BTC-ETH-SOL 日线等权趋势过滤篮子多头

假设

一种仅做多、多标的（3 种资产）的 DYNAMIC BASKET 策略，运行于日线周期，交易流动性最高的三种加密主流币——BTCUSDT.BINANCE、ETHUSDT.BINANCE、SOLUSDT.BINANCE。机制：每根日线 K 线，评估各资产的趋势过滤条件（收盘价 > 50 日 SMA），然后对通过过滤条件的 EVERY 资产持有等权多头仓位。组合构成是动态的：任意时点最多可持有 0/1/2/3 种资产。三种资产全部通过时，组合总敞口为 99%（每种占 33%）；只有一种通过时为 33%；均未通过时持有 100% 现金。仅在过滤状态切换时再平衡，以避免每日费用拖累。与我最近加入流程的两种轮动策略（BTCETHRelativeStrengthRotationLong、BTCETHSOLThreeWayRotationLong）有实质区别：它们将 ALL 资本集中于最强的单一资产，以捕捉领涨持续阶段的 alpha；THIS 篮子则分散投资于所有符合条件的资产，以捕捉广泛市场 beta。两种机制互为补充——轮动策略在领涨明确的周期中表现较好（例如 2023 Q4 SOL 季），篮子策略在同步上涨中表现较好（例如 2024 Q1 的广泛市场上涨期间，BTC + ETH + SOL 均上涨了 50-150%）。填补多标的范围未达配额的空缺（8.9%，目标 ≥15%）。使用 ONLY 已确认可用的日线 K 线（BtcSpotDrawdownAccumulationLong 验证 BTC 日线，EthDailyGoldenCrossMomentumLong 验证 ETH 日线，SolDailyEmaTrendContinuationLong 验证 SOL 日线）。NO 次要标的——直接避开导致早期跨交易场所方案失败的 Layer-3-audit_stale 故障模式。仅做多，因为这三种都是有记录的长期正漂移加密主流币；仅做空的方向性策略已被实证否定。

第2轮迭代修复了反馈中标记的过度暴露/MTM伪影问题。根本原因在于：原有代码只在过滤器翻转时加仓，并在净值比例带内进行减仓，因此当持仓腿升值时（且净值通过未实现盈亏膨胀了各腿的目标），总敞口会远超原本设定的约96%（exposure_pct 157%，波动率 159.8%，不可能的 +153%/+105% 单日回报）。此次修复保留了所有先前通过测试的层级（相同的导入、缓冲区、辅助函数、惰性钩子、交易场所/配置），并将calculate_signal中的ONLY尺寸块重写为三个明确的阶段：(1) 通过一次净值快照与换手带计算各腿的DESIRED名义，目前是对称的 — 偏离目标ABOVE超过换手带的赢家会被回切至目标，而不是仅在翻转时加仓；(2) HARD GROSS CAP 将任何仍持仓超过目标的腿夹回目标，使总开放名义 <= 净值*per_leg_pct*n_legs（约0.96x），且永不超过 100% 的 NAV；(3) 提交自洽的各腿差额。由于上限与目标共用同一净值快照（包含未实现盈亏），exposure_pct 保持在当前NAV的约96%附近，日组合波动受限于底层资产的实际波动 — 既解决了不可能回报和波动率虚高的伪影，又保留了动态0/1/2/3腿篮子机制，且不产生每日手续费磨损。

触发终止条件——经过反复尝试，仍无法在该引擎中正确设置多腿篮子的仓位规模。上一轮明确规定了 FINAL 仓位修复尝试的终止条件：“如果下一次回测仍显示 avg_position_pct > ~110% OR 或任何单日收益 > ~25%，则放弃。”当前回测明确违反该条件：exposure_pct=157%（预期上限约为 96%），且在 2021-05-19 出现了 +157.9% 的单日收益——当天市场下跌约 30%（CRASH），仅做多的篮子必然会 LOSE，因此该数值是物理上不可能的会计伪影（其他伪影：+63.1%、+58.2%；return_kurtosis=410）。三轮迭代中，仓位规模引擎的总敞口依次为 1033% -> 405% -> 157%，不可能的单日收益依次为 +177% -> +98.8% -> +157.9%，从未达到物理上有效的状态；而汇总收益仅因移除杠杆伪影便从 6704% -> 2571% -> 1603% 大幅缩水——这证明表面优势源于杠杆/会计失真，而非 alpha。由于指标仍不可信（收益不可能），优化毫无意义；同一仓位规模错误也已抵抗多项具体修复，因此根据现行终止条件放弃，不再继续迭代。若团队希望重新审视趋势过滤篮子构想，则需要先修正仓位规模/会计引擎（总敞口以不含未实现损益的稳定资本基数为锚、逐腿减仓回目标，并设置逐 K 线总敞口断言），且先在单一资产上验证。

实现

仅做多的 BTC/ETH/SOL 日线永续合约等权趋势过滤篮子。每根日线 K 线按资产应用过滤条件（收盘价 > 50 日 SMA）以决定篮子成员；篮子对每个通过过滤的资产持有等权多头（每种约 32%），因此总敞口动态处于 0/33/66/96%。再平衡是基于单一权益快照的内部一致两阶段决策：阶段 1 使用换手区间设定每条腿的目标名义价值（过滤失败时完全退出，区间内持有，超出区间时调整至目标）；阶段 2 通过将任何高于目标的持有腿压回目标来执行硬性总敞口上限，因此未平仓名义价值总和永远不会超过 equity*per_leg_pct*n_legs（约 0.96x）；阶段 3 提交由此产生的变动量。

回测评审

夏普

0.70

总收益率

1603.04%

最大回撤

44.14%

总交易数

167

胜率

26.3%

盈利因子

1.84

机制概念合理（在 3 个主流币上构建趋势过滤的多头篮子），交易频率也合理（167 笔交易）

各轮迭代逐步改进了仓位规模设置（总敞口 1033% -> 405% -> 157%）

总敞口 STILL 超过预期的 ~96% 上限：仅做多、leverage=1.0 的篮子中，exposure_pct=157%——“硬性总敞口上限”并未生效

单日收益在物理上不可能实现的问题仍然存在：+157.9% 出现在 2021-05-19（约 30% 市场 CRASH 日，此时多头篮子必然 LOSE），此外还有 +63.1% 和 +58.2% 的尖峰；return_kurtosis=410，偏度=17.9，tail_ratio=0.09——结果受会计伪影主导

这是先前迭代中指出的同一仓位规模缺陷的 REPEAT（敞口 1033% -> 405% -> 157%；不可能的单日收益 +177% -> +98.8% -> +157.9%）——多项有针对性的修复均未能得到物理上有效的回测

前一轮迭代明确设定了 KILL CONDITION（任何单日收益 > ~25% => 放弃）；当前 +157.9% 日违反了该阈值，超出 >6x

汇总收益纯粹随着杠杆移除而从 6704% -> 2571% -> 1603% 大幅缩水，证实表面优势主要是杠杆/会计伪影，而非 alpha

当权益/收益会计产生不可能的数值时，所报告的指标（夏普比率 0.70，total_return 1603%，beta 0.32）不可信

分析

不要NOT优化 — 回测因过度暴露及MTM伪影而被破坏，使各项指标在物理层面变得不可能：exposure_pct 157% 与 annualized_volatility 159.8%（约1.6x），相对于原本设定的约96%总敞口（3条腿 × 32%），出现了不可能的单日组合回报（2021-11-26 +153%、2024-01-22 +105%），这种回报不可能来自96%长的BTC/ETH/SOL篮子，同时还有end_unrealized_pct 531.96%（+1696%的头条数字大部分来自一笔未平仓的开放头寸）。FIXES：(1) NO TRIMMING OF WINNERS：再平衡仅在过滤器翻转时加仓，换手带又忽略了上行漂移，因此当持仓腿升值时，总敞口会远超96% — 增加逻辑，当某条腿相对目标的漂移ABOVE超过换手带时（不仅是低于），将其回切至per_leg_pct*净值，使总敞口保持在 ~96%。(2) EQUITY-WITH-UNREALIZED-PNL FEEDBACK：target_notional = 净值*per_leg_pct 使用 get_account_equity() 包含未实现盈亏，而 cur_notional = cur_qty*价格；需核对这一计算方式不会重复加仓，并加上硬性上限，使所有3条腿的总开放名义 <= 净值 × （per_leg_pct之和） ~ 0.96x。修复后，exposure_pct 应位于 96% 附近（永远不要 >100%），annualized_volatility 应降至约80-100%（加密主流范围），且任何单日回报都不得超过底层资产的实际波动幅度。(3) 在正确标记、正确规模的序列上确认结果。NOTE：即使修正后，这本质上仍是做多-3主流的贝塔加上一个50-SMA的择时叠加（benchmark_correlation 0.64，贝塔 0.30）— 它需要展现真正的阿尔法，并在风险调整后回报上优于等权的BTC/ETH/SOL买入持有（趋势过滤器本应通过规避2022 -63.6%回撤来跑赢它）才有优化价值；如果修正后的版本只是带杠杆的贝塔，且相对于买入持有没有阿尔法，则下一轮应放弃。

结局总结

在信任任何汇总指标之前，必须先在单一资产上验证多腿篮子的仓位规模，并以不含未实现损益的稳定资本基数为锚，同时加入逐 K 线总敞口断言。

该策略在优化前的回测审查关卡被放弃（结论：放弃），这触发了上一轮的现行终止条件（敞口 > ~110% 或任何单日收益 > ~25%）；优化、分析师和风险审查阶段均未进入。

一种仅做多、日线周期的 BTC、ETH 和 SOL 等权篮子；当某主流币的收盘价高于其 50 日 SMA 时，便持有该币等额多头仓位，动态运行 0–3 条腿，以捕捉广泛同步上涨的 beta（区别于其单资产轮动同类策略）。

2019-12-31 至 2026-06-25 的回测报告总收益 1603%、夏普比率 0.70 和 167 笔交易，但这些数字不可信：仅做多、杠杆-1.0的组合中，exposure_pct 达到 157%，return_kurtosis 达到 410，而在约 30% 的市场崩盘日出现了 +157.9% 的单日收益。