ADA OKX 10 天通道突破，采用 12 小时时钟：多空事件交易，约有 91% 的时间空仓（ADAUSDT.OKX 1H，纯 OHLCV，1x）

假设

单一标的、单一腿、纯粹的OHLCV事件触发交易，交易对象为OKX USDT永续掉期ADAUSDT.OKX，使用1-HOURK线（OKX上的历史数据始于2020-03）。触发条件为：价格高于此前240根1小时K线（10天）的最高HIGH，且持续1小时CLOSE，此时做多LONG；或者收盘价低于此前240根K线的最低LOW，此时做空SHORT。仓位按固定的12小时计时退出。没有突破计时运行时，资金配置为FLAT：约394笔交易 x 每笔12小时，总计约55,000小时，因此约有9%的时间处于市场中，约有91%的时间为空仓。无市场状态过滤，无补充数据源，无排序（L130）。研究前分析（时点数据，由研究负责人使用目录中ADAUSDT.OKX的1小时K线完成，时间范围为2020-05至2026-09，每24小时最多一个事件）：事件数n=394（约62/年）。有符号前瞻对数收益的均值在6小时为+0.33%，在12小时为+0.61%（t=2.5，命中率0.53），在24小时为+0.57%，在36小时为+0.70%，在48小时为+0.78%。按小时计算的曲线在12小时首次达到t统计量峰值，据此确定计时长度（L166）。扣除0.11%的双边交易成本后，按12小时计时的均值为每笔交易+0.50%，PF 1.35。年份2020/21/22/25/26为正，2023/24略为负值（-0.16%，每笔交易-0.18%）。多头方向+0.73%（n=210），空头方向+0.24%（n=184）。同一规则用于BTCUSDT.OKX时，在12小时为+0.22%，在24小时为+0.43%（t=2.1）；方向相同但效应较弱，这支持其背后存在某种机制，而非ADA伪象。SELECTION DISCLOSURE（L122）：本研究单元是从5种事件机制扫描中选出的（6小时/24小时尾部延续、72小时突破、波动率压缩后的72小时突破、10天突破）x 2个标的（ADA、BTC；目录中唯一具有多年历史记录的流动性充足的OKX 1小时序列）x 5种计时长度 = 50个单元。因此，在考虑这次多重检验后，最佳单元的t值2.5具有NOT统计显著性；进行去膨胀时应将其视为从-50中选出的最佳结果。选择交易场所（OKX）是由样本库配额（OKX次实验中的0.2%）以及OKX拥有6+年1小时ADA历史数据所决定的。这并非声称该交易场所具有优势。

第 2 次迭代仅按分析师要求调整仓位规模。现在名义金额上限为 max_notional_usd=25000，低于 $66.6k 的容量，因此每笔交易的模型冲击成本保持在有限范围内，不会吞噬约 0.55% 的 +0.625% 波动。position_size 设置了硬性保护：当权益 <= 0 或为 NaN，或名义金额/权益 > config.leverage（1.0）时，返回 0，因此权益达到 0 后，账簿无法继续以 10-15x 交易。每次入场时都会记录权益和名义金额，以追踪读取到的陈旧权益值。channel_bars、hold_hours、cooldown_hours、entry_level 和退出逻辑均保持不变。ATR 风险预算仓位规模和 2xATR 止损暂缓实施，以便本次迭代只测试一项改动。

失败代码：no_edge，取自每个 L159 的首份测量报告。首份报告显示夏普比率为 0.20，自助法 CI 为 -0.59 至 0.94（跨越 0），PSR 0.60 和 PF 1.21，而 2023、2024 和 2026 为负。其 avg_trade_return_pct 为 0.63%，而往返交易成本约为 0.11% OKX，因此这是 NOT fee_edge。随后优化未通过两项 HARD 有效性门槛，二者均不可豁免。（1）CPCV 前向滚动验证存在过拟合：IS 0.99 对比 OOS 0.39。（2）OOS 夏普比率 0.386 低于 0.5 门槛。留出集夏普比率为 0.061，基于 251 笔交易（比率 0.16）。DSR 为 0.729，而 16 次有效试验下的预期最大夏普比率为 0.578；结果未通过项目 FDR（p=0.27）。此外，该假设自身已披露曾从 -50 个单元格中择优。这次优化器选出的单元格（entry_level 0.66，channel_bars 154）已不再是通道突破策略。它的交易频率提高了 3x，模型冲击成本占毛收益的 132%，其实际交易账簿为 -15.9%，PF 0.96，相较预注册的 25%，回撤为 34.5%。预注册预测通过了 5 项检查中的 1 项。它不是贝塔：贝塔为 0.03。根据 L126，重新优化同一机制不属于可接受的迭代，且扫描中的任何参数区域均未超过 0.5 OOS 门槛。在 ADA 上，10 天通道突破的 12h 漂移无法与多重检验噪声区分。另有一项未经核实的情况：日度 MTM 序列中反复出现成对的 -X/+X 记录，且其规模随权益变化（例如 2026-04-13/14）；最后一根K线上还有一笔未反转的大额负向记录（2026-08-14：基础版为 -14.85%，优化版为 -84.7%）。因此 metrics_reliable=false，应提交引擎审查。这些情况不会改变本判定；本判定依据实际交易账簿以及 CPCV/留出集结果。

实现

ADAUSDT.OKX 1H：收盘价高于此前 240 根K线的最高价时做多，收盘价低于此前 240 根K线的最低价时做空；按固定 12小时计时退出，入场之间设置 24小时冷却期。约有 91% 的时间空仓。每笔交易名义金额 = min(权益*notional_fraction*杠杆, max_notional_usd=$25k)。

验证结果

可选：改为将冷却期锚点设为 on_position_opened / 从持仓开始算起.ts_opened，或者保持原样，并将其记录为基于事件的冷却期。

should_enter 一旦返回一个方向，就会立即将 _last_entry_ts 设为当前时间，早于 position_size 的运行。如果 position_size 随后返回 0（权益非正、名义金额保护），或者订单因最小名义金额检查而被丢弃，24小时冷却期仍会启动，但没有发生交易。这没有问题：它与预研究中“每 24小时一个事件”的规则相符，而且只会在退化的权益状态下触发。但诊断结果会显示有信号而没有成交。

本次迭代维持现状（这是一次只改仓位规模的测试）。如果完整回测的回撤未达到底线，再考虑将暂缓实施的 2xATR 止损作为单独迭代。

没有价格止损，只有 12 小时的时钟退出。这符合假设，假设中没有提及止损。仓位规模为权益的 1x，名义金额上限为 $25k。该账簿约有 91% 的时间处于空仓状态，因此这不是 L148 那种始终持仓并复利的模式。单笔交易在 12 小时内的风险仍无上限（沙盒中的最大亏损为 -$3.05k，对应名义金额约 $25k，约为 -12%）。

研究前分析单元格是 50 个中的最佳结果（t=2.5）。经此多重检验后并不显著，因此去膨胀时应按从 -50 个中择优的结果处理。完整回测中有两点需要检查。（1）funding_folded=false，且 OKX 上的 funding_events_available=0。每次持仓 12 小时都会跨越 1-2 个资金费率时间点，而多头方向（较强的一腿，+0.73%）在突破行情上涨期间支付正资金费率。报告的净优势因所支付的资金费率而高估了真实优势。（2）沙盒中的低波动率三分位组亏损（-6.4%，夏普比率 -1.16），且研究前分析显示 2023/24 为负。优势可能集中于特定市场状态，因此请检查年度集中度以及盈利年份占比。

回测评审

夏普

0.20

总收益率

31.30%

最大回撤

18.24%

总交易数

382

胜率

51.8%

盈利因子

1.21

第 -1 次迭代中的仓位规模缺陷已修复。名义金额上限设为 $25k（约 0.25x），账户权益从未降至零，所有 382 个发出信号的入场均已提交，没有遗漏。

这些交易实现了该假设。每笔都是 12 小时的时钟交易，204 做多、178 做空，在收盘价突破 240 根柱的通道时入场。这相当于每年约 60 次事件，而预测值约为 62 次；实际敞口为 8.3%，预测值约为 9%。

avg_trade_return_pct 扣除费用、冲击成本和资金费率后为 0.63%。这大约是 0.15% OKX 下限的 4x，并与预研究在 12 小时时的 +0.61% 相符。佣金仅占毛收益的 5.4%。

资金费率已计入（funding_folded=true，共 566 次事件），因此 QA 的担忧（1）已反映在价格中。单笔交易的资金费率影响很小。

平仓账本核对为 +$31.3k，7 个日历年中有 5 个为正（2023 和 2024 为负）。利润并非由少数交易贡献：剔除前 3 笔交易后仍为 +$14.0k。

结果并非由贝塔造成。贝塔为 0.025，相关系数为 0.33；最大回撤为 18%，而买入并持有的最大回撤约为 80-90%，对应 ADA 周期。

测得的夏普比率为 0.20（CI -0.59 至 0.94，PSR 0.60），低于建议门槛。部分原因是大部分时间空仓导致的运行周期效应（L165）。

每日 MTM 序列看起来存在异常，但其机制尚未核实。反复出现成对抵消的日期，且数值随时间增大（从 -6.3/+6.5 增至 -14.1/+16.4）；此外，2026-08-14 上最终出现了一条 -14.85% 记录，但账本中没有反映。账本显示 2026 为 +$4.2k，而 annual_returns 报告为 -12.1%。这会扭曲夏普比率、波动率和回撤。请提交引擎审查。

低波动率三分位组亏损（-30%），且 2023/24 为负。这与 QA 的担忧（2）相符，且部分得到了证实。

冲击成本占毛收益的 35%。

这个单元格是 50 格扫描中的最佳结果，且 PF 为 1.21，低于预注册的 1.35。

分析

费用不是问题：第一份报告的 avg_trade_return_pct 为 0.63%，而往返成本约为 0.11% OKX（2x时为 0.22%）。

第一份报告复现了预研究中的每笔交易漂移（+0.63%，预测值为 +0.61%），且 PBO 0.28，没有贝塔（0.025）。

样本外测试的交易样本量充足（251 笔交易），且夏普比率为正。

两个 HARD 有效性底线未达标。CPCV 前向滚动验证指出存在过拟合（IS 0.99 对比 OOS 0.39），且 OOS 夏普比率 0.386 低于 0.5 的底线。

样本外 Sharpe 为 0.061，处于 WF-OOS 的 16%。CI 与 OOS 一致，但与零也一致。

第一份报告中的优势在统计上并不真实。夏普比率为 0.20，CI 为 -0.59 至 0.94，且 PSR 0.60；2023、2024 和 2026 均亏损。低波动率三分位组亏损 30%。

优化器转向了 entry_level 0.66，位置在通道内而非突破，并且 channel_bars 154。交易次数增至原来的三倍，达到 1176，风险敞口也增至 30%。每笔交易的优势降至 0.29%，模型估算冲击成本达到毛收益的 132%，实际成交账本转为负值：总收益率 -15.9%，PF 0.963；相对于预先注册的 25%，回撤为 34.5%。

优化后的指标被标记为不可靠：MTM 夏普比率为 0.73，其符号与已实现收益不一致。每日序列显示反复出现成对的 -X/+X 记录，且随时间增大（例如，2026-04-13/14 上的 -91%/+1048%），并在 2026-08-14 出现一条最终未反转的记录（基础值 -14.85%，优化值 -84.7%）。其机制尚未核实；该问题已标记并提交引擎审查。

DSR 为 0.729，而 16 次有效试验（原始试验 57 次）的期望最大夏普比率为 0.578。结果不显著，且未通过项目 FDR（p=0.27）。该假设本身披露了从 -50 个结果中预先选出最佳结果。

预注册预测满足 5 项检查中的 1 项（OOS Sharpe、回撤、PF 及平均交易收益均未达标）。

结局总结

即使每笔交易的漂移收益高于费用（此处为 0.63%），只要夏普比率 CI 跨越零且该参数组合是从 -50 个结果中选出的最佳结果，就仍不能视为存在优势。优化器还偏移到了 entry_level 0.66，这会在通道内部入场，而不是在突破时入场，因此应限制参数范围，以保留原有机制。

分析师以失败代码 no_edge 放弃了该策略。两个硬性有效性底线未达标，且不可豁免：CPCV 前向滚动验证指出存在过拟合，OOS 夏普比率 0.386 低于 0.5 的底线。结果也未通过项目 FDR（p=0.27），折减夏普比率为 0.729，且 5 项预注册检查中仅有 1 项通过。

当收盘价突破此前 240 根柱（10 天）的高低通道上沿或下沿时，该策略以 1x 仓位交易 ADAUSDT.OKX 根 1H 柱，可做多或做空；并在固定的 12 小时时钟到期时退出，因此约有 91% 的时间处于空仓状态。该规则是在一项已披露的 50 格预研扫描中表现最佳的规则。

首次回测（2020-03 至 2026-08）在 382 笔交易中取得 +31.3%，其中 avg_trade_return_pct 0.63%、PF 1.21，夏普比率为 0.20（CI -0.59 至 0.94），最大回撤为 18.2%，贝塔为 0.025。优化后，前向滚动验证 OOS 的夏普比率为 0.386，样本内为 0.99；样本外夏普比率为 0.061，基于 251 笔交易（比率为 0.16）；优化后的回测在 1,176 笔交易中亏损 15.9%，其中 PF 0.963，回撤为 34.5%，模型冲击成本相当于毛收益的 132%。