单一场所 BINANCE_CM（COIN-M 反向合约），双币种、多空、日频、仅使用 OHLCV 的信号。研究负责人自主设计了该策略；它并非移植自某个来源。SIGNAL：每个日线收盘时，对每种币（BTC、ETH），选取日期为 COIN-M、距离到期至少还有 min_dte 天的最近一份 FRONT 季度合约，且其 SAME 收盘时间戳对应的日线 K 线必须存在（到期日 = 从交易代码解析出的合约日期，位于 08:00 UTC，例如 BTCUSD_261225 -> 2026-12-25 08:00 UTC）。计算年化基差 B = (quarterly_close / perp_close - 1) * 365 / days_to_expiry。将当日 B 与此前 lookback_days 个 B 观测值比较排名（严格早于当日，至少需要 180 个观测值；时点百分位 P ∈ [0,1]）。季度合约为 SIGNAL ONLY，绝不交易。这避免了此前所有季度基差运行中致命的定日期货腿资金费率/数据故障（BTC COIN-M 现金套利和 USD-M 季度持有策略均于 backtest_failed / data_unavailable 失败）；历史合约在合约列表中作为额外 K 线类型列出，实盘使用当前挂牌的季度合约。TRADE：同一币种的反向永续合约（BTCUSD_PERP / ETHUSD_PERP），通过 contracts_for_notional() 按整张 USD 面值合约确定仓位。高基差尾部（P >= upper_pct）：LONG，将异常陡峭的正价差视为新近杠杆需求仍在推动现货上涨。贴水尾部（P <= lower_pct）：SHORT，仅当 direction_mode = long_short 时执行。PRIOR ART AND HONEST PILOT：策略工厂此前的基差研究全是现金套利或收敛交易；没有任何研究把季度期限结构用作反向永续合约的方向性市场状态信号。撰写本文前，我对我们的目录做了快速描述性检验（2020-08 至 2026-10，最近季度合约且 >= 14 DTE，365 日百分位，10 日远期永续合约对数收益）。最高十分位：均值 BTC +1.17% / 中位数 +0.68%（293 天），ETH +0.77% / +1.43%（234 天）；中间组：BTC +0.07%，ETH +0.20%。最低十分位结果不一致：BTC +0.36%，ETH -0.36%。这项检验CONTRADICTS了我最初设想的逆向“高持有收益率 -> 暴跌”解读（Schmeling、Schrimpf 和 Todorov，BIS WP 1087，“Crypto carry”），因此延续方向是在查看数据后选定的。最高十分位日期集中在 2023-2024（高基差与牛市同时出现），所以试验效果的一部分可能只是普通的贝塔暴露。空头方向没有试验数据支持，仍作为预先登记的分类项（direction_mode）保留，而非悄然删除。EXECUTION：在日线收盘时作出决策，并于该收盘时发送市价单，这是该平台对 24/7 场所下一根 K 线开盘成交的忠实模拟。无需止损单。FUNDING：引擎会计入 COIN-M 永续合约资金费率；高基差状态下的多头会承担PAY较高资金费率，以下计算也将其计入。