假设
量化交易：特定交易所杠杆拥挤反转策略——交易 Hyperliquid 山寨币永续合约，依据异常的 HL 减 Binance 资金费率价差（8 种山寨币，1-DAY，多空，固定 4 天周期，并设匹配的 HL 资金费率水平对照组）
Venue-Specific Leverage Crowding Fade: trade Hyperliquid alt perps against an abnormal HL-minus-Binance funding spread (8 alts, 1-DAY, long-short, fixed 4-day clock, with a matched HL-funding-level control arm)
跨交易所方向性测试。当某山寨币在 Hyperliquid 上的资金费率远高于（或低于）同一币种在 Binance 上的费率，且相较于通常价差异常时，这表明 Hyperliquid 单一平台上的杠杆仓位过度拥挤。该假设认为，这种拥挤会预示 Hyperliquid 永续合约价格反转。交易八种 Hyperliquid 永续合约：AVAX、LINK、DOGE、ARB、OP、APT、AAVE 和 WLD，使用 1-DAY 根 K 线。对应的…
假设
跨交易所方向性测试。当某山寨币在 Hyperliquid 上的资金费率远高于（或低于）同一币种在 Binance 上的费率，且相较于通常价差异常时，这表明 Hyperliquid 单一平台上的杠杆仓位过度拥挤。该假设认为，这种拥挤会预示 Hyperliquid 永续合约价格反转。交易八种 Hyperliquid 永续合约：AVAX、LINK、DOGE、ARB、OP、APT、AAVE 和 WLD，使用 1-DAY 根 K 线。对应的 Binance USD-M 永续合约仅用于读取 Binance 资金费率，不进行交易。信号：S_t 是 Hyperliquid 每日资金费率总和减去 Binance 每日资金费率总和，并对最近 `spread_days` 天的数值求和。z_t 是 S_t 在 `z_lookback` 天窗口内的标准化值，按时点计算。语料中此前的跨交易所资金费率研究仅将价差用于主流币的 delta-neutral 套利或价差均值回归；单一交易所的反向策略则使用资金费率水平。可行性检查（仅检查触发频率，不评估表现）：每种币都有至少 1,175 天与 2023-05/07 重叠的资金费率历史，且每种币有 75-104 天满足 |z|>2。匹配对照：signal_mode='spread' 对比 'hl_level'。执行：在此 24/7 交易所，假设于 K 线收盘时发送市价单，作为下一根 K 线开盘成交的替代。保护性止损为平台撮合的 K 线内止损单，并非挂在交易所的订单。可测试区间约为 3.3 年。
Stratmill 是研究与模拟交易工具，不提供财务建议，也不是经纪商。回测与模拟结果均为假设性结果。交易存在亏损风险。