指数 ETF 跨资产风险状态配置器——风险偏好时做多 QQQ，风险规避时避险做多 TLT + 做空 QQQ；日线；趋势 + 实现波动率门槛（USEQ，多空，2 个参数）

假设

一种 CROSS-ASSET、LONG+SHORT 风险状态配置器，应用于 US 指数 ETF——与碰撞清单中的策略完全属于不同类别；该清单全部是加密货币 delta-neutral 现货-永续合约 FUNDING CARRY（均已放弃 fee_edge/其他）。没有资金费率，没有永续合约，没有加密货币，也没有双腿基差收敛。其机制是在 US 股票与长期国债之间进行避险转仓式风险状态切换；工厂明确将这一原型称为“整个工厂中最能稳健回测的策略”，因为 USEQ 日线包含 DECADES 的拆股调整历史——这正是 3 阶段去膨胀（PBO、DSR、计划 FDR）所需的深度样本，而单只加密货币 TSMOM/资金费率克隆策略从未拥有这种样本。风险状态依据标普 500 代理指标判定：当 SPY 收盘价高于其长期 SMA AND，且 SPY 跟踪的已实现波动率低于高阈值时，为 RISK-ON；否则为 RISK-OFF。风险偏好时：持有 LONG QQQ（股票贝塔）。避险时：退出 QQQ，转持 LONG TLT（股票降低风险敞口时，国债因经典的避险买盘而上涨），并 AND 建立适度的 SHORT QQQ——因此组合带有真实的空头敞口，直接针对 85.3% 仅做多集中度，而不是进一步加剧它。其优势来自压力时期股债相关性持续为负，以及股票趋势延续性，而非拟合出的价差或预定现金流。可调参数仅保留 TWO 个（sma_len、vol_lookback），另加固定阈值乘数，以抵御导致多参数加密货币克隆策略失效的过拟合问题。

准确实现该假设：SPY 趋势（收盘价相对长期 SMA）AND 实现波动率门槛共同定义风险状态；风险偏好 = 做多 QQQ；风险规避 = 做多 TLT + 做空 QQQ。模型仅公开 TWO 个可调参数（sma_len、vol_lookback）；所有阈值均为固定乘数（1.5x 波动率中位数、0.10 惩罚系数、1% 滞回），以降低过拟合风险；所有限幅值均在 _param_bounds 中声明，因此优化器不会测试会被代码改写的值。波动率阈值表示为相对于标的 OWN 滚动波动率中位数的比值，而非绝对常数，因此信号频率不受尺度和风险状态影响。calculate_signal 每根 K 线都返回原始连续评分（绝不受入场条件限制）；入场决策由滞回状态机作出。由于基类仅自动管理不交易的主标的 SPY，各交易腿通过 _submit_entry_instrument/_submit_exit_position 手动管理；因此 should_enter/should_exit 返回 None/False，确保基类不会提交相互竞争的 SPY 订单。交易场所为 USEQ，杠杆为 1.0：投资组合需要做空能力（MARGIN 交易场所），但不需要放大名义敞口——两种状态下总敞口均保持在权益的 0.90x，因此不设置仓位规模计算不会使用的杠杆。整股仓位规模遵循 USEQ 的数量精度 0；持仓期限为数周至数月，因此约 0.02-0.05% USEQ 的往返交易成本仅占单笔交易优势的一小部分。

coding_stuck_3_timeouts

实现

基于 US 指数 ETF 的跨资产风险状态配置器（日线 USEQ K 线）。风险状态根据 SPY 判定（主要信号来源，仅用于信号判断，从不交易）：连续风险评分 = SPY 相对其 sma_len SMA 的百分比偏离，再减去高实现波动率惩罚项（最近 vol_lookback 个日对数收益率的标准差除以其自身历史滚动波动率中位数；仅在超过固定 1.5x 倍数时计入惩罚）。RISK-ON（评分高于 +1% 的滞回阈值）时，以权益的 90% 持有 LONG QQQ 配置。RISK-OFF（评分低于 -1%）时，转为配置 LONG TLT（权重 65%），另加适度的 SHORT QQQ（权重 35%）——形成真实的空头组合，在股票降低风险时表达对国债避险买盘的判断。在滞回区间内维持先前状态，因此每年仅切换数次。按整股确定仓位，两种状态下的总名义敞口上限均为权益的 90%；释放资金的退出交易完成后，延迟一个交易时段再入场。

迭代历史

sandbox_timeout：验证失败（第 3 层——沙盒回测）：在约 20000 根 K 线的窗口（SPY.USEQ-1-DAY-LAST-EXTERNAL 的 2400 天）上，冒烟测试超过了 300 秒的墙钟时间限制。这几乎总是意味着每根 K 线的计算量会随历史数据增长，例如重新扫描完整的资金费率/辅助序列，或在每根 K 线上于 calculate_signal()/on_bar() 内重建列表并调用 min()/sorted()。在 __init__ 中预先计算排序后的时间戳数组 ONCE 并使用 bisect，或按时间戳缓存查询结果，使每根 K 线的开销为 O(log n)，而非 O(n)。

结局总结

这项策略涉及的结构较复杂，可能超出编码人员的时间预算；可能需要先实现一个更简单的初版，以便尽快得到可测试版本。

在编码阶段放弃：开发者代理连续三次超时（coding_stuck_3_timeouts），历经 2 轮迭代仍未完成；因此从未进入验证、回测和分析阶段。

基于 US 指数 ETF 的跨资产多空风险状态配置器，根据 SPY 的趋势 + 实现波动率判断风险状态；风险偏好时做多 QQQ，风险规避时转为做多 TLT 并配置空头 QQQ 腿，以获取股债相关性在避险行情中的变化收益，且仅有两个可调参数。

没有任何业绩数据：该策略从未产生回测、优化结果或任何阶段的判定，因为它未能通过编码阶段。