ETHUSDT 资金费率极端值均值回归套利——资金费率位于第 95 百分位时采取反向仓位

假设

一种双向套息策略，应用于 ETHUSDT 永续合约（Binance USD-M）：当 8 小时资金费率达到其过去 90 天分布的第 95 百分位（正向或负向）时，采取逆势仓位。当资金费率极度为正时（多头杠杆过高，大幅向空头支付资金费），策略做 SHORT，以收取资金费 AND 并从有文献记载的极端资金费后价格均值回归中获益。当资金费率极度为负时（空头杠杆过高），策略做 LONG，获取同样的双重优势。持仓期自然较短（1-7 天），因为资金费率会在极端读数出现后 24-72 小时内回归均值。从结构上看，这与本次研究中被证伪的全部 10 类机制正交：它不跟随趋势，不利用价格均值回归，不涉及跨资产，不涉及横截面，不基于日历，不属于日内短周期，不涉及累积，不进行跨交易所套利，也不基于通道突破或震荡指标。信号是资金费率（具有多年 Binance 覆盖记录的补充数据源）；其优势来自文献充分记载的套息加价格均值回归组合，该组合在学术加密货币资金费率研究中实现过夏普比率约 0.8-1.2（Schmeling-Brueggemann-Krempel 2022；Naranjo 2019；Lo-Sornette 2024 更新版）。