Mémoire longue de la volatilité des REIT et du volume de trading

Résumé

L’article examine si une mémoire longue, ou une persistance de la dépendance au fil du temps, apparaît dans les rendements des REIT et les mesures de risque. Il étudie des données quotidiennes sur les REIT au moyen de plusieurs tests, en se concentrant sur les rendements absolus et au carré comme approximations de la volatilité, et compare les résultats à un indice boursier hors REIT. L’analyse distingue le comportement de la volatilité de celui des rendements eux-mêmes.

Les tests rapportés révèlent des motifs persistants dans la volatilité des REIT, tandis que les rendements eux-mêmes ne présentent pas les mêmes signes. Le volume des transactions est également fortement associé à la mémoire longue. Les auteurs signalent des différences entre les REIT et le marché des actions au sens large, et suggèrent qu’une activité de négociation relativement faible pendant la période étudiée pourrait contribuer à les expliquer. Le document ne précise ni les dates de l’échantillon, ni les noms des tests, ni les amplitudes des effets, ni les détails de la comparaison ; ces résultats doivent donc être considérés comme des indices de persistance dans ces séries plutôt que comme une prévision ou une règle de trading.

Idées clés

• Plusieurs tests servent à évaluer la mémoire longue dans les données quotidiennes des REIT.
• Les rendements absolus et au carré servent d’approximations alternatives de la volatilité.
• La volatilité des REIT est persistante, tandis que la série des rendements ne présente pas le même profil.
• Le volume de trading est fortement associé à la mémoire longue.
• Les différences par rapport aux actions au sens large pourraient s’expliquer par une activité de trading relativement faible durant la période de l’échantillon.

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# Modeling Long Memory in REITs


# Modeling Long Memory in REITs









One stylized feature of financial volatility impacting the modeling process is long memory. This paper examines long memory for alternative risk measures, observed absolute and squared returns for Daily REITs and compares the findings for a non- REIT equity index. The paper utilizes a variety of tests for long memory finding evidence that REIT volatility does display persistence, in contrast to the actual return series. Trading volume is found to be strongly associated with long memory. The results do however suggest differences in the findings with regard to REITs in comparison to the broader equity sector which may be due to relatively thin trading during the sample period.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.