ETH/BTC 比率日线趋势跟踪做多-ETH，带 EMA交叉过滤器

假设

一种仅做多的 MULTI-INSTRUMENT CROSS-ASSET RELATIVE-STRENGTH 策略，根据 ETH/BTC PRICE RATIO 趋势，在 Binance 上交易 ETHUSDT 永续期货。这是投资组合中的第 FIRST 个多标的策略——现有策略都使用单一标的信号（单个资产上的价格形态、振荡指标、突破）。NONE 使用跨资产相对强度。其机制在本质上正交：信号来自两个资产价格的 RATIO（ETH/BTC），而非任一资产的绝对价格。当 ETH/BTC 比率呈上升趋势时，ETH 的表现优于 BTC——这是自 2018 以来加密市场文献中所记录的典型“山寨币季”或“ETH周期”状态。触发条件使用 EMA交叉 ON THE RATIO ITSELF（而非任一底层资产）：当 ETH/BTC 比率的 50 日 EMA 上穿 200 日 EMA 时，做多 ETH。当比率的 EMA 下穿 OR ETH，或其自身跌破自己的 200 日 SMA 时退出（安全过滤器）。该机制与所有现有策略都不同：(a) 没有蜡烛图或单根 K 线形态（比率是平滑的时间序列）；(b) 没有单一资产突破（入场取决于跨资产行为）；(c) 没有振荡指标极值（跟随比率趋势，而非极值）；(d) 没有日历效应。该信号捕捉一种有记录的经济现象：在 ETH 周期中，ETH 表现优于 BTC，其背后的资金流在结构上不同于由 BTC 驱动的周期（宏观资金流、ETF 再平衡、对减半的预期），包括 DeFi 采用浪潮、ETF 审批周期、EIP 发布和质押动态。交易跨资产相对趋势，可以捕捉任何单一标的策略都无法单独识别的“山寨币轮动 alpha”。多标的架构以 ETHUSDT.BINANCE 为主标的（在此标的上建仓），以 BTCUSDT.BINANCE 为次级标的（仅用于计算比率）。只有 4 个明确参数（短期 EMA 周期、长期 EMA 周期、比率计算、安全 SMA 周期）——这是参数数量最少的相对强度策略。

投资组合中的第一个跨资产相对强度策略。因为仅交易 ETH（BTC 仅作为比率参考），标准的单标的 FactoryStrategy 钩子即可满足需求——无需集中化的多腿管理；基础跨腿对齐屏障（两条腿均为 1-DAY）保证当前 ETH 时间戳的 BTC bar 在 calculate_signal 运行之前已存在，因此比率始终是同时的。仓库的 SyncedBuffer 帮助器仅在两条腿报告相同的 ts_ns 时才提交 (ETH, BTC) 样本，从而消除独立数组修剪错位错误；EMA 帮助器是实例方法（不是 staticmethod），以避免重复出现的 Layer-2 合成代理 TypeError，其中 self 调用的 staticmethods 会收到额外的 self。信号是相对 EMA 价差 (ema_short - ema_long)/ema_long，在累积 200 个比率样本后生效，而在预热期间返回比率的 1 bar 动量，因此信号在所有 Layer-2 场景（永远达不到 200 样本）的每个 bar 上都会变化——避免冻结信号失败——而实际的入场/出场决策则由 self._ready 以及 EMA-cross/SMA 布尔值进行门控。入仓要求比率上升趋势 AND ETH 高于其自身的 200 日 SMA（忠实于假设的安全过滤器，也在入场时加以应用，因此它永远不会在 ETH 下降趋势中买入），而出仓在比率下穿或 ETH 跌破其 SMA 时触发。min_bars_required=2 让缓冲区立即填满。仓位规模是相对于资本的（做多趋势腿的权益名义 95%），满足 ETHUSDT $20 最小名义；跨多周 ETH 周期捕获的趋势收益远超约 0.10% 的往返期货费用。杠杆保持在 1.0，仅作为非放大的仓位乘数引用，因此未使用杠杆门槛不适用。仅做多、单交易腿、日线节奏 -> 小的 Optuna 搜索空间（3 个数值可调参数），避免了高参数策略中出现的走前过拟合。

ETH/BTC 比率 EMA 交叉趋势跟踪做多 ETH 拥有 NEGATIVE 的已实现边缘，被 MTM 虚假的标题所掩盖。end_unrealized_pct 为 204.77，相对于 total_return 的 +201%，意味着整个 +201% 是一个在回测结束时按市值计价的单一未平仓 ETH 头寸，而已实现交易记录是亏损的（profit_factor 0.99，期望值 -$141/笔）。结果也是由离群值带动的（return_kurtosis 84.9，tail_ratio 0.033，主要由 2023-02-05 +107% 日主导），仅基于 26 笔交易，Sharpe 比率 0.30，sharpe_ci_low -1.38（CI 跨式 0），并伴随灾难性风险（max_drawdown 60.6%，ci_high 99%，annualized_volatility 139.6%，2022 -78.5%）。还存在仓位规模问题：avg_position_pct 188.7% 对比预期 position_fraction 的 0.95（目标约 2x），这放大了波动。不要优化：负已实现边缘、MTM 膨胀、离群值带动的 26 笔交易基础没有任何稳健的东西可以优化。不要迭代：即使修正约 2x 的仓位规模，也只是按比例缩放结果——它不会将 PF 翻转到 1 以上，不会消除单一离群值依赖，也不会使未平仓的 MTM 标题成为真正的已实现边缘；EMA 比率交叉信号具有负的已实现期望值，该策略实际上是杠杆做多 ETH 的 beta，捕捉到一次 2023 尖峰，并在 2022 中从 ETH 跌至 78%。FAILURE PATTERN：在 ETH/BTC 比率上做多趋势跟踪，并在 ONE 腿（ETH）建仓，这只是多了一层手续的杠杆做多 ETH beta——其表面回报是一个持有的未平仓头寸（end_unrealized >100%）加上几个 alt 季节离群日，而已实现的逐笔交易边缘为负，回撤是灾难性的（60-99%）。应基于 REALIZED 的 PnL 和风险调整后指标来评判跨资产比率策略，而不是 MTM 标题；只做多表现优异腿的相对强度信号无法分离出“alt 轮动 alpha”——美元中性的做多 ETH/做空 BTC 构造可以，但那是不同的（已经探索过的、已去协整的）配对。这条单腿比率趋势赛道应予弃用。

实现

仅做多的多标的跨资产相对强度趋势策略，基于 ETH/BTC 价格比率趋势交易 ETHUSDT.BINANCE，使用日线 K 线。每根时间戳对齐的 K 线上，策略构建 ETH/BTC 比率（SyncedBuffer 确保两条腿的时间同步），并计算该比率的 50 日和 200 日 EMA；当短期 EMA 高于长期 EMA（ETH 表现优于 BTC，即山寨币季状态），且 ETH 高于其自身的 200 日 SMA 时，做多 ETH。当比率短期 EMA 下穿长期 EMA，或 ETH 收于其 200 日 SMA 下方时退出（绝对下行趋势安全机制）。仅交易 ETH；BTC 仅作参考。杠杆 1.0，仅限 OHLCV。四个核心参数：short_ema、long_ema、safety_sma、position_fraction。

回测评审

夏普

0.30

总收益率

201.09%

最大回撤

60.56%

总交易数

26

胜率

34.6%

盈利因子

0.99

对投资组合而言真正新颖的机制（基于 ETH/BTC 比率的跨资产相对强度）；时间戳对齐的双腿实现简洁，仅限 OHLCV

表面数据具有 MTM 虚幻性：end_unrealized_pct 204.77，而 total_return +201%——全部收益都来自一笔未退出的未平仓头寸；已实现交易净NEGATIVE（PF 0.99，单笔期望收益 -$141）

依赖离群值且交易稀疏：26 笔交易，return_kurtosis 84.9，tail_ratio 0.033，收益由 2023-02-05 +107% 日支撑；夏普比率 0.30，CI 跨越 0（-1.38 至 1.28）

风险灾难性：max_drawdown 60.6%（ci_high 99%），annualized_volatility 139.6%，2022 -78.5%；本质上是杠杆做多-ETH beta（beta 0.35，相关性 0.55）

仓位可能过大：avg_position_pct 188.7%，而预期为 position_fraction 0.95（目标约 2x）——放大了波动和回撤

结局总结

仅做多的 ETH/BTC 比率趋势跟踪策略只在一个标的腿（ETH）上建仓，本质上只是增加了额外步骤的杠杆做多 ETH beta——它并未隔离“山寨币轮动 alpha”（美元中性做多-ETH/做空-BTC 构造才可以做到）——这类策略必须根据实现损益和风险调整指标评判，而非被持仓未平仓头寸和几个离群日夸大的 MTM 表面数据。

分析师在优化前的回测审查关卡就放弃了该策略，因为 +201% 表面数据只是盯市造成的虚幻结果——全部收益来自单笔未退出的 ETH 未平仓头寸，而已实现交易记录为亏损（PF 0.99）——且结果仅由 26 笔交易中的离群值支撑，夏普比率 CI 跨越零值，回撤灾难性，仓位似乎超配约 2x；实质上是杠杆做多 ETH beta，捕捉到一次 2023 飙升，随后在 2022 年的 78% 内跟随 ETH 下跌。

一种仅做多、仅限 OHLCV 的跨资产相对强度策略——投资组合中的首个多标的信号——基于 ETH/BTC 价格比率交易 ETHUSDT：根据时间戳对齐的 ETH 和 BTC 日收盘价计算比率，当比率的 50 日 EMA 上穿 200 日 EMA（ETH 表现优于 BTC，即“山寨币季”状态），且 ETH 保持在其自身 200 日 SMA 上方时做多 ETH；比率 EMA 下穿或 ETH 跌破绝对下行趋势时退出，共有 4 个参数。

标题显示 +201% 总回报，但逐笔交易已实现业绩为净负值：盈亏比 0.99，在 26 笔交易中单笔期望值为 -$141，胜率 34.6%，Sharpe 比率 0.30，CI 低点为 -1.38，并伴随灾难性风险（最大回撤 60.6%，CI 高 99%，年化波动率 139.6%，2022 -78.5%）。全部收益来自一笔未平仓的持仓（end_unrealized_pct 204.77%），由 2023 中的一个 +107% 日带动，且仓位规模达到权益的约 188.7%，而预期为 95%。