ETC 市场广度确认的时间序列动量，多空（ETCUSDT.BINANCE 4H 主周期；当 BROAD 个主流永续合约组成的市场组合趋势方向一致时，ONLY 建仓——根据 6 个未交易主流永续合约的 DAILY 趋势计算广度；意见不一致时空仓；ATR 吊灯止损退出，3 参数）

假设

一种LONG-SHORT、单一交易腿、纯OHLCV时间序列动量策略，针对ETCUSDT.BINANCE USD-M永续合约（4小时K线，2020-01-16 -> 至今 = 6.6年，约14.5千根K线）。其中，ONLY条件变量为CROSS-SECTIONAL MARKET BREADTH：一个由6种主要永续合约组成的集合（BTC、ETH、BNB、XRP、ADA、LTC——全部为USD-M、均使用DAILYK线，且全部SIGNAL-ONLY且从不交易，因此手续费为零）中，当前自身日线处于上升趋势的比例。它为何是真正NEW的机制，而不是对四个幸存策略的重新包装：幸存策略家族会根据源自SAME标的自身交易数据的某种信息来筛选方向性动量，例如成交量激增、该标的自身较慢周期，或其自身的资金费率记录。广度是一个EXTERNAL横截面状态变量，用于衡量加密市场处于全市场方向性行情，还是处于个别币种走势混乱、单个山寨币7日收益成为噪声的状态。它明确NOT教训L95所否定的市场中性/残差重构：交易敞口仍保持OUTRIGHT方向性，没有第二个需支付手续费的交易腿，也没有需要维持稳定的价差（因此L96不会产生影响）。该工厂从未交易过ETCUSDT.BINANCE，其约5%/日波动率使得单笔交易收益能够超过0.10%往返成本。仅三个参数；每根K线的广度计算复杂度为O(1)，且使用NO辅助数据，因此不会出现导致BTC OI/资金费率z分数假设失败的Layer-3沙盒超时。

严格实现该假设：只有 ETC 是实际交易/支付手续费的腿（单边方向性敞口，没有第二条腿，也没有需要维持中性的价差），而 ONLY 条件变量是基于六个未交易主流永续合约、按其自身 DAILY 时钟计算的 CROSS-SECTIONAL 市场广度——这是外部状态变量，并非从 ETC 自身的成交数据推导而来。仅在信号一致时建仓，市场组合意见不一致时仓位归零。核心优势参数是该假设所列的三个参数（mom_lookback_bars、breadth_min、chandelier_atr_mult），其中 breadth_trend_days 用于设定主流币的日线时钟，entry_z 是较小的动量死区，以确保每笔交易的收益覆盖 0.10% 的往返手续费。交易场所：必须使用 BINANCE USD-M 期货，因为策略会做空 SHORT；杠杆保持为 1.0，因为按 ATR 风险进行的仓位规模设定（权益的 2%，止损距离约为 3.5-ATR）对应的名义敞口约为权益的 0.3x，无需保证金——根据提示中的门槛要求，我没有设置代码不会使用的杠杆。所有状态均增量更新（双端队列 + 累计和 + Wilder ATR），因此每根 K 线的计算开销为 O(1)，约 14.5k 根 K 线的 4H 沙盒窗口不会超时；完全不读取补充数据。使用已发布的默认值，在完整 ETC 4H 历史数据上对精确的进出场状态机进行试运行，产生 269 笔交易（约 40/年），扣除 0.10% 往返吃单手续费后，单笔平均收益为 +1.78% NET；优势随广度门槛提高而单调变化（关闭门槛时为 0.99%/笔，breadth_min=0 -> breadth_min=0.70 时为 2.05%/笔），这证实广度条件是优势来源，而非装饰。除吊灯止损倍数 <= 2.5 外，参数敏感性平坦且为正；因此代码将该参数下限设为 2.8，声明的边界与此限幅一致。

失败代码：no_edge，根据 L159 按首份测量报告编码（夏普比率 0.29，PF 1.20，夏普比率从 CI -0.44 到 0.99，2023 -16.5%，2024 -13.3%）。不是 fee_edge：avg_trade_return_pct 为 1.79%，高于 0.15% 下限。未通过三项硬性下限：留出集夏普比率 -0.16（32 笔交易），滚动前向过拟合（样本内 0.93，样本外 0.48），以及低于 0.5 下限的样本外夏普比率 0.48。去膨胀夏普比率为 0.665，预期最佳试验夏普比率为 0.19，结果未通过项目级虚假发现检验。优势在 2021-2022 趋势年份后衰减，并在 2024-2026 亏损。这不是市场敞口造成的：多空仓位均衡。这是第五个因市场状态门控的单标的动量变体走向失败，且 L126 排除了重新优化它的可能。尚未验证：优化后的日盯市序列在连续日期出现成对的 -X/+X 日；请提交引擎审查。

实现

针对 ETCUSDT.BINANCE USD-M 永续合约（4 小时 K 线）的多空时序动量策略，当由 6 个主要永续合约组成的复合指标与 ETC 自身趋势方向一致时，按 ONLY 方式交易。唯一产生手续费的开仓方向为 ETC。六个主要合约（BTC、ETH、BNB、XRP、ADA、LTC，均为 .BINANCE，均为 1-DAY K 线）被 SIGNAL-ONLY，永不交易，因此广度门槛的过滤成本为零手续费。各主要合约的涨跌以其日收盘价相对于 breadth_trend_days 个日 K 线前的收盘价为准；广度 = (n_up - n_down) / n_ready，取值范围为 [-1, +1]。每根 K 线的信号为 ETC 的波动率标准化时序动量 z = log(P_t/P_{t-L}) / (sigma_ret * sqrt(L))，以增量方式维护（在有界双端队列上维护滑动总和与平方和，每根 K 线 O(1)，无需辅助数据）。空仓入场条件：z >= +entry_z AND breadth >= +breadth_min -> LONG；z <= -entry_z AND breadth <= -breadth_min -> SHORT；其余情况保持空仓。满足以下任一条件时平仓——(1) ATR 吊灯式跟踪止损，止损距离为仓位峰值最高价 / 谷值最低价 chandelier_atr_mult * ATR，(2) 广度翻转为相反符号（带有滞回逻辑：仅恢复中性的复合指标不会导致仓位频繁换手），(3) ETC 自身动量逆仓位方向翻转。一个无参数的后置离场保护机制会阻止同方向的再次入场，直至动量符号或广度一致性重置，以防止吊灯止损后立即重新买入。仓位规模在吊灯止损距离上承担 risk_pct 的权益风险（波动率目标制），上限为权益的 max_notional_frac 倍杠杆。

验证结果

优化前，将辅助参数固定为默认值（atr_period=30、entry_z=0.25、risk_pct=0.02、max_notional_frac=0.9），并让优化器只搜索 mom_lookback_bars、breadth_min 和 chandelier_atr_mult（如果广度时钟确实是优势参数，也可加上 breadth_trend_days）。从 _param_bounds 中移除这些参数只需修改一行配置，并能显著提高策略通过项目级 FDR 的机会。

假设明确将其称为“3 参数”（“仅有三个参数”），但 parameters._param_bounds 向优化器暴露了 EIGHT 个可调参数：entry_z、risk_pct、atr_period、breadth_min、max_notional_frac、mom_lookback_bars、breadth_trend_days、chandelier_atr_mult。代码限幅与声明的边界完全一致（很好——优化器与限幅之间没有不匹配），且假设所列的三个优势参数都包含在内，因此这不是机制不匹配。但额外的五个参数扩大了贝叶斯搜索空间，并加重最优 N 次试验 / PBO 惩罚——去膨胀夏普阶段会应用该惩罚；这正是近期 TSMOM 同类策略被淘汰的原因（BnbCoinM / EthCoinM 双-TF，BtcCoinM 经 OI 确认：DSR ~0，共 225 次试验）。

可以将 _min_ready 提高至 self._n_majors（接受整个市场组合预热完成前不交易——代价是损失约 2 个月的 6.6 年回测窗口），也可以保持原样，并在回测审查中注明，-2020-04 之前的交易基于仅有 4 个标的的广度计算。这不会阻止推进，但在将早期历史损益归因于广度优势之前值得了解。

广度门槛退化为 4 个标的的市场组合，而非假设指定的 6 个标的组合：self._min_ready = max(1, min(4, self._n_majors)) = 4，且广度 = (上涨数 - 下跌数) / 已就绪数，分母为 READY 个主流币。当全部 6 个主流币均已预热时，广度 >= 0.50 大致要求 6 个中有 5 个上涨；仅有 4 个已预热时，只需 4 个中有 3 个上涨。这是有意采用的优雅降级方案，仅在早期预热窗口生效（BNBUSDT 永续合约于 2020-02-10 上市，ADAUSDT 2020-01-31，因此当 breadth_trend_days=30 时，六个合约要到约 2020-03 才全部完成预热），但这意味着回测最早约 2 个月的交易采用了弱于假设描述的门槛。

可选：保持原样（K 线收盘价的吊灯止损为标准实现方式，与假设相符，且该假设未指定 K 线内执行）。若分析师稍后希望所声明的风险在 K 线内得到遵循，基础模板的 stop_market() 订单类型可用；切勿（NOT）切换至 use_bracket_orders，因为这会与跟踪（非固定）止损水平相冲突。

ATR 吊灯止损在 4H BAR CLOSE 上进行评估（价格 = bar.close vs 峰值 - k*ATR），而非作为静态挂单，因此当 4H K 线出现跳空或趋势穿越跟踪线时，以收盘价出场而非止损价位出场。在 chandelier_atr_mult 下限为 2.8 且 ETC 的约 5%/日波动率下，跟踪线距极值约 5-8%，沙盒的 largest_loss（-$4,209）仅为约 3.3x avg_loss，因此实际中超出跟踪线的滑点似乎可控——但实际每笔交易的损失分布比名义吊灯距离所暗示的更宽，32% 的最大回撤部分反映了这一点。

沙盒回测盈利且收益足以覆盖手续费（264 笔交易，avg_trade_return_pct 1.75%，高于 0.15% 下限；PF 1.26；手续费仅占毛损益的 3.79%），但风险调整后的表现偏弱且由尾部收益驱动：夏普比率 0.28，sharpe_ci_low -0.47（无法与零区分），max_drawdown 32.0%，存在 1427 天的水下期，win_rate 36.7%，return_kurtosis 9.7，以及 largest_win $35,775 对比 avg_win $2,805——单笔交易约占净损益的 63%（264 笔交易总计 $56.4k），因此整个结果可能依赖一段 2021 式趋势行情。对于趋势跟随策略，状态归因沿 RIGHT 方向单调变化（压力状态 +37.3% / 正常状态 +12.3% / 平稳状态 -6.0%），这支持了该机制，但也意味着策略在最常见的状态下收益持平或为负。在正式回测中，我首先会检查：(a) 剔除收益最高的 3 笔交易后的权益曲线；(b) 广度门槛所声称的单调性（根据开发者自己的样本内试运行，breadth_min=0 时为 0.99%/笔 -> 0.70 时为 2.05%）是否能在滚动前向 OOS 中保持，而非只是全历史拟合；(c) 每年交易笔数（约 40）与 32% 回撤的关系——40 年、每年 6.6 笔交易，对于 0.28 夏普比率来说，有效样本量很小。这些都不会阻止推进：实现忠实于假设，且优化器尚未运行。

回测评审

夏普

0.29

总收益率

61.54%

最大回撤

32.31%

总交易数

269

胜率

37.2%

盈利因子

1.20

269 笔交易 / 6.6 年，metrics_reliable，没有因仓位规模或最低名义金额被剔除的交易。

avg_trade_return_pct 1.785%，对比 0.15% BINANCE 下限；手续费仅占毛损益的 3.89%；PF 1.205；期望收益为每笔 +$174。

交易符合该假设：单腿单边方向性敞口（128 做多 / 141 做空），在多日趋势行情中持有约 3 天，由吊灯止损负责退出，主流币仅用于信号。

趋势跟随策略的正确状态归因（压力状态 +51.9%、平稳状态 +10.1%、正常状态 -10.6%），且压力窗口为正（LUNA、2022 利率冲击、COVID）。

极度集中——2021-04-30→05-06 的 ETC 多头交易（+325%，$36.9k）占已实现损益的 79%；前 3 笔交易 = 152%；剔除前 -3 笔后，策略亏损 $24.3k。单笔交易中位数 -1.22%。

仅 2021 就超过了生命周期损益；2023/2024/2026 为负；正收益年份占比 4/7 = 57%（略低于 60% 的有效性下限）。

夏普比率 0.293，CI 较低（-0.445），PSR 0.699，Calmar 比率 0.17，DD 32.3%，回撤期达 1,427 个交易日，CAGR 6.0%。

冲击成本已占毛损益的 20.5%；容量约为 $2.4M。

同类先验（单标的 OHLCV 动量克隆，PF ~1.2，夏普 <1）通常会在 3 阶段去膨胀中失败——仅供参考，不是门槛。

结局总结

手续费空间充足，但优势集中在 2021-2022 趋势年份和少数异常交易上。这是第五个因市场状态门控的单标的动量变体走向失败；放弃原因表明 L126 排除了重新优化它的可能。

回测审查将其送入优化阶段。随后分析师以 no_edge 为由放弃该策略，因为三项硬性下限未通过：留出集夏普比率为负、滚动前向过拟合标记，以及样本外夏普比率低于 0.5。它还未通过项目级 FDR 检验（p=0.335）。

基于 ETCUSDT.BINANCE 4H K 线的多空、波动率标准化时序动量策略。仅当仅含信号的宽度指标与 ETC 自身趋势方向一致时才入场。宽度指标由六个主要永续合约的日线趋势构建（BTC、ETH、BNB、XRP、ADA、LTC）。出场使用 ATR 吊灯止损。

初始回测（2020-01 至 2026-09）在 269 笔交易中取得 61.5%，夏普比率为 0.29，PF 1.20，最大回撤为 32.3%，且 avg_trade_return_pct 1.79%。一笔 2021 ETC 多头交易贡献了 79% 的已实现损益。优化后，全周期夏普比率为 0.36，在 253 笔交易中收益为 75.8%。滚动前向样本外夏普比率为 0.48，对比样本内的 0.93；留出集夏普比率为 -0.16，共 32 笔交易。