Optimiser des paires de retour à la moyenne avec des modèles d’Ornstein-Uhlenbeck

Résumé

Cette étude développe une stratégie de trading par paires fondée sur le retour à la moyenne pour des actions US. Au lieu de sélectionner les paires selon les pratiques habituelles du trading par paires, elle utilise l’estimation du maximum de vraisemblance pour former des portefeuilles statiques ajustés à un processus d’Ornstein-Uhlenbeck. Les paramètres estimés du modèle génèrent des signaux à contre-tendance, tandis que les seuils de trading et la durée de la fenêtre d’estimation sont sélectionnés au moyen de plusieurs tests.

Le document rapporte neuf paires prometteuses avec des ratios de Sharpe supérieurs à 1.9 en périodes d’échantillon et hors échantillon. Il cite CCI avec HCP et CCI avec Realty Income comme exemples, cette dernière paire présentant un ratio de Sharpe hors échantillon rapporté plus élevé. Ces résultats illustrent le processus de sélection et de génération des signaux proposé, mais les preuves se limitent aux paires sélectionnées et aux périodes d’évaluation indiquées. Le résumé ne donne aucun détail sur les coûts de transaction, les hypothèses d’exécution, les dates de l’échantillon ni un éventuel biais introduit par les procédures de sélection ; les seuls ratios de Sharpe rapportés n’établissent donc pas une rentabilité générale ou en trading réel.

Idées clés

• L’estimation du maximum de vraisemblance sert à construire des paires d’actions statiques ajustées à un processus d’Ornstein-Uhlenbeck.
• Les paramètres du modèle génèrent des signaux à contre-tendance pour négocier les écarts à la moyenne ajustée.
• Les seuils et la durée de la période d’estimation sont optimisés au moyen de tests multiples.
• L’étude rapporte de forts ratios de Sharpe en échantillon et hors échantillon pour neuf paires sélectionnées.
• L’extrait ne précise ni les coûts de transaction ni les hypothèses d’exécution.

Étiquettes

# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies


# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies









We study the profitability of optimal mean reversion trading strategies in the US equity market. Different from regular pair trading practice, we apply maximum likelihood method to construct the optimal static pairs trading portfolio that best fits the Ornstein-Uhlenbeck process, and rigorously estimate the parameters. Therefore, we ensure that our portfolios match the mean-reverting process before trading. We then generate contrarian trading signals using the model parameters. We also optimize the thresholds and the length of in-sample period by multiple tests. In nine good pair examples, we can see that our pairs exhibit high Sharpe ratio (above 1.9) over the in-sample period and out-of-sample period. In particular, Crown Castle International Corp. (CCI) and HCP, Inc. (HCP) achieve a Sharpe ratio of 2.326 during in-sample period and a Sharpe ratio of 2.425 in out-of-sample test. Crown Castle International Corp. (CCI) and Realty Income Corporation (O) achieve a Sharpe ratio of 2.405 and 2.903 respectively during in-sample period and out-of-sample period.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.