Une méthode de trading par paires fondée sur la théorie du contrôle et la rétroaction

Résumé

Cet article présente un algorithme général de trading par paires formulé comme un problème de contrôle par rétroaction. Il permet au trader de choisir parmi une vaste classe de fonctions de spread et ajuste dynamiquement les niveaux d’investissement à mesure que ce spread évolue. Au lieu de s’appuyer sur des hypothèses restrictives concernant les processus de cours des actions et les formes de spread, la méthode considère une paire comme négociable lorsque le spread et le processus de prix satisfont ensemble une condition de retour à la moyenne. Dans ce cas, les auteurs démontrent que l’algorithme produit une croissance attendue positive du compte.

L’article présente également des tests sur des données de trading historiques, ajuste des paires d’actions à une fonction de spread couramment utilisée et décrit des résultats de simulation faisant état d’une croissance robuste sans drawdowns très importants. Ces résultats étayent la méthode dans le cadre testé, mais la description fournie ne donne aucun chiffre de performance précis ni détail sur les coûts, l’exécution ou la validation hors échantillon. Le résultat théorique de croissance dépend de la condition de retour à la moyenne énoncée ; il ne garantit rien pour des paires quelconques ni pour le trading en réel.

Idées clés

• L’algorithme ajuste dynamiquement les niveaux d’investissement en utilisant une fonction de spread choisie comme signal de rétroaction.
• Une paire d’actions est considérée comme négociable lorsque le spread et le processus de prix satisfont une condition de retour à la moyenne.
• Les auteurs démontrent une croissance attendue positive du compte sous cette condition.
• Les tests sur données historiques et les simulations font état d’une croissance robuste sans drawdowns très importants.
• Les éléments présentés n’établissent pas les performances en trading réel et ne tiennent pas compte des coûts de trading ni des détails d’exécution qui ne sont pas précisés.

Étiquettes

# A General Framework for Pairs Trading with a Control-Theoretic Point of View


# A General Framework for Pairs Trading with a Control-Theoretic Point of View









Pairs trading is a market-neutral strategy that exploits historical correlation between stocks to achieve statistical arbitrage. Existing pairs-trading algorithms in the literature require rather restrictive assumptions on the underlying stochastic stock-price processes and the so-called spread function. In contrast to existing literature, we consider an algorithm for pairs trading which requires less restrictive assumptions than heretofore considered. Since our point of view is control-theoretic in nature, the analysis and results are straightforward to follow by a non-expert in finance. To this end, we describe a general pairs-trading algorithm which allows the user to define a rather arbitrary spread function which is used in a feedback context to modify the investment levels dynamically over time. When this function, in combination with the price process, satisfies a certain mean-reversion condition, we deem the stocks to be a tradeable pair. For such a case, we prove that our control-inspired trading algorithm results in positive expected growth in account value. Finally, we describe tests of our algorithm on historical trading data by fitting stock price pairs to a popular spread function used in literature. Simulation results from these tests demonstrate robust growth while avoiding huge drawdowns.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.