量化交易：数字黄金对黄金等风险BTC/XAU相对动量轮动，多空策略（BTCUSD_PERP.BINANCE_CM反向永续合约对XAUUSD.SPOTMETAL，每日于17:00 NY黄金收盘时决策） | Stratmill

假设

比特币与现货黄金之间的跨交易场所配对交易，比特币以 COIN-M 反向永续合约 BTCUSD_PERP.BINANCE_CM 交易，现货黄金为 XAUUSD.SPOTMETAL。两条腿的规模按承担相同风险进行设置。这两种资产都争夺相同的“价值储藏”对冲资金流，资产配置者会以持续数周的波段在两者之间轮换。假设是，经波动率标准化的相对动量得分能够预测未来数周价差的回报。黄金名义金额 = BTC 名义金额 x sigma_btc/sigma_xau，这使其成为真正的价差交易，而不是带有对冲的 BTC 趋势跟踪。决策时点：每个黄金交易日一次，在 XAUUSD.SPOTMETAL 1-DAY K线收盘时（17:00 纽约时间）。BTC 取自 1-HOUR K线，并采用在黄金收盘时或之前收盘的最后一根K线，因此不存在前视偏差。执行：黄金订单在下一交易时段开盘时成交（18:00 NY 重新开盘，next_open_fill）。BTC 订单是在 17:00 NY K线收盘时提交的市价单；在 24/7 交易场所，该价格是下一根K线的开盘价（此处称为 use_equivalent 替代）。接受两条腿成交之间由此产生的 1 小时延迟。基于 BTC CM 对比 PAXG 黄金代理标的 2020-2026 的粗略毛收益校准，未计持仓成本和费用：约 25-45 次仓位变更，夏普比率约为 0.8-0.9，每次往返约为 2-3.5%，并且 2023 是亏损年份。持仓成本纳入模型：做多黄金支付联邦基金利率 + 2.5%/年，做空黄金收取联邦基金利率 - 2.5%/年；BTC 腿支付或收取 COIN-M 资金费率。风险控制采用方案（b）：信号退出并设置仓位上限。联合样本始于 2020-08。