Hyperliquid DeFi 流动性恢复与恶化

假设

检验 COMP、CRV、DYDX 和 SNX 永续合约中，交易流动性的改善能否预示多日相对升值。使用 HyperliquidCollector 收集的同步 4-HOUR OHLCV。经精确目录检查，确认从 2024-01-22T12:00:00Z 到 2026-10-02T00:00:00Z 共有 5,897 个时间戳，而预期网格点数为 5,902。每次交易一组等美元金额的多空配对。其机制是代币内部每美元成交额收益率的变化，而非价格动量、价差均值回归或资金费率套利。Amihud 的流动性指标提供了测量思路；其股票市场证据无法证实这一加密货币假设。来源：https://doi.org/10.1016/S1386-4181(01)00024-6. 使用有界滚动缓冲区和 FactoryStrategy 多品种钩子实现。

只做多敞口是最大的策略失衡：83.4%，而目标上限为 55%。此方案在 Hyperliquid 上增加相反方向的持仓和多个交易品种；该平台的 7.4% 占比低于其 20% 目标。语料集中度数据为空对象，因此无法确定单个符号的研究占比。鉴于期权策略存在结构性失败，应避免期权；参考文档指出回测不计入资金费率现金流，因此也应避免纯资金费率套利。同一交易场所执行实验，比已失败的跨场所收敛交易更简单。本测试衡量流动性重新定价，无需此前发生价格冲击、日历触发条件或补充确认。

verification_loop：sandbox_timeout：验证失败（第 3 层——沙盒回测）：冒烟测试在约 20000 根K线的窗口（COMPUSD.HYPERLIQUID-4-HOUR-LAST-EXTERNAL 的 2400 天）内超过了 300 秒的墙钟时间限制。这几乎总是意味着每根K线的工作量会随历史数据增长，例如反复扫描完整的资金费率或补充序列，或在每根K线上于 calculate_signal()/on_bar() 内重建列表并调用 min()/sorted()。在 __init__ 中预先计算排序后的时间戳数组 ONCE 并使用 bisect，或按时间戳缓存查询结果，使每根K线的成本为 O(log n)，而非 O(n)。

实现

在 Hyperliquid 的 COMP、CRV、DYDX 和 SNX 中交易一组等美元金额的配对：做多流动性恢复最明显的代币，做空恶化最明显的代币；以此前基线均值与近期 Amihud 均值的对数比值衡量。策略采用成交额资格筛选、基于波动率的配对仓位调整、价差亏损止损和多日持仓上限。

针对报告中的第 1.5 层不匹配问题，在配置和参数中明确将杠杆设为固定值 1.0，并保留精确的研究优化计划。原信号、对齐方式、有界滚动计算、入场和出场逻辑均予以保留；源代码改动仅在仓位规模参考旁注明固定杠杆。未进行独立验证，也未读取最终考试数据。由于本次会话的文件系统为只读权限，无法写入所需的 outbox 文件；此处返回完整的约束结果 JSON。

验证结果

sandbox_timeout：验证失败（第 3 层——沙盒回测）：冒烟测试在约 20000 根K线的窗口（COMPUSD.HYPERLIQUID-4-HOUR-LAST-EXTERNAL 的 2400 天）内超过了 300 秒的墙钟时间限制。这几乎总是意味着每根K线的工作量会随历史数据增长，例如反复扫描完整的资金费率或补充序列，或在每根K线上于 calculate_signal()/on_bar() 内重建列表并调用 min()/sorted()。在 __init__ 中预先计算排序后的时间戳数组 ONCE 并使用 bisect，或按时间戳缓存查询结果，使每根K线的成本为 O(log n)，而非 O(n)。

迭代历史

验证失败（第 1.5 层——假设/配置一致性）[类别=hypothesis_mismatch]： - optimization_plan 将杠杆固定为 1.0

结局总结

在多品种策略中，随着历史数据增长，每根K线的计算成本必须保持不变。这意味着使用固定大小的增量状态，不能反复重建或重新排序K线历史或时间戳集合（例如 _seed 中的 dict/set 重放）。重新提交前，请在全尺寸窗口上测量运行时间。

经过 3 次迭代后，运行在验证循环中止：第 3 层沙盒回测在约 20,000 根K线、为期 2,400 天的 COMPUSD.HYPERLIQUID 4-HOUR 窗口内，超过了 300 秒的墙钟时间限制。回测审查、优化、分析师审查和风险审查均未运行。

在 Hyperliquid 的 COMP、CRV、DYDX 和 SNX 4 小时永续合约上，建立一组等美元金额的多空配对；假设 Amihud 风格的非流动性指标（每美元成交额对应的收益率）相对于代币自身基线有所改善的代币，在多日周期内会跑赢流动性正在恶化的代币。

没有任何业绩数据：回测报告为空，也没有优化报告，因此没有收益率、夏普比率或交易次数数据。