ETH 现货 200 日 SMA 多头/空仓趋势状态择时，带 20 日动量确认（BINANCE_SPOT，日线，收盘价高于 200 日 SMA AND 且 20 日动量为正时持有 ETH，否则持现金——尾部风险削减的 Beta，无杠杆，不做空，纯 OHLCV，2 参数）

假设

一个 LONG-ONLY、单一标的的 SPOT 趋势状态择时策略，标的为 ETHUSDT.BINANCE_SPOT（日线）。规则：仅当日线收盘价高于其 200 日 SMA AND，且 20 日动量（当前收盘价对比 20 根K线前的收盘价）为正时，持有全额 ETH 仓位；否则持有 100% 现金。这是对之前一个已放弃假设的重新尝试，当初放弃的原因是 ENGINE BUG（基于损坏的收盘日期的日收益夏普比率，已在 2026-07-24 提交 59c8a73 中修复——夏普比率/波动率现在由逐根K线的 MTM 权益计算），而非对策略本身的判定；QA 认可了该代码。它是在流水线中的 BtcSpot200SmaLongFlatRegimeTiming 单元的 ETH 兄弟策略，区别在于标的资产以及动量确认这第二重条件。它与本次会话中因过拟合/PBO/单一状态而夭折的多-SHORT 200-MA 永续合约和多空 Donchian 兄弟策略有着刻意且实质性的不同：（1）它是 LONG/FLAT，而非多空——错误的看空信号只是放弃上行收益（持有现金），绝不会在拉锯行情中遭受对称的空头亏损，而这正是导致兄弟策略的 PBO 和 OOS 不稳定性被放大的确切机制；（2）它是 UNLEVERED SPOT——无保证金、无第二标的、无资金费率，因此它不会因在险价值否决不合理的收益，也不会产生非诊断性的高波动伪影；（3）它是 2 PARAMETERS（200 日 SMA 窗口，20 日动量回望），抗过拟合，属于胜率最优的 low_parameter / no_supplementary_data 家族；（4）在历史数据深厚的标的上采用纯日线 OHLCV——不会像清算/期权兄弟策略那样遇到数据墙。ETH 的特有理由：ETH 的下行尾部比 BTC 更厚（约 -94% 2018、约 -80% 2022，对比 BTC 约 -84%/-77%），且这些崩塌几乎全部发生在 200 日 SMA 之下，因此该状态过滤器在 ETH 上消除了 LARGER 比例的已实现方差——每放弃一单位上行收益可换来更大的夏普比率/回撤改善。其价值主张是 NOT 原始收益，但夏普比率更高、最大回撤低于 ETH 买入持有。仓位规模 = 现货全额可用权益（杠杆 1.0）；SMA/动量退出是唯一的风险控制；按设计，最大敞口为权益的 100%（单一无杠杆现货资产）。