Prolonger un modèle des prix alimentaires pour étudier spéculation et éthanol

Résumé

Cette mise à jour prolonge jusqu’en janvier 2012 un modèle quantitatif des prix alimentaires, sans en modifier la structure. Le modèle d’origine a été ajusté à l’indice des prix alimentaires de la FAO, de janvier 2004 à mars 2011. Il inclut le suivi de tendance par les investisseurs, les réallocations entre matières premières, actions et obligations selon les rendements attendus, ainsi que la conversion de l’éthanol. Les auteurs attribuent principalement à la spéculation et à la conversion de l’éthanol la hausse des prix alimentaires pendant la période.

La mise à jour indique que le modèle inchangé continue de correspondre étroitement aux observations ajoutées, ce que les auteurs présentent comme un indice de validité descriptive et prédictive. Elle prévoit également une possible nouvelle bulle spéculative et plaide pour une action des pouvoirs publics. Le texte fourni ne donne ni équations du modèle, ni comparaison avec d’autres explications, ni estimations d’incertitude, ni détails sur une validation indépendante. Ses conclusions causales et ses prévisions doivent donc être comprises comme les affirmations des auteurs fondées sur ce modèle, et non comme des résultats établis ou un signal de trading.

Idées clés

• La mise à jour prolonge la série temporelle du modèle existant des prix alimentaires jusqu’en janvier 2012, sans modifier le modèle.
• Le modèle inclut le suivi de tendance par les investisseurs et les réallocations entre matières premières, actions et obligations selon les rendements attendus.
• La conversion de l’éthanol est un autre mécanisme du modèle, cité comme facteur des prix alimentaires.
• Les auteurs indiquent que le modèle inchangé continue de bien correspondre aux données prolongées.
• La bulle spéculative prévue et ses implications politiques dépendent des hypothèses du modèle et ne sont pas établies indépendamment dans le texte fourni.

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# 1203.1313


# UPDATE February 2012 - The Food Crises: Predictive validation of a quantitative model of food prices including speculators and ethanol conversion









Increases in global food prices have led to widespread hunger and social unrest---and an imperative to understand their causes. In a previous paper published in September 2011, we constructed for the first time a dynamic model that quantitatively agreed with food prices. Specifically, the model fit the FAO Food Price Index time series from January 2004 to March 2011, inclusive. The results showed that the dominant causes of price increases during this period were investor speculation and ethanol conversion. The model included investor trend following as well as shifting between commodities, equities and bonds to take advantage of increased expected returns. Here, we extend the food prices model to January 2012, without modifying the model but simply continuing its dynamics. The agreement is still precise, validating both the descriptive and predictive abilities of the analysis. Policy actions are needed to avoid a third speculative bubble that would cause prices to rise above recent peaks by the end of 2012.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.