原油方差风险溢价区间做多策略：在 USO 上做多；当 CBOE OVX 减去 USO 21 个交易时段的已实现波动率，在过去一年中排名前 30% 时持有 USO.USEQ，低于中位数时退出（USEQ 1-DAY，做多/空仓，按波动率上限调整仓位）

假设

将曾在ETH上推广的机制移至策略工厂几乎未测试的市场：原油，并使用其自身的隐含波动率指数。获推广的测试是“ETH Deribit自有线性永续合约方差风险溢价区间做多”（36笔交易，2.66%平均每笔交易，已推广）。当DVOL减去7日实现波动率处于过去区间前30%时持有ETH，低于中位数时退出。此处同一套区间规则交易USO.USEQ，即美国石油基金（近月WTI期货ETF）。信号为CBOE原油波动率指数（OVX，基于USO期权的30日隐含波动率）减去USO自身的21期年化实现波动率。学术依据：Trolle与Schwartz（2010，《能源商品的方差风险溢价》，《衍生品杂志》）记录了规模较大且随时间变化的原油方差风险溢价。Prokopczuk、Symeonidis与Wese Simen（2017，《商品市场的方差风险》，《银行与金融杂志》）以及Ornelas与Mauad（2019，《国际货币与金融杂志》）发现，商品隐含方差减去实现方差与后续期货收益相关：当期权买家为保护支付高额溢价时，持有者获得的期货风险溢价较高。已查阅既有研究：资料库中没有OVX或石油VRP策略（FTS搜索“OVX”返回0）。失败的原油思路（USO至SPY滞后、XOP对USO回归突破、XLE/USO价差）使用的是纯价格信号，机制也不同。已有黄金VRP假设（GVZ，现货黄金），但交易的是不同资产和序列。USO没有股息，因此平台“损益未计入股息”的限制不会造成测试偏差。USO的期货升水展期成本已计入其价格，因此会被如实计入。执行：这是一个交易时段场所，因此在时段N收盘时做出的决策会在时段N+1开盘成交（next_open_fill，支持）。DATA：OVX序列尚不能作为可注入的补充键。FRED以OVXCLS发布该序列，现有的FRED宏观数据采集器应将其添加为US_OVXCLS（见data_needs）。必须像US_VIXCLS一样按可用时间设键：在其日期的次日，这样日线策略看到的是前一交易时段的OVX收盘值（时点数据，不使用未来信息）。仅通过supp_as_of / supp_window读取。未进行预研究。分析师应与以下匹配对照进行比较：同一期间的USO买入并持有，以及无条件持有相同仓位。预计日线数据每年约有5-8次入场；USEQ往返成本约为0.03-0.05%。