假设
ETHA 收盘时相对现货的溢价/折价 ETH：作为申购赎回压力信号，在异常 16:00 ET ETF 与现货偏离后，做多/做空 Bybit ETH 永续合约，持仓固定 48 小时（USEQ 1-DAY 信号 + BINANCE_SPOT 1H 参考 + BYBIT 1H 交易）
ETHA Closing Premium/Discount to Spot ETH as a Creation/Redemption-Pressure Signal: Trade the Bybit ETH Perp Long/Short for a Fixed 48h After an Abnormal 16:00 ET ETF-vs-Spot Dislocation (USEQ 1-DAY signal + BINANCE_SPOT 1H reference + BYBIT 1H traded)
跨市场、做多/做空、事件驱动。交易标的是 ETHUSDT.BYBIT（1H）。信号是在同一时点比较 ETHA.USEQ 日收盘价与现货 ETH（ETHUSDT.BINANCE_SPOT 1H，仅供参考）。其机制是：当 16:00 ET NAV 行权价处出现 ETF 溢价时，授权参与者可通过创建份额获利，因此会买入 ETH；折价则会导致赎回和 ETH 卖出。资金流具有自相关性，因此异常溢价应能预测未来一至三天的 ETH…
假设
跨市场、做多/做空、事件驱动。交易标的是 ETHUSDT.BYBIT（1H）。信号是在同一时点比较 ETHA.USEQ 日收盘价与现货 ETH（ETHUSDT.BINANCE_SPOT 1H，仅供参考）。其机制是：当 16:00 ET NAV 行权价处出现 ETF 溢价时，授权参与者可通过创建份额获利，因此会买入 ETH；折价则会导致赎回和 ETH 卖出。资金流具有自相关性，因此异常溢价应能预测未来一至三天的 ETH 正向漂移，而异常折价则应能预测负向漂移。信号为 L_t = ln(ETHA_close / ETH_spot_close)，取自 ETHA 时段收盘。D_t = L_t 减去此前 baseline_sessions 个 L 值的中位数。Z_t = D_t 除以此前 z_sessions 个 D 值的标准差。交易在 T 时点或之后首根 Bybit 1H K线收盘时执行；这相当于在 24/7 交易场所于下一根K线开盘成交。创新之处：正在进行的 ETF 异常成交量序列使用 ETF 成交量和 ETF 自身的收益率。该假设仅使用 NAV 行权价处 ETF 与其标的资产之间的价格偏离。预计约有 55-80 个事件（每年约 25-35 个）。
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