港股开盘对US股价冲击反应过度：在HK开盘时买入10只HK大盘股，此前一个交易时段出现<=-1.5西格玛的SPY走势，按固定3个交易时段持有（HKEQ 1-DAY只做多现金账户，SPY.USEQ信号腿）

假设

跨市场、跨交易场所事件交易。US现金交易时段结束（16:00 ET = 04:00/05:00 HKT）后约4.5小时，港股市场才开盘（09:30 HKT），因此大幅US股票抛售会在香港下一次开盘集合竞价时被吸收。假设认为，HK开盘对US冲击OVERREACTS：外资和散户资金在开盘时抛售高US贝塔的HK大盘股，随后1-3个交易时段内价格回升，因为本地信息显示，这次US走势并非由HK特定因素造成。这不是在同一市场内做缺口回归。信号来自不同的交易场所和时段（SPY.USEQ日收盘）。执行方式是在HKEQ现金账户中只做多，在吸收冲击的HK开盘AT入场，并持有固定数量的HK交易时段。策略工厂约4,600项实验中，没有一项曾在US冲击期间交易港股。HKEQ有8项实验（占0.2%），跨场所类别占比不足，为8.7%，低于15%的目标。SPY仅用作信号，从不交易，因此不会增加BTC或币安集中度。执行能力核查：HKEQ是一个交易时段场所，因此在SPY日线收盘时决定的市价单，会在NEXT HKEQ线的开盘成交，即当日上午的09:30 HKT开盘（next_open_fill，有支持）。时间退出在HK日线收盘时决定，并在下一次HK开盘成交，因此持有期按开盘至开盘计算。不使用止损：风险控制采用方案（b），即固定时间退出并限制仓位（10个仓位 x 9.5% = 最多占权益的95%，现金账户，不使用杠杆）。根据我自己的目录核查所得的实测支持（2017-2026 SPY日线，来自2018的HK日线）：在165个SPY交易时段中，当60时段z分数 <= -1.5时，从吸收冲击的HK开盘起算的3时段开盘至开盘平均收益为0700 +1.10%、9988 +2.12%、1299 +0.82%、0388 +0.75%、3690 +0.55%、0005 +0.38%、0941 -0.04%。无条件的3时段开盘至开盘漂移为+0.03%至+0.18%。低US贝塔的防御型股票（0941中国移动）没有显示出任何变化，这与过度反应机制相符。本次核查仅用于费用计算和参数范围，不用于筛选股票范围：下方股票范围由规则固定（恒生指数中权重最高的十只成分股，且从2019或更早开始有HK日线数据），并特意保留了0941。费用计算：HKEQ法定成本为每边0.11%（每次交易收取0.10%印花税及征费），另加约4个基点的半个买卖价差，往返约为0.30%。预期篮子毛收益约为每笔交易0.7-0.8%（篮子中上述数值的平均值减去漂移），因此每笔交易净收益约为0.4%，约为往返成本的2.5x。