Verschlüsselte Mempools und Funding-Manipulation bei Perpetual Futures

Zusammenfassung

Das Dokument untersucht, wie verschlüsselte Transaktionssysteme mit Commit-then-Reveal-Verfahren Funding-Signale bei Perpetual Futures einer Manipulation des selbst erzeugten Zustands aussetzen können. Ein Angreifer, der seine eigene Transaktion kennt und einen Anspruch hält, der vom veränderten Zustand betroffen ist, kann von manipulierten Eingaben für die Funding-Berechnung profitieren. Da Funding-Transfers sowohl von einem Zinssignal als auch vom Open Interest auf der Empfängerseite abhängen, kann eine verzögerte Offenlegung das wirtschaftliche Ergebnis beeinflussen, selbst wenn die kryptografische Verarbeitung schnell ist.

Die vorgeschlagene Analyse modelliert die Korrektur als Arbitrage: Händler entscheiden anhand des Preiseinflusses und der Inventarkosten, wie viel sie handeln. Sie argumentiert, dass eine Barriere für die Transaktionsreihenfolge gewöhnliche adaptive Sucher daran hindert, während der Commit-Phase vor der Offenlegung zu reagieren, sodass die Korrektur später erfolgen kann als nach der Offenlegung. Außerdem identifiziert die Studie die geringere Einpreisung vorhersehbaren Fundings als eigenen Verstärkungskanal und schlägt einen lokalen Sicherheitsindex vor, der die Unkenntnis des Angreifers von der Abschirmung durch Korrektur und Einpreisung unterscheidet. Der bereitgestellte Text beschreibt theoretische Mechanismen, enthält aber keine empirischen Schätzungen oder quantifizierten Fallstudien.

Kernaussagen

• Funding bei Perpetual Futures kann durch selbst erzeugte Transaktionen manipuliert werden, wenn ein Angreifer einen wirtschaftlichen Anspruch auf den betroffenen Zustand hat.
• Die Reihenfolge beim Commit-then-Reveal-Verfahren kann adaptive Arbitrageure daran hindern, Manipulationen während der Commit-Phase vor der Offenlegung zu korrigieren.
• Die Korrektur hängt von Preiseinfluss und Inventarkosten der Händler sowie vom Zeitpunkt der Protokolloffenlegung ab.
• Transaktionsprivatsphäre kann Funding-Verzerrungen verstärken, indem sie die Einpreisung vorhersehbaren Fundings in Einstiegspreise schwächt.
• Der vorgeschlagene Sicherheitsindex trennt die Unkenntnis des Angreifers von Abschirmung durch Korrektur und Einpreisung.

Schlagwörter

# Reveal, Correct, Then Pay: Encrypted Mempools and Perpetual Funding Security


# Reveal, Correct, Then Pay: Encrypted Mempools and Perpetual Funding Security









Encrypted mempools are designed to hide transaction contents until execution order is fixed, preventing many victim dependent forms of maximal extractable value. This paper studies a different class of attack in the form of self-authored state manipulation, in which the attacker knows its own transaction and owns a downstream claim on the state that transaction changes. Perpetual futures funding is a canonical example. The funding signal determines a transfer rate, while receiving side open interest is the transfer base. In a commit then reveal mempool, an adaptive corrective transaction cannot enter the already committed batch. Privacy can therefore create an economic reaction gap even when cryptographic decryption overhead is negligible. We microfound correction through executable arbitrage opportunities. Correctors choose order size against local price impact and inventory cost, while the protocol information schedule determines which opportunities are actionable. The ordering barrier removes ordinary adaptive searchers from the closed stage. It therefore yields a closed stage correction rate below the adaptive correction rate whenever positive adaptive capacity becomes available after reveal. The distortion entering a funding window is multiplied by an explicit response factor. Transaction privacy can also reduce capitalization of predictable funding into entry prices, producing a second amplification channel. The resulting local security index separates attacker blindness, correction shielding, and capitalization shielding.

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