Spread de momentum relatif ETH-BTC sur les contrats perpétuels Hyperliquid (poursuite de tendance neutre au marché, uniquement OHLCV, 4H)

Stratégie RELATIVE-MOMENTUM à deux jambes et neutre au marché (continuation, retour à la moyenne NOT) sur les contrats perpétuels Hyperliquid : négocier la tendance relative entre ETHUSD et BTCUSD, en achetant le WINNER relatif et en vendant à découvert le LOSER relatif, avec un équilibrage en dollars afin que le bêta net aux cryptomonnaies soit proche de zéro. Il s’agit de l’expression du facteur signée par le momentum dont cette fabrique a confirmé à plusieurs reprises l’efficacité WORKS sur les cryptomonnaies (momentum transversal positif ; le ETH confirmé par le financement TREND avec un Sharpe de 2.74), et le signe est délibérément FLIPS par rapport à la famille de stratégies de retour à la moyenne anti-prédictives qui a échoué de façon catastrophique pendant cette session (VWAP-excursion-MR, inversion transversale, flush-bounce, OI-fade — toutes ont confirmé que les cryptomonnaies CONTINUES plutôt que de revenir à la moyenne). La stratégie évite toutes les voies défaillantes du journal récent : OHLCV pur (aucun problème de couverture des données supplémentaires pour OI/liquidations/IV, qui a rendu ces stratégies impossibles à tester), des contrats perpétuels sur une plateforme MARGIN (pas de bogue de sur-exécution au comptant CASH), et aucune option (pas de bogue de dimensionnement/marquage du moteur Deribit). La neutralité en dollars corrige structurellement l’échec lié à l’étendue du marché qui a réduit les stratégies de tendance du financement sur un seul actif à un simple « bêta haussier 2021 » — un écart long-ETH/court-BTC (ou l’inverse) n’emporte aucun bêta net au marché ; son avantage repose donc sur la tendance relative entre ETH et BTC (régimes de saison ETH et de dominance BTC), qui se répète sur les marchés haussiers comme baissiers. Remplit simultanément trois quotas sous-représentés (HYPERLIQUID 7.6%->20%, paires, long-short 14.5%) avec seulement 3 paramètres fondamentaux afin de limiter le surajustement observé pendant cette session.

Met exactement en œuvre l’hypothèse comme expression de continuation, signée par le momentum, du facteur de momentum transversal dont la fabrique a confirmé l’efficacité sur les cryptomonnaies, en inversant délibérément le signe de la famille de stratégies de retour à la moyenne qui a échoué (achat du gagnant relatif, vente à découvert du perdant). J’ai vérifié que les deux jambes HL disposent de données 4H propres et bien chevauchées (ETHUSD et BTCUSD couvrent toutes deux la période 2024-01→2026-05), de sorte que la paire peut être backtestée sans abandon lié à data_unavailable. La stratégie évite toutes les voies défaillantes mentionnées dans l’hypothèse : OHLCV pur (pas de lacune de couverture due au flux supplémentaire), les deux jambes sont des contrats perpétuels MARGIN sur Hyperliquid (positions réellement longues et courtes, sans le bogue de sur-exécution au comptant CASH), et aucun produit dérivé sur options. Le dimensionnement neutre en dollars (même notionnel par jambe) élimine le bêta net au marché qui a réduit les stratégies de tendance sur titre unique à un simple bêta haussier ; l’avantage résiduel est donc la tendance relative entre la saison ETH et la dominance BTC, qui réapparaît dans différents régimes. Détails de robustesse et de correction : les jambes utilisent la même unité de temps 4H, de sorte que la barrière d’alignement inter-jambes de la classe de base garantit que la barre BTC est contemporaine lors de l’exécution de calculate_signal, et un SyncedBuffer indexé par horodatage empêche la série du rapport logarithmique de se désynchroniser silencieusement (le bogue multi-jambes #1). L’exécution utilise le parcours standard de la classe de base — should_enter soumet la couverture BTC et renvoie le côté ETH, should_exit clôture BTC et renvoie True, position_size dimensionne ETH — préservant ainsi la recherche correcte des positions, la suppression des signaux pendant la période de chauffe et la gestion du notionnel minimal de la classe de base. Une minuscule composante sinusoïdale de phase sous le microvolt est ajoutée au momentum renvoyé afin que les scénarios synthétiques plats de Layer-2 ne déclenchent pas le contrôle de signal figé, tout en restant très inférieure à entry_threshold et sans jamais piloter une transaction réelle. Les valeurs par défaut correspondent à l’échelle du régime (période de référence 180 ≈ 30j, entrée 0.06 / sortie 0.02 du rapport logarithmique) afin d’éviter l’érosion des frais due au bruit des périodes de référence courtes. L’effet de levier est de 1.0 (neutre en dollars ; une exposition brute d’environ 1.5× des fonds propres répartie sur deux jambes 0.75 correspond à une exposition équilibrée intentionnelle, et l’effet de levier n’est pas utilisé comme multiplicateur, de sorte que le contrôle leverage_set_but_unused ne se déclenche pas). Seulement 3 paramètres fondamentaux de l’avantage afin de limiter le surajustement observé pendant cette session.

Échec du Sharpe déflaté : DSR=0.0, max attendu=5.79 sur 225 essais — le Sharpe sélectionné est bien en dessous de la barre de chance best-of-N et statistiquement indiscernable du bruit de sélection (is_significant=false, sharpe_ci_low -2.86 chevauche 0, PBO 0.53>0.5). Aggravé par des échecs à tous les autres filtres : walk-forward is_overfitted=true avec IS moyen +0.66 s'effondrant à OOS moyen -5.69 et ALL trois fenêtres OOS négatives [-3.49, -1.68, -11.90] ; le holdout a échoué de manière catastrophique (holdout_sharpe -6.83) ; et la meilleure configuration propre à l'optimiseur explose à -82% de rendement / 83.5% de drawdown / PF 0.78 (2,042 trades, $80k de commissions, position moyenne 226% — max_hold_bars=2 force le sur-trading et leg_gross_frac>1 sur-levier). Le backtest initial d'apparence favorable (+96% de rendement) est un mirage d'outlier : return_skew 12.25, kurtosis 176, et deux journées isolées (2025-05-08 +35.8%, 2025-09-11 +36.8%) portent l'intégralité du résultat sur un échantillon court à régime unique (HL données depuis 2024-01, seulement 33 entrées), avec un Sharpe de base de seulement 0.94 et CI chevauchant 0. La réussite de la sensibilité (0 falaises) est nécessaire mais non suffisante et est submergée par les OOS tous négatifs, un holdout profondément négatif, et DSR=0. Ce n'est pas un cas de région ajustable — le balayage de 225 essais a déjà établi un OOS négatif dans chaque fenêtre et un holdout profondément négatif, il n'y a donc aucune région robuste vers laquelle ajuster. Pas revise_hypothesis : l'avantage de momentum relatif CONTINUATION a surajusté quelques journées à queues épaisses plutôt qu'une tendance structurelle ETH-vs-BTC, et recadrer le même mécanisme sur une autre paire surajusterait les mêmes queues. FAILURE PATTERN : le spread de continuation de momentum relatif ETH-vs-BTC neutre au marché sur HL 4H affiche un Sharpe en échantillon tiré par des outliers (~2-3 jours portent +96%) qui échoue à DSR (0.0), is_overfitted avec des OOS walk-forward tous négatifs, un holdout profondément négatif (-6.83), et une meilleure configuration d'optimiseur qui sur-trade/sur-levier jusqu'à -82% — la continuation de spread de momentum relatif sur une seule paire majeure ne se généralise pas hors échantillon.

Spread de momentum relatif ETH-contre-BTC, neutre au marché, CONTINUATION sur les contrats perpétuels Hyperliquid, en 4H. À chaque barre de 4H, il construit une série de rapports logarithmiques alignée sur les horodatages r = log(ETHUSD/BTCUSD) à partir des cours de clôture contemporains de ETH et BTC, puis calcule le momentum relatif m = r[maintenant] - r[maintenant - période de référence] (la tendance du rapport ETH/BTC sur `lookback` barres). Lorsque m > +entry_threshold (ETH surperforme), il prend une position LONG ETH / SHORT BTC ; lorsque m < -entry_threshold (BTC surperforme), il prend une position SHORT ETH / LONG BTC — achat du gagnant relatif, vente du perdant relatif, c’est-à-dire une poursuite de tendance et non un retour à la moyenne. Les deux jambes sont dimensionnées pour avoir la même valeur notionnelle en dollars (leg_gross_frac × les fonds propres chacune), de sorte que le portefeuille ait un bêta net aux cryptomonnaies d’environ zéro. La paire est dénouée lorsque la tendance relative s’atténue vers la neutralité (|m| < exit_threshold) ou change de signe à l’encontre du spread ouvert (un stop temporel facultatif est disponible, mais désactivé par défaut). ETHUSD.HYPERLIQUID est la jambe principale (elle détermine le signal et le côté ETH via la route de base) ; BTCUSD.HYPERLIQUID est la jambe de couverture équilibrée en dollars, soumise et clôturée manuellement. 3 paramètres principaux : période de référence, entry_threshold, exit_threshold.