Effet de la lenteur du retour à la moyenne sur les options énergétiques à terme

Résumé

Le document examine la valorisation et la couverture d’options sur contrats à terme énergétiques lorsque les prix au comptant suivent un modèle géométrique multifactoriel comportant plusieurs taux de retour à la moyenne. Il se concentre sur l’effet des composantes à retour lent sur la valorisation et la qualité de la couverture.

Les auteurs établissent des bornes supérieure et inférieure de l’erreur de valorisation lorsque les faibles taux de retour à la moyenne sont ignorés. L’extrait ne présente ni les hypothèses détaillées du modèle, ni les bornes elles-mêmes, ni d’exemples numériques ; il décrit donc précisément le problème sans permettre d’évaluer l’ampleur de l’erreur sur un marché donné.

Idées clés

• Les prix au comptant de l’énergie peuvent être modélisés avec plusieurs taux de retour à la moyenne.
• Un retour lent à la moyenne peut compter pour valoriser et couvrir des options sur contrats à terme.
• L’étude borne l’erreur due à l’omission des faibles taux de retour à la moyenne.

Étiquettes

# Pricing options on forwards in energy markets: the role of mean reversion's speed


# Pricing options on forwards in energy markets: the role of mean reversion's speed









Consider the problem of pricing options on forwards in energy markets, when spot prices follow a geometric multi-factor model in which several rates of mean reversion appear. In this paper we investigate the role played by slow mean reversion when pricing and hedging options. In particular, we determine both upper and lower bounds for the error one makes neglecting low rates of mean reversion in the spot price dynamics.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.