendance relative ETHUSD-vs-BTCUSD en étant long sur le gagnant relatif WINNER et short sur le perdant relatif LOSER, avec des montants en dollars équilibrés pour un bêta crypto net proche de zéro. Cette expression du facteur orientée momentum est celle que cette fabrique a confirmée à plusieurs reprises WORKS sur les cryptos (momentum transversal positif ; le ETH promu, confirmé par le financement TREND à un Sharpe de 2.74), et inverse délibérément FLIPS le signe de la famille de retour à la moyenne anti-prédictive qui a échoué de façon catastrophique lors de cette session (VWAP-excursion-MR, inversion transversale, rebond après décrochage, repli OI — tous ont confirmé que les cryptos CONTINUES au lieu de revenir à la moyenne). Cette approche évite toutes les voies défaillantes du journal récent : OHLCV pur (pas de problème de couverture du flux supplémentaire OI/liquidations/IV ayant rendu ces stratégies impossibles à tester), contrats perpétuels sur une plateforme MARGIN (pas de bogue de sur-exécution CASH-spot), et aucune option (pas de bogue de dimensionnement ou de valorisation du moteur Deribit). La neutralité en dollars corrige structurellement l'échec lié à la largeur du marché qui a transformé les stratégies de tendance du financement sur un seul actif en « bêta haussier 2021 » : un spread long-ETH/short-BTC (ou l'inverse) ne porte aucun bêta de marché net, son avantage vient donc de la tendance relative ETH-vs-BTC (régimes de saison ETH contre domination de BTC), récurrente sur les marchés haussiers comme baissiers. Cette stratégie remplit simultanément trois quotas sous-représentés (HYPERLIQUID 7.6%->20%, paires, long-short 14.5%) avec seulement 3 paramètres principaux afin de limiter le surajustement observé lors de cette session.