Trading par paires sur actions US : résultats selon les régimes de marché

Résumé

Cette étude évalue si des règles courantes de trading par paires restent efficaces sur les marchés actions US modernes. Elle applique des méthodes fondées sur la distance et la cointégration à des actions sur la période de 1990 à 2020, y compris pendant la crise du Covid-19. La stratégie vise à tirer profit du retour à la moyenne entre des titres dont les cours évoluent ensemble, et l’analyse examine si le réglage des paramètres modifie ses résultats.

Les résultats rapportés sont contrastés : dans l’ensemble, la stratégie ne dépasse pas l’indice de référence du marché, même après réglage des hyperparamètres, mais elle affiche de solides performances pendant les marchés baissiers. Les auteurs constatent aussi un lien étroit entre les facteurs de marché et les choix de paramètres optimaux de la stratégie, ce qui suggère que les réglages adaptés à un environnement de marché peuvent ne pas convenir à un autre. Ces résultats invitent à ne pas supposer que les règles classiques de trading par paires procurent des rendements excédentaires persistants. Le document ne fournit ni chiffres détaillés de performance, ni choix de mise en œuvre, ni définitions des facteurs ; il n’établit donc pas quels réglages utiliser en pratique ni si les tendances rapportées se généralisent au-delà des actions US et de la période étudiées.

Idées clés

• L’étude évalue les approches par distance et par cointégration du trading par paires sur des actions US de 1990 à 2020.
• Dans l’ensemble, la stratégie ne dépasse pas l’indice de référence du marché, même après réglage des hyperparamètres.
• Dans l’analyse rapportée, le trading par paires affiche de solides performances pendant les marchés baissiers.
• Les facteurs de marché sont associés aux choix de paramètres optimaux de la stratégie.
• Les résultats suggèrent qu’il peut être nécessaire d’adapter les paramètres du trading par paires aux conditions changeantes du marché.

Étiquettes

# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?


# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?









Pairs trading is a strategy based on exploiting mean reversion in prices of securities. It has been shown to generate significant excess returns, but its profitability has dropped significantly in recent periods. We employ the most common distance and cointegration methods on US equities from 1990 to 2020 including the Covid-19 crisis. The strategy overall fails to outperform the market benchmark even with hyperparameter tuning, but it performs very strongly during bear markets. Furthermore, we demonstrate that market factors have a strong relationship with the optimal parametrization for the strategy, and adjustments are appropriate for modern market conditions.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.