中盘另类币相对强度动量周度轮动，只做多并带绝对动量过滤器（8 个高流动性非主流 USD-M 永续合约：LTC/ETC/DOT/ATOM/NEAR/FIL/ALGO/EOS，按 30 日收益持有 Top-3，趋势下行时持有现金，3 参数）

假设

一个LONG-ONLY截面动量轮动策略，将工厂中最稳健、已验证的单一机制——相对强度周度轮动（已部署的8主流币篮子，夏普比率 2.6）——应用于一个DELIBERATELY的NON-OVERLAPPING标的池，该标的池由八个流动性良好的MID-CAP USD-M永续合约组成（LTCUSDT、ETCUSDT、DOTUSDT、ATOMUSDT、NEARUSDT、FILUSDT、ALGOUSDT、EOSUSDT），其中没有一个出现在已推广的主流币篮子中。根据 L24，这NOT只是对同一批主流币的重新加权（那样会落入重复策略分类）——它是一个截面离散度明显LARGER的独立细分市场，而这恰恰能化解扼杀更紧密篮子的fee_edge式死亡。它刻意规避了所有近期已失败的类别：不是资金费率套利（SOL跨交易所套利已证实山寨币资金费率扣除基差后太薄；套利只在BTC上有效），不是单一标的价格博弈（那会过拟合或爆仓），不是期权（受交易次数上限约束），不是清算数据（受数据限制），也不是协整配对（SOL-AVAX -82%）。它承接的是在这个工厂里真正经受住优化考验的ONE纯多头价格优势。仅调整3个参数（动量回看期、Top-K、绝对动量过滤器），以避免陷入235式死亡的过拟合陷阱，并且绝对动量门控会在大盘熊市阶段将仓位置为现金，以避免接落刀。

迭代 2 以尽可能小的改动修复了 Layer-3 沙盒的挂钟超时问题：重量级再平衡引擎（_maybe_rebalance -> 构建收益字典、排序，并循环处理 positions_open 个 8 腿）现在仅在 _update_history 报告确实发生的NEW日收盘时调用ONLY，而不是在每个柱事件中同时从 calculate_signal 和 on_extra_bar 调用。在同日/周期内柱上，每柱成本降至一次 O(1) 的尾随收益查找，因此总工作量不再随烟雾测试窗口中的柱数量增长。对于全部八条腿，配置固定为 1-DAY 个柱（对于基于 30 日收益的每周轮换以及最小柱数量而言是正确的），这进一步限制了烟雾测试窗口的柱数量。之前各层的所有通过行为均得到保留：导入、标的范围、信号脚手架、仓位规模以及仅做多的轮换逻辑均未改变——仅调整了节流保护和每日 bar_type。calculate_signal 返回的信号仍是连续的主腿尾随动量（每根柱都会变化）；实际轮换仍像之前一样在再平衡引擎中通过 _submit_entry_instrument/_submit_exit_position 执行。

不是稳健的优势，且已越过风险硬性放弃线。max_drawdown 为 81.6%（CI 至 98.9%），而 +741% 的头条指标具有误导性：end_unrealized_pct 589 意味着它主要是未平仓头寸的未实现按市值计价，而 profit_factor 仅为 1.024，夏普比率 0.48 的 CI [-0.18, 1.08] 跨越零点。已实现收益完全由两个另类币牛市年份承担（2021 +1622%、2024 +531%），5 年中的 7 年为负，最近几年更是灾难性的（2025 -69%、2026 -70%）——该优势在牛市制度之外已经衰减/反转，策略目前正在失血。其 benchmark_correlation 0.60 / 贝塔 0.55 表明这是带杠杆的另类币贝塔；假设所宣称的“更大离散度”优势表现为 82% 的回撤，而非持久的阿尔法。这是横截面/TSMOM 动量篮子类别，反复触及 50%+ 回撤的硬性放弃线，且从未在优化中存活；调整 lookback_days/top_n/abs_mom_min 无法削减 82% 的回撤，也无法从一个由 2 个牛市年份加一个未平仓头寸构成的分布中创造一致性。放弃它，而不是花费 2 小时。

实现

在一个包含 8 个标的的流动性良好的中市值USD-M永续合约标的池（LTC/ETC/DOT/ATOM/NEAR/FIL/ALGO/XLM；EOS 被替换为 XLM，因为 EOS USD-M 已退市，若保留会导致篮子被放弃）上，采用纯多头截面相对强度动量周度轮动策略。使用 1-DAY 周期K线，每 7 天按滚动 30 天总收益对所有腿进行排序，等权持有排名前-3的标的，并应用绝对动量门控（abs_mom_min），在大盘熊市阶段将任何未呈现趋势的仓位置为现金。仅使用三个核心参数（lookback_days、top_n、abs_mom_min）。

验证结果

验证失败（第 3 层——沙盒回测）：冒烟测试超过了 300 秒的挂钟时间限制。这几乎总是意味着逐 Bar 工作量随历史数据增长——例如反复扫描完整的资金费率/补充序列，或在每个 Bar 内重建列表并调用 calculate_signal()/on_bar()。在 __init__ 中预先计算排序后的时间戳数组 ONCE 并使用 bisect，或缓存以时间戳为键的查找结果，使逐 Bar 成本为 O(log n) 而非 O(n)。

分析师：ABANDON，不要优化——换手率 7.8 排除了费用因素；方向性优势为负。

明显为负的优势：PF 0.10，avg_trade_return_pct -8.34%，total_return -56.8%，win_rate 0.214，收益结构倒挂（avg_loss 2.6× avg_win）。已确认NOT是一个排序方向性错误——sorted(reverse=True)[:top_n] 买入的是动量最高的标的，而abs_mom门控只保留正向趋势。这是高离散度中市值币种上的动量崩溃：周度延迟使反转标的持续留在 top-3 中直到退出。这是优势/市场机制导致的结果，而非代码缺陷。

提供给分析师/研究负责人参考。

横截面动量排名属于已命名的零存活者类别（L7）；将参数重新设定到中盘标的范围并未改变结果——“更大的离散度可以化解费用优势死亡”的前提失败了（亏损来自方向，而非费用）。

确认 XLMUSDT.BINANCE 1-DAY 数据跨度覆盖完整窗口。

标的池偏离了假设：EOS→XLM。有据可查且合理（EOS USD-M 已退市；若放弃该腿会导致整个篮子被放弃）；XLM 是一个等效的流动性非主流币种，能保留原假设。属警告，非严重问题。

数量较少是持仓持续性的产物，而不是闸门触发过少的错误。

交易数量较少（28，历时 363 天），低于约 100 的舒适下限——这里没有歧义，因为结果明确为负面，但请在完整回测中确认更大的样本。

回测评审

夏普

0.48

总收益率

741.81%

最大回撤

81.62%

总交易数

213

胜率

39.9%

盈利因子

1.02

将真正经过验证的机制（横截面相对强度轮动，已部署的主流标的篮子夏普比率为 2.6）应用于不重叠的标的范围；绝对动量现金闸门是合理的

avg_trade_return_pct 8.19% 能轻松覆盖手续费（该机制并非对手续费脆弱），且代码运行干净（213 笔交易，无强平）

max_drawdown 81.6%（CI 至 98.9%）——已越过 50% 的硬性放弃线；这是带杠杆的另类币贝塔（相关性 0.60，贝塔 0.55）

头条 +741% 大部分是未实现的：end_unrealized_pct 589——回测结束时仍未退出的未平仓头寸，而非已实现的优势

profit_factor 1.024（仅略高于 1），夏普比率为 0.48，且 CI [-0.18, 1.08] 跨越零点——不存在统计上可区分的优势

离群值/依赖市场制度：2021 +1622% 和 2024 +531% 承担了全部表现，而 5 年中的 7 年为负（2025 -69%、2026 -70%）

近期实际表现极其糟糕（2025/2026 两者均约 -70%）——山寨币动量优势已在牛市之外的行情中衰减/反转

结局总结

在一个标的范围上有效的机制并不意味着优势可以迁移——在离散度更高的中盘标的上，横截面动量表现为带杠杆的另类币贝塔，回撤超过 80%+；而由未实现的未平仓头寸标记和两个牛市年份主导的头条收益，并不是持久且跨制度稳健的优势。

分析师在优化前的回测审查关口给出了“放弃”结论：81.6% 的最大回撤远超 50% 的硬性放弃线，头条收益主要来自一个未退出的未平仓头寸，而非已实现优势；加上利润因子接近 -1，以及跨越零点的夏普比率 CI，因此判断其为带杠杆的另类币贝塔，优势已经衰减/反转，参数调优无法挽救。

一种只做多的横截面相对强度动量轮动策略，持有八个高流动性中盘 USD-M 永续合约中的 Top-3（LTC/ETC/DOT/ATOM/NEAR/FIL/ALGO/XLM，替代已退市的 EOS），按 30 日收益排名，每周再平衡，并带有绝对动量过滤器，在广泛熊市阶段让组合持有现金——将该工厂经过验证的主流标的篮子机制移植到一个有意不重叠、离散度更高的标的范围。

在约 2020–2026 期间运行干净，共 213 笔交易，无强平，且 avg_trade_return_pct（8.19%，已计入清算费用），但其 +741% 的头条收益大部分为未实现收益（end_unrealized_pct 589%），profit_factor 仅为 1.024，夏普比率 0.48（CI [-0.18, 1.08] 横跨零值）。其最大回撤为 81.6%（从 CI 到 98.9%），0.60 基准相关性 / 0.55 beta，且收益集中在两个牛市年份（2021 +1622%，2024 +531%），而 5/7 年份为负，其中 2025 约为 -69%，2026 约为 -70%。