SOL vs AVAX 美元中性相对强度配对，多空（两个相关性高的高 β L1 永续合约上的中期横截面动量，BINANCE USD-M，DAILY bar，约 40 天跳窗相对收益，死区 + 波动率缩放腿规模，3 参数）

假设

一笔 MARKET-NEUTRAL（美元中性、约 β 中性）LONG-SHORT PAIR 交易，在两个紧密联动的高 β layer-1 永续合约之间：SOLUSDT.BINANCE（主）与 AVAXUSDT.BINANCE（次）。其思路刻意 NOT 另一种单品种方向性趋势（工厂唯一幸存的配方在主流品种上已饱和，且 L91 警告不要对其进行品种替换），而是 NOT 一个已被证伪的旧类别。其隔离的是此处反复存活的 ONE 要素——趋势/动量——但将其表达于两个共享几乎全部市场 β 的品种之间的 RELATIVE 空间中，使共享的加密市场因子相互抵消，仅交易特质性的 L1-vs-L1 背离。每个 DAILY bar 我们计算各腿的中间跳窗相对收益（自 t-45d 至 t-5d 的收益，即跳过最近 5 天以避免短期反转污染）。我们 LONG 较强的品种并 SHORT 较弱的品种，对各腿按 EQUAL DOLLAR 名义金额和逆已实现波动率进行规模调整，使两条腿承担可比风险，组合约 β 中性。相对收益差的 DEADBAND（仅在波动率标准化单位下 |价差| 超过阈值时才翻/enter）加上最短持有期，使换手率保持低位，从而使费用拖累远低于所捕获的优势。这是一对以配对为范围、多空、市场中性的设计，同时填补了三个代表性不足的桶位（long_short 14.5%、配对 14%，且市场中性在推广胜者中缺失），同时保持在场内最深流动性的场所，以使市场冲击——在 66% impact_cost / $227k 容量下沉没 Bybit TSMOM 克隆的元凶——对 $100k 账户可忽略不计。

迭代 2 针对回测环节的发现：按盯市曲线计算的 Sharpe（+0.19）与 total_return（-5.99%，已实现权益曲线）符号不一致。该分化的特征在于：账户标记转好后又往返交易——唯一盈利侧退出为动量衰减，按构造其在相对价差已回撤后触发，75 天时间止损留下较长、稀疏平仓的持仓，使已实现曲线既差于盯市路径，也远薄于盯市路径。在保留 previous_code 信号数学、导入、结构与规模公式不变的基础上应用最小修复：（1）相对止盈（take_profit_rel_pct，默认值 9%，针对配对 log-ratio）与（2）跟踪回吐（trail_give_pct，默认值 4%，在峰值偏移达到一个回吐单位后启动），均在已计算的同一 rel_pnl 上评估，外加在入场/出场时重置的峰值跟踪器；max_hold_days 将 75 收紧至 45 并 min_hold_days 8，使持仓于有界计划中终止。这些修改将正盯市漂移转化为已实现往返并加密已实现权益曲线，使两个指标序列趋于一致。各腿名义金额保持等-USD（美元中性），90% 保证金总名义上限不变，故中性配对的爆仓模式仍受约束。Layer 1/1.5/2/3 已验证的一切——品种（SOLUSDT + AVAXUSDT 于 BINANCE 期货，匹配假设）、日线类型、连续信号、日历锚定持有时钟、有界缓冲——均保持不变。

在决定性的 214 笔交易 / 2182 天（6 年）样本上呈现负期望值：profit_factor 0.842（<1，成本前毛-NEGATIVE），avg_trade_return_pct -1.15%（低于 ZERO，而不仅仅是低于 Binance 0.15% USD-M 费用下限），期望值 -$205.2/trade，total_return -42.6%，Sharpe -0.166，CI [-0.949, 0.628] 横跨零。手续费仅占毛收益的 1.84%，因此这是毛亏损信号，而非费用脆弱性——优化无法将 PF-0.842 优势提升至成本之上。代码忠实实现了美元中性 SOL/AVAX 相对强度配对（214 笔交易，多空平衡 107 / 107，原子式双腿，逆波动率规模），因此这是一项公平测试，且该前提被证伪：账户在 ALL 个波动率三分位组（平静 -3.4%、正常 -15.2%、承压 -31.4%）以及 4/6 个日历年（2021 -33.5%、2022 -6.0%、2024 -11.1%、2025 -14.9%）中均亏损。QA 的优势担忧在完整历史上得到证实——SOL-vs-AVAX 中期相对动量不具备特质性优势。这是美元中性 2 品种多空/配对家族（L45 multi_instrument 0/84），最终走向负期望值；迭代 -2 TP/跟踪回吐的调整仅使 Sharpe 与收益的符号对齐，并未创造优势。调优 3 参数无法挽救毛负、全 regime 亏损的信号——不值得 2 小时的前向走步。abandon_class=negative_expectancy。

实现

于 BINANCE USD-M 日线上的美元中性 SOL/AVAX 多空配对。每个 bar 测量中间跳窗相对收益（SOL 减 AVAX 的 t-45d 至 t-5d 对数收益），并按相对日收益已实现波动率缩放至动量周期进行标准化，将该 z 类值作为每 bar 的连续信号返回。超出死区时，做多较强 L1、做空较弱品种，每条腿 USD 名义金额相等（按逆波动率缩放的共同名义金额，总名义受保证金上限约束）。仓位在相对硬止损、相对止盈、自峰值相对偏移的跟踪回吐、超过最短日历持有后的动量衰减/翻转、或时间止损时退出。

验证结果

确认基础模板使用 min_bars_required() 进行预热门控；否则，calculate_signal() 内部的保护机制才是真正保护预热阶段的部分（而且确实有效）。无需采取正确性修复措施。

min_bars_required(self) 覆盖/遮蔽了基础模板方法（由 Layer 1 标记）。如果基础模板的预热门控未调用此覆盖方法，它实际上就不会生效。但这在此处并非功能性风险，因为 calculate_signal() 有自己的显式保护条件（len(hist) < lookback_days+1 -> return 0.0），因此在历史数据积累充足之前不会触发信号。

未优化的沙盒回测结果明确为负且一致：total_return -42.6%、PF 0.845、Sharpe -0.166（CI [-1.02, 0.62] 横跨零），avg_trade_return_pct -1.15%，且在 ALL THREE 个波动率三分位组（平静 -3.4%、正常 -15.3%、承压 -31.4%）中均亏损，跨 214 笔交易 / 2182 天。手续费仅占毛收益的 1.83%，因此这是毛负信号，而非费用脆弱性——SOL-vs-AVAX 中期相对强度（相对空间中的动量延续）在此窗口内似乎并不携带特质性优势。迭代 2 引入的止盈/跟踪回吐调整使 Sharpe 与 total_return 的符号对齐（两者目前均为负），但并未创造优势。横截面相对强度应用于 2 个品种篮子，是多空/配对家族中结构最窄的一种，其中若干已在完整历史上作为负期望值被放弃。分析师应在承诺 3 阶段优化之前，于完整历史上验证相对动量前提是否成立；若毛信号在各 regime 下均为负，调参无法挽救。

回测评审

夏普

-0.17

总收益率

-42.56%

最大回撤

47.94%

总交易数

214

胜率

47.2%

盈利因子

0.84

机制忠实实现：214 笔配对交易跨 2182 天，多空平衡 107 / 107，原子式双腿入场/出场，美元中性配以逆波动率腿规模——对该前提的公平测试。

交易在流动性最深的场所进行（SOL/AVAX Binance USD-M），因此市场冲击不是这里的致命因素（冲击成本仅 $1,312，佣金为 $4,316）。

毛负信号，非费用脆弱性：profit_factor 0.842（<1）且手续费仅占毛收益的 1.84%——即便完全去除手续费，账户仍会亏损。

avg_trade_return_pct -1.15%（低于 ZERO，而不仅是低于 0.15% Binance USD-M 费用下限）；每笔交易期望收益为 -$205；total_return -42.6%；夏普比率 -0.166，其 CI [-0.949, 0.628] 跨越零。

全市场状态下均失败：在 ALL 个波动率三分位区间（平静 -3.4%、正常 -15.2%、承压 -31.4%）以及 4/6 个日历年中亏损（2021 -33.5%、2022 -6.0%、2024 -11.1%、2025 -14.9%）——这与稳健的特质动量优势恰好相反。

SOL-对-AVAX 横截面相对强度是美元中性多空/配对策略家族中最狭窄的形式（L45 multi_instrument 0/84）；该家族在完整历史数据上屡次因负期望值而失败。

QA 对优势的担忧在完整历史数据上得到证实：相对动量延续这一前提在此窗口中不具备特质优势。

分析

回测门槛： - 指标不可靠：不一致：夏普比率 0.19 与 total_return -5.99% 的符号相反——夏普比率根据 mtm_equity_curve 序列计算，而收益来自权益曲线。应依据权益曲线判断。

结局总结

SOL-对-AVAX 的中期相对强度不具备特质优势；狭窄的美元中性 2 标的多空/配对策略家族在完整历史数据上屡次因负期望值而失败，因此仅采用市场中性构造，并不能在底层动量延续前提被证伪时创造优势。

分析师在优化前回测评审环节给出了「放弃」裁定：盈亏因子 0.842 表明信号在费用前即为毛负（手续费仅占毛收益的 1.84%），因此优化无法将其提升至成本之上；后续流程阶段（优化、风险评审、推广）均未到达。

在 SOL 与 AVAX 的 Binance USD-M 永续合约之间进行美元中性、近似贝塔中性的多空配对交易；依据约 40 天跳过窗口的相对收益信号，做多较强的标的并做空较弱的标的，目标是在共同市场因子相互抵消后，隔离特质性的 L1-对-L1 动量。

在为期 6 年、共 214 笔交易的回测中（2182 天，多头 107 / 空头 107，保持平衡），策略回报为 -42.6%，夏普比率为 -0.166（CI [-0.949, 0.628]），盈利因子为 0.842，avg_trade_return_pct/-1.15%，每笔交易期望收益为 -$205，最大回撤为 47.9%。策略在全部三个波动率三分位区间（平静 -3.4%、正常 -15.2%、承压 -31.4%）以及 4/6 个日历年中均亏损。